模塊化戰(zhàn)略助推奔馳盈利

Mercedes profits will beboosted by modular production strategy

Neil Winton Autos Insider歐洲專欄作家

   奔馳曾希望通過開發(fā)更高效的漂亮新車來改變它的財務狀況，現(xiàn)在看這一做法奏效了。奔馳母公司戴姆勒的報告顯示，由于新CLA以及改款后的奔馳E級銷量見漲，在今年的第三季度，其息稅前利潤（profit before interest and taxes）達到30億美元，比去年同期的26億美元增加了16%。分析人士認為，由于奔馳高端車全新S級的銷量正在推進，新的GLA緊湊SUV也已經(jīng)在今年春季發(fā)布，未來奔馳的利潤率將會增加，車型銷量勢頭也會提升。

    德國商業(yè)銀行的分析師Daniel Schwarz表示：“奔馳持續(xù)不斷的產(chǎn)品線更新將會讓其在2014年和2015年受益。”

    新的奔馳C級車將會在明年上市。雖然奔馳在這個陣營里屬于一個遲到者，但是目前正在采取模塊化產(chǎn)品戰(zhàn)略，這一策略很像寶馬之前采取的舉措。而在Schwarz看來，正是因為應用了模塊化戰(zhàn)略，讓寶馬在2010年和2011年實現(xiàn)了“連續(xù)8次的銷量奇跡”。

    “這一策略除了對車的定價有積極影響以外，還會影響基礎造車成本。比如，新的奔馳C級就跟奔馳S級共享很大部分的零部件，新奔馳GLA則基于奔馳A/B級平臺開發(fā)，但是擁有很明顯的溢價（4700美元）?！盨chwarz說。

    摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析師Laura Lembke 同樣也對奔馳印象深刻，但也看到了奔馳即將會遇到的麻煩，包括外匯威脅對財務狀況的打擊。

    “在進行了長期高投入來彌補自身在產(chǎn)品、市場和技術上錯失的機遇后，奔馳未來有可能會進入一個投資下滑的階段。不過，伴隨著自身產(chǎn)品銷量增長勢頭加速以及更具競爭力的基礎造車成本，其利潤和現(xiàn)金流應該能獲益?！盠embke說。

    但是Lembke警告，奔馳汽車目前在中國仍然落后于競爭對手，平臺規(guī)模優(yōu)勢或許不會持久，更何況奔馳到目前還沒有明確自己的電動車發(fā)展戰(zhàn)略。2014年，奔馳在外匯交易中的損失可能高達6億美元。

    戴姆勒方面表示，其2013年的息稅前利潤（profit before interest and taxes）收益將會從2012年的110億美元下降到101億美元。不過，德國商業(yè)銀行（Commerzbank）預測這一數(shù)字在2014年將會增加到147億美元。

    英國《金融時報》的Lex專欄也加入了贊揚奔馳的陣營。不過該專欄指出，盡管奔馳取得了很多進步，其股份自夏季以來穩(wěn)步增長，但是價值可能被高估。

    “按照2014年的一致收益預期衡量，奔馳戴姆勒股份的市盈率為11倍，寶馬的市盈率為10倍，產(chǎn)品線廣闊的大眾汽車股份市盈率僅為7倍?！?#160;Lex專欄說。

    （編譯：賈江偉）《產(chǎn)品可靠性報告》2013年12月刊