市場(chǎng)監(jiān)管總局關(guān)于附加限制性條件批準(zhǔn)

邁凌公司收購(gòu)慧榮科技公司股權(quán)案

反壟斷審查決定的公告

市場(chǎng)監(jiān)管總局依據(jù)《中華人民共和國(guó)反壟斷法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《反壟斷法》）對(duì)邁凌公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)邁凌）收購(gòu)慧榮科技公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)慧榮科技）股權(quán)案（以下稱(chēng)本案）進(jìn)行了經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查，決定附加限制性條件批準(zhǔn)此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中。根據(jù)《反壟斷法》第三十六條規(guī)定，現(xiàn)公告如下：

一、受理和審查程序

2022年9月15日，市場(chǎng)監(jiān)管總局收到本案經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷申報(bào)。經(jīng)審核，市場(chǎng)監(jiān)管總局認(rèn)為該申報(bào)材料不完備，要求申報(bào)方予以補(bǔ)充。10月28日，市場(chǎng)監(jiān)管總局確認(rèn)經(jīng)補(bǔ)充的申報(bào)材料符合《反壟斷法》第二十八條規(guī)定，對(duì)此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中予以受理并開(kāi)始初步審查。11月25日，市場(chǎng)監(jiān)管總局決定對(duì)此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中實(shí)施進(jìn)一步審查。2023年1月6日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)本案作出中止計(jì)算審查期限的決定；并于7月14日繼續(xù)計(jì)算審查期限。目前，本案處于進(jìn)一步審查階段，截止日為2023年8月30日。市場(chǎng)監(jiān)管總局認(rèn)為，該項(xiàng)集中對(duì)中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)具有或者可能具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果。在審查過(guò)程中，市場(chǎng)監(jiān)管總局征求了有關(guān)政府部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者和下游客戶(hù)意見(jiàn)，同經(jīng)濟(jì)、法律以及行業(yè)專(zhuān)家深入座談，了解相關(guān)市場(chǎng)界定、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行業(yè)特征和集中對(duì)各方面影響等信息，聘請(qǐng)獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)對(duì)本案競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析，并對(duì)申報(bào)方提交的文件、材料真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性進(jìn)行了審核。

二、案件基本情況

收購(gòu)方：邁凌。2003年在美國(guó)成立，納斯達(dá)克證券交易所上市公司，無(wú)最終控制人，主要為家庭寬帶連接、無(wú)線基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)中心以及工業(yè)和多市場(chǎng)應(yīng)用提供通信片上系統(tǒng)（SoC）解決方案等業(yè)務(wù)。

被收購(gòu)方：慧榮科技。2005年在開(kāi)曼群島成立，納斯達(dá)克證券交易所上市公司，無(wú)最終控制人，主要提供NAND閃存主控芯片和固態(tài)硬盤(pán)。

2022年5月5日，邁凌與慧榮科技簽署協(xié)議，邁凌擬收購(gòu)慧榮科技所有已發(fā)行流通股。交易完成后，邁凌單獨(dú)控制慧榮科技。

三、相關(guān)市場(chǎng)

（一）相關(guān)商品市場(chǎng)。

本案從慧榮科技業(yè)務(wù)出發(fā)，將相關(guān)商品市場(chǎng)界定為第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)、客戶(hù)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)市場(chǎng)和企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)市場(chǎng)。

1.第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)。

閃存是一種非易失性存儲(chǔ)器，在斷電情況下能夠保留所存儲(chǔ)的數(shù)據(jù)信息。根據(jù)設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)不同，閃存分為NAND閃存和NOR閃存。NAND閃存中的存儲(chǔ)單元以串聯(lián)方式相連，適用于低成本、高密度、高速編程或擦除的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)應(yīng)用，如固態(tài)硬盤(pán)；NOR閃存中的存儲(chǔ)單元以并聯(lián)方式相連，適用于低密度、低容量、高速讀取的代碼存儲(chǔ)應(yīng)用，如嵌入式系統(tǒng)的程序存儲(chǔ)。兩者在特性和用途上存在區(qū)別，難以相互替代。

