□ 吳學安

400歲的剪刀、300歲的扒雞、99歲的粽子……近年來，不少已進入耄耋之年的老字號企業(yè)開始謀求上市，期望通過資本市場的輸血來完成品牌的進階。

資本市場不相信年紀，只相信產品質量、服務魅力和營銷實力。對于老字號而言，上市是一種融資創(chuàng)新，是一種二次創(chuàng)業(yè)、二次發(fā)展的機會。上市可以為老字號吸納更多資金，拓寬發(fā)展的空間，提供更多發(fā)展機遇。老字號更該讓其經營管理理念“上市”，積極對接現(xiàn)代管理理念，對接現(xiàn)代營銷方式，對接消費者的口味和需求。同時在產品創(chuàng)新上練好內功，不斷打造消費者喜愛的新產品。

對于老字號而言，順利上市并非終點，而是開始，如果不能繼續(xù)保持盈利，隨時有可能被市場淘汰出局。老字號與資本市場碰撞需要定力，當龐大的資金涌來，企業(yè)應該利用這種機會不斷革新產品，將其當成“二次創(chuàng)業(yè)”的啟動資金，做大做強主業(yè)，而不是一門心思從投資者手里“圈錢”。揆諸現(xiàn)實，有些老字號在上市之后也沒能煥發(fā)第二春，反而遭遇“第二困”，經營狀況持續(xù)下滑。2020年5月，在新三板掛牌的162歲的天津“狗不理”黯然退市摘牌。

老字號入市被譽為老字號的“二次創(chuàng)業(yè)”，但是入市并不等于“水到渠成”。雖說，老字號企業(yè)有故事、有底蘊、有情懷，但是獲得資本市場通行證靠的絕不僅僅是頭頂“老字號”的光環(huán)，還得是實打實的盈利。一方面，老字號的生命力在于創(chuàng)新，也正是不斷創(chuàng)新才成就了老字號。老字號應該增加融資的靈活性，改變比較單一的股權結構，多元吸納資金，優(yōu)化治理結構；另一方面，老字號應瞄準不同消費群體的消費需求和消費能力，靈活打造價格策略，分層制定產品或服務的價位，這也是老字號健康發(fā)展的重要保障。

目前，A股市場里的老字號上市公司將近50家，主要集中在白酒、中醫(yī)藥、餐飲、調味品等領域。而場外，還有一批老字號在積極申請A股市場的“入場券”。在市場上同質化產品越來越多的今天，即將上市的老字號們必須清醒地認識到，企業(yè)之間的競爭就是品牌的競爭，沒有多少企業(yè)能躲過市場的暴虐。學會創(chuàng)新?lián)P棄和回報投資者才能在資本市場上行穩(wěn)致遠。

《中國質量報》