9月27日，海航控股率先召開(kāi)二債會(huì)。二債會(huì)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)形式召開(kāi)，內(nèi)容包括管理人作第一次債權(quán)人會(huì)議后工作報(bào)告、債權(quán)人會(huì)議補(bǔ)充核查債權(quán)表、債權(quán)人表決重整計(jì)劃草案等議題。

26日晚間，海航控股的債權(quán)人已經(jīng)收到了關(guān)于海航及其十家子公司重整計(jì)劃草案的摘要。

轉(zhuǎn)股價(jià)3.18元 清償近400億債務(wù) 預(yù)計(jì)留債600億元

摘要披露，約120億元債轉(zhuǎn)股以每股3.18元對(duì)價(jià)，抵償給海航控股及子公司部分債權(quán)人，以清償約400億元債務(wù)；同時(shí)集團(tuán)承擔(dān)了控股普通債權(quán)的65%，實(shí)現(xiàn)了對(duì)之前承諾725億債務(wù)平移的落地。

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，以債權(quán)人100元債務(wù)規(guī)模，集團(tuán)現(xiàn)金清償率25%計(jì)算，關(guān)聯(lián)方（集團(tuán)）清償率即為100x64.38%=64.38x25%=16.095元；債務(wù)剩余額：100元-16.095元=83.905元；每股回本價(jià)：83.905元/（35.61元/3.18元=11.2股）=7.49元。也就是說(shuō)，實(shí)際的債轉(zhuǎn)股價(jià)格在7元左右。重整后海航控股的有息負(fù)債降至600億，航空主業(yè)整體有息負(fù)債降至1000億。

重整完成后，以前高額的航空主業(yè)財(cái)務(wù)總費(fèi)用預(yù)計(jì)將大幅下降近80%以上，飛機(jī)租賃成本大幅下降，經(jīng)營(yíng)性歷史欠款得到全面清償，賬面可保留充足現(xiàn)金。

職工債權(quán)全額清償 兼顧各方利益超出預(yù)期

針對(duì)海航控股債權(quán)人較為多元、清償訴求差異較大的問(wèn)題。為最大程度保護(hù)債權(quán)人權(quán)益，管理人結(jié)合債權(quán)人調(diào)查反饋情況，與投資者進(jìn)行多輪協(xié)商，形成了債權(quán)充分保障、方式靈活搭配，兼顧內(nèi)部員工與外部投資者、個(gè)人債權(quán)與機(jī)構(gòu)債權(quán)的利益的清償方案。

首先，職工債權(quán)（此前拖欠的員工工資）全額清償，保障職工權(quán)益，確保飛行安全。

第二、優(yōu)先債權(quán)清償期限長(zhǎng)達(dá)十年，大幅緩解未來(lái)公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流壓力。同時(shí)留債利率按原融資利率與2.89%/年孰低者確定，進(jìn)一步維護(hù)了債權(quán)人的利益。

第三、普通債權(quán)顧及多方利益，10萬(wàn)元以下現(xiàn)金清償；10萬(wàn)元以上35.61%債權(quán)由股票清償，抵債價(jià)格為 3.18 元/股，將普通債權(quán)人利益與公司未來(lái)發(fā)展綁定。按120億股×3.18元價(jià)格，解決將近400億債務(wù)。加上平移不少于750億債務(wù)，大幅降低負(fù)債率。

方案照顧到了各方利益，超出此前預(yù)期，為海航航空主業(yè)卸下包袱，蓄力前行做了積極的準(zhǔn)備。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于該案的意義，通過(guò)司法重整，整體化解了企業(yè)危機(jī)，維護(hù)了40余萬(wàn)戶(hù)中小投資者、2萬(wàn)余名職工的合法利益，保障了上下游產(chǎn)業(yè)鏈千余家企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

海航控股破產(chǎn)重整進(jìn)入決勝階段，破產(chǎn)重整成功，意味著海航作為民航企業(yè)中的翹楚能夠存續(xù)，十萬(wàn)員工不必面臨裁員、降薪的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保障了上下游產(chǎn)業(yè)鏈千余家企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

目前海航控股上市公司體系內(nèi)有6個(gè)航空牌照，8家航空公司；上市公司體系外有8家航空公司，其中境內(nèi)6家，境外2家。手握大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，疊加自貿(mào)港政策紅利，隨著國(guó)內(nèi)、國(guó)際疫情有效控制，未來(lái)航空出行需求將逐步走強(qiáng)，海航控股有望再次振翅高飛，飛得更遠(yuǎn)。