閃存主控芯片是閃存中的嵌入式處理器，提供主機(jī)與閃存之間的物理接口，負(fù)責(zé)引導(dǎo)存儲(chǔ)器進(jìn)行讀取、寫(xiě)入。根據(jù)閃存類(lèi)型不同，閃存主控芯片可分為NAND閃存主控芯片和NOR閃存主控芯片。NAND閃存主控芯片在功能、規(guī)格、性能、價(jià)格等方面均區(qū)別于NOR閃存主控芯片，兩者應(yīng)用于不同類(lèi)型的存儲(chǔ)器，相互之間無(wú)法替代。

NAND閃存主控芯片供應(yīng)商可以分為縱向整合供應(yīng)商和第三方供應(yīng)商兩類(lèi)?？v向整合供應(yīng)商生產(chǎn)的NAND閃存主控芯片不在市場(chǎng)上交易，僅供其內(nèi)部自用。因此，下游客戶(hù)僅能從第三方供應(yīng)商處獲得NAND閃存主控芯片?？v向整合供應(yīng)商不會(huì)和第三方供應(yīng)商在市場(chǎng)中直接競(jìng)爭(zhēng)，內(nèi)部自用NAND閃存芯片與第三方NAND閃存主控芯片不構(gòu)成緊密替代，因此，將第三方NAND閃存主控芯片界定為本案的相關(guān)商品市場(chǎng)。

2.客戶(hù)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)市場(chǎng)、企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)市場(chǎng)。

固態(tài)硬盤(pán)是一種以集成電路組件為基礎(chǔ)的硬盤(pán)，主要由閃存、控制器和電源管理芯片等組成。根據(jù)終端應(yīng)用不同可分為客戶(hù)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)和企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)。客戶(hù)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)用于較低工作負(fù)載環(huán)境，通常供個(gè)人消費(fèi)者使用，如個(gè)人計(jì)算機(jī)和便攜式電子設(shè)備。企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)具有更高的容量密度、更快的數(shù)據(jù)讀寫(xiě)速度和更低的錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)，主要用于高工作負(fù)載環(huán)境中的服務(wù)器和存儲(chǔ)系統(tǒng)的存儲(chǔ)，如公司數(shù)據(jù)中心。兩者應(yīng)用領(lǐng)域不同，兩者目標(biāo)客戶(hù)群對(duì)產(chǎn)品的負(fù)載周期、使用壽命、存儲(chǔ)容量、可靠性和耐久性等性能指標(biāo)的要求存在較大差異，客戶(hù)采購(gòu)流程通常不同，企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)價(jià)格是客戶(hù)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)價(jià)格的2倍以上。因此，兩者之間不存在緊密替代關(guān)系，本案將客戶(hù)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)、企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)分別界定為獨(dú)立的相關(guān)商品市場(chǎng)。

（二）相關(guān)地域市場(chǎng)。

第三方NAND閃存主控芯片、客戶(hù)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)和企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)的供應(yīng)商均在全球范圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)，客戶(hù)在全球范圍內(nèi)采購(gòu)，產(chǎn)品價(jià)格在不同國(guó)家和地區(qū)間沒(méi)有顯著差異。相關(guān)商品重量不高，運(yùn)輸成本較低，不存在顯著跨境貿(mào)易壁壘。中國(guó)的最惠國(guó)進(jìn)口關(guān)稅均為0，相關(guān)商品的進(jìn)口比例不低于85%。因此，本案將第三方NAND閃存主控芯片、客戶(hù)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)和企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)的相關(guān)地域市場(chǎng)界定為全球市場(chǎng)，重點(diǎn)考察中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況。

四、競(jìng)爭(zhēng)分析

根據(jù)《反壟斷法》第三十三條規(guī)定，市場(chǎng)監(jiān)管總局從參與集中的經(jīng)營(yíng)者在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額及其對(duì)市場(chǎng)的控制力、相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)集中度、集中對(duì)下游客戶(hù)和其他有關(guān)經(jīng)營(yíng)者的影響等方面，深入分析了此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響，認(rèn)為此項(xiàng)集中對(duì)中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)具有或者可能具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果。

