9月27日，海航航空主業(yè)召開(kāi)二債會(huì)，重整方案細(xì)節(jié)披露。海航集團(tuán)黨委書(shū)記顧剛曾在9月13日海航生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)例會(huì)上提及：重整完成后，以前高額的航空主業(yè)財(cái)務(wù)總費(fèi)用預(yù)計(jì)將大幅下降80%以上，飛機(jī)租賃成本大幅下降，經(jīng)營(yíng)性歷史欠款得到全面清償，賬面可保留充足現(xiàn)金。作為全國(guó)第四大航空公司，海航將全方位補(bǔ)齊過(guò)去與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的短板，迎來(lái)好時(shí)刻。

根據(jù)當(dāng)時(shí)各方評(píng)論及市場(chǎng)反應(yīng)，大多數(shù)人并不理解“好時(shí)刻”的含義，多數(shù)認(rèn)為顧剛只是為了鼓舞人心。9月27日二債會(huì)上，海航管理人和聯(lián)合工作組公布重整方案，并再次陳述了海航目前的狀況。結(jié)合方案細(xì)節(jié)分析，確實(shí)印證了這句話：重整完成后，海航航空主業(yè)將迎來(lái)好時(shí)刻。

首先，債務(wù)金額大幅下降，資產(chǎn)負(fù)債率回歸正常水平。根據(jù)方案，債轉(zhuǎn)股清償近400億債務(wù)后，重整后海航控股帶息負(fù)債壓降至600億。重整完成后，清償債務(wù)后的海航控股總資產(chǎn)為1700億，總負(fù)債為1380億，負(fù)債率為81%，與三大航幾乎平齊。

其次，優(yōu)越的融資條件，財(cái)務(wù)費(fèi)用降低。600億留債，按10年期清償，且僅按2.89%計(jì)息，這已跟市場(chǎng)上十年期國(guó)債的利率相當(dāng)。重整方案下2.89%留債利率，全年財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)計(jì)20億元左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于三大航目前50-60億的財(cái)務(wù)費(fèi)用。對(duì)比以往財(cái)務(wù)費(fèi)用，確實(shí)能達(dá)到顧剛提出的“重整完成后航空主業(yè)財(cái)務(wù)總費(fèi)用預(yù)計(jì)將大幅下降80%以上?！?/p>

第三，飛機(jī)租賃成本低，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)得到長(zhǎng)期保障。二債會(huì)上，顧剛透露，海航控股與境內(nèi)外各大飛機(jī)租賃商達(dá)成了債務(wù)重組方案，針對(duì)破產(chǎn)重整前的飛機(jī)租金欠款，各大租賃商均給予了大幅豁免；且針對(duì)破產(chǎn)重整后的租金，不僅下調(diào)了15-20%的標(biāo)準(zhǔn)，而且在未來(lái)幾年時(shí)間內(nèi)，對(duì)寬體客機(jī)將由固定租金改為按飛行小時(shí)收費(fèi)。這些措施能夠?yàn)楹：娇毓晒?jié)省大量飛機(jī)租金支出，將為未來(lái)海航的可持續(xù)運(yùn)營(yíng)奠定非常堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

第四，現(xiàn)金流充裕，具備抵御長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)能力。二債會(huì)上，顧剛還透露：重整引戰(zhàn)后，戰(zhàn)投投入380億，其中海航控股將獲得約250億現(xiàn)金流補(bǔ)充，在全面清償經(jīng)營(yíng)性欠款后，海航航空主業(yè)賬上還可能有100億現(xiàn)金用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

重整完成后，海航控股凈資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)“轉(zhuǎn)正”，消除了退市風(fēng)險(xiǎn)，更在資產(chǎn)、負(fù)債、資產(chǎn)負(fù)債率等各項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)，與三大航接近；海航航空主業(yè)一張網(wǎng)、一盤(pán)棋，以海航現(xiàn)有670架的機(jī)隊(duì)規(guī)模，機(jī)齡、人機(jī)比和成熟且靈活的管理能力，將夯實(shí)國(guó)內(nèi)第四大航司地位；同時(shí)攜手戰(zhàn)投大幅提升經(jīng)營(yíng)實(shí)力，發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)管理優(yōu)勢(shì)，并借勢(shì)自貿(mào)港，取得航材、航油等諸多稅收優(yōu)惠，在未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中將更具優(yōu)勢(shì)。

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