（一）相關(guān)市場(chǎng)高度集中，集中方具有市場(chǎng)支配地位。

NAND閃存主控芯片在存儲(chǔ)設(shè)備中具有內(nèi)存管理、數(shù)據(jù)計(jì)算和相互協(xié)作的功能，其品質(zhì)直接決定了存儲(chǔ)設(shè)備的質(zhì)量水平和使用壽命，是下游存儲(chǔ)設(shè)備中技術(shù)要求最高的核心器件。2021年全球第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)的赫芬達(dá)爾－赫希曼指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)HHI指數(shù)）為4137，中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)HHI指數(shù)為3932，均為高度集中市場(chǎng)。慧榮科技在全球和中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)上的份額分別為50%—55%和50%—55%，均排名第一。同時(shí)，NAND閃存主控芯片行業(yè)技術(shù)和資金密集型特點(diǎn)突出，慧榮科技擁有雄厚的財(cái)力和先進(jìn)的技術(shù)水平，年均出貨量在5億件以上，掌握專(zhuān)利數(shù)量領(lǐng)先于其他供應(yīng)商，具有市場(chǎng)支配地位。

（二）下游客戶(hù)對(duì)集中方依賴(lài)度高，轉(zhuǎn)換供應(yīng)商難度大。

NAND閃存及固態(tài)硬盤(pán)對(duì)安全性、穩(wěn)定性要求較高，NAND閃存主控芯片與存儲(chǔ)設(shè)備之間的適配度決定產(chǎn)品性能。同時(shí)，由于產(chǎn)品空間限制，NAND閃存主控芯片通常需要專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)和定制，以便在體積較小的電路板中實(shí)現(xiàn)更高的存儲(chǔ)容量。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，下游客戶(hù)如要開(kāi)發(fā)一款新的固態(tài)硬盤(pán)產(chǎn)品，選擇第三方NAND閃存主控芯片及其配套附件、挑選組裝廠完成組裝、進(jìn)行客戶(hù)驗(yàn)證、量產(chǎn)，整個(gè)流程需要1至2年的時(shí)間，而固態(tài)硬盤(pán)產(chǎn)品的黃金期大約只有2至3年，黃金期后企業(yè)利潤(rùn)有限。下游客戶(hù)普遍認(rèn)為，其他競(jìng)爭(zhēng)者技術(shù)發(fā)展水平滯后于慧榮科技，慧榮科技NAND閃存主控芯片在工藝、性能、功耗、成本、供應(yīng)規(guī)模等方面均優(yōu)于其他競(jìng)爭(zhēng)者，短期內(nèi)沒(méi)有企業(yè)能在技術(shù)或產(chǎn)業(yè)鏈控制上與其比肩。因此，下游客戶(hù)對(duì)慧榮科技依賴(lài)度高，轉(zhuǎn)換供應(yīng)商難度大。

（三）相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)入困難，存在實(shí)質(zhì)性障礙。

NAND閃存主控芯片融合了硬件、軟件、算法以及接口協(xié)議等多種功能，需要保證其通用兼容性和適配性，滿(mǎn)足客戶(hù)的多樣化需求，研發(fā)設(shè)計(jì)資金投入較大、研發(fā)周期較長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)的初始資金投入、技術(shù)積累和創(chuàng)新能力要求較高。同時(shí)，第三方NAND閃存主控芯片新產(chǎn)品的銷(xiāo)售需要經(jīng)歷技術(shù)平臺(tái)驗(yàn)證、下游客戶(hù)對(duì)供應(yīng)商的測(cè)試認(rèn)證、產(chǎn)品驗(yàn)證等流程才能形成規(guī)?；N(xiāo)售。因此，競(jìng)爭(zhēng)者難以在短期內(nèi)進(jìn)入市場(chǎng)或擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

（四）集中可能對(duì)中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況產(chǎn)生較大影響。

2021年在全球第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)，CR2（行業(yè)前兩大企業(yè)市場(chǎng)占有率）為88.9%，CR5（行業(yè)前五大企業(yè)市場(chǎng)占有率）為92.61%；在中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)，CR2為85.8%，CR5為90.9%；市場(chǎng)集中度較高，競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量較少。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，中國(guó)境內(nèi)下游客戶(hù)普遍反映慧榮科技是其目前最重要的第三方NAND閃存主控芯片供應(yīng)商，且與慧榮科技具有良好合作關(guān)系，擔(dān)心交易可能影響產(chǎn)品供應(yīng)的穩(wěn)定性。考慮到慧榮科技對(duì)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)的控制力，同時(shí)考慮到市場(chǎng)上有些第三方NAND閃存主控芯片供應(yīng)商正在發(fā)展自身固態(tài)硬盤(pán)產(chǎn)品，與下游客戶(hù)合作較為消極，一旦慧榮科技產(chǎn)品供應(yīng)出現(xiàn)問(wèn)題，不僅其他競(jìng)爭(zhēng)者在短期內(nèi)難以滿(mǎn)足中國(guó)境內(nèi)下游客戶(hù)的需求，而且將導(dǎo)致中國(guó)市場(chǎng)上的相關(guān)商品價(jià)格上漲，損害相關(guān)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而對(duì)下游固態(tài)硬盤(pán)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況也會(huì)產(chǎn)生較大影響。

五、附加限制性條件的商談

審查過(guò)程中，市場(chǎng)監(jiān)管總局將本案具有或者可能具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果的審查意見(jiàn)及時(shí)告知申報(bào)方，并與申報(bào)方就如何減少此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的不利影響等有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了多輪商談。對(duì)申報(bào)方提交的附加限制性條件承諾方案，市場(chǎng)監(jiān)管總局按照《經(jīng)營(yíng)者集中審查規(guī)定》，重點(diǎn)從限制性條件的有效性、可行性和及時(shí)性方面進(jìn)行了評(píng)估。

經(jīng)評(píng)估，市場(chǎng)監(jiān)管總局認(rèn)為，申報(bào)方于2023年7月25日提交的附加限制性條件承諾方案（見(jiàn)附件）可以減少此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的不利影響。

六、審查決定

鑒于此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中在中國(guó)境內(nèi)第三方NAND閃存主控芯片市場(chǎng)具有或者可能具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果，根據(jù)申報(bào)方提交的附加限制性條件承諾方案，市場(chǎng)監(jiān)管總局決定附加限制性條件批準(zhǔn)此項(xiàng)集中，要求交易雙方和集中后實(shí)體履行（包括但不限于）如下義務(wù)：

（一）繼續(xù)公平、合理、無(wú)歧視地向中國(guó)境內(nèi)供應(yīng)NAND閃存主控芯片產(chǎn)品。履行慧榮科技的現(xiàn)有客戶(hù)合同。維持慧榮科技的現(xiàn)有商業(yè)關(guān)系。

（二）不得實(shí)質(zhì)性地改變慧榮科技現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式和運(yùn)營(yíng)。

（三）保留慧榮科技在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)與NAND閃存主控芯片相關(guān)的研發(fā)。

（四）保留慧榮科技在中國(guó)境內(nèi)的現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)用工程師作為研發(fā)資源的一部分，以向慧榮科技NAND閃存主控芯片的客戶(hù)提供支持。

（五）對(duì)于在中國(guó)境內(nèi)銷(xiāo)售的NAND閃存主控芯片，不得在其設(shè)計(jì)中加入任何惡意編碼。

限制性條件的監(jiān)督執(zhí)行除按本公告辦理外，申報(bào)方于2023年7月25日向市場(chǎng)監(jiān)管總局提交的附加限制性條件承諾方案對(duì)交易雙方和集中后實(shí)體具有法律約束力。上述承諾自生效日起5年內(nèi)有效，期限屆滿(mǎn)后自動(dòng)解除。

市場(chǎng)監(jiān)管總局有權(quán)通過(guò)監(jiān)督受托人或自行監(jiān)督檢查申報(bào)方履行上述義務(wù)的情況。交易雙方和集中后實(shí)體如未履行上述義務(wù)，市場(chǎng)監(jiān)管總局將根據(jù)《反壟斷法》相關(guān)規(guī)定作出處理。

本決定自公告之日起生效。

附件：關(guān)于邁凌公司收購(gòu)慧榮科技公司股權(quán)案附加限制性條件承諾方案

市場(chǎng)監(jiān)管總局

2023年7月26日

附件：關(guān)于邁凌公司收購(gòu)慧榮科技公司股權(quán)案附加限制性條件承諾方案.docx