中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京10月14日訊 中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站近日公布的中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(shū)（〔2019〕84號(hào)）顯示，根據(jù)《上市公司現(xiàn)場(chǎng)檢查辦法》（證監(jiān)會(huì)公告〔2010〕12號(hào)）等規(guī)定，廣東證監(jiān)局近期對(duì)廣東四通集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“四通股份”，603838.SH）2018年擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)上?？岛悱h(huán)境股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“康恒環(huán)境”）100%股權(quán)的重組上市項(xiàng)目進(jìn)行了檢查，發(fā)現(xiàn)以下問(wèn)題：

一、康恒環(huán)境股權(quán)評(píng)估不準(zhǔn)確

四通股份分別于2018年8月23日、9月18日、11月23日公布的《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》草案和修訂稿（以下統(tǒng)稱(chēng)“重組報(bào)告書(shū)”）披露，對(duì)康恒環(huán)境股權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí)預(yù)測(cè)了康恒環(huán)境未來(lái)每年都可以獲得新的BOT項(xiàng)目，但康恒環(huán)境及有關(guān)評(píng)估機(jī)構(gòu)實(shí)際并未按照上述原則進(jìn)行評(píng)估。同時(shí)，有關(guān)股權(quán)評(píng)估沒(méi)有充分考慮康恒環(huán)境經(jīng)營(yíng)模式，將該公司EPC業(yè)務(wù)全部視為外部EPC業(yè)務(wù)，同步產(chǎn)生收入及現(xiàn)金流量，與康恒環(huán)境的實(shí)際經(jīng)營(yíng)和合并口徑的現(xiàn)金流量情況不符，導(dǎo)致重組報(bào)告書(shū)披露的康恒環(huán)境股權(quán)評(píng)估價(jià)值高估。

二、康恒環(huán)境關(guān)聯(lián)交易披露不充分

重組報(bào)告書(shū)未披露康恒環(huán)境與無(wú)錫方菱環(huán)保科技有限公司之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系及2018年2327.18萬(wàn)元的關(guān)聯(lián)交易。

三、康恒環(huán)境財(cái)務(wù)信息披露不準(zhǔn)確、不完整

重組報(bào)告書(shū)有關(guān)康恒環(huán)境的財(cái)務(wù)信息披露存在以下問(wèn)題：一是未披露康恒環(huán)境部分股東報(bào)告期內(nèi)通過(guò)個(gè)人銀行賬戶(hù)向員工支付獎(jiǎng)金1340.48萬(wàn)元，此外，檢查發(fā)現(xiàn)康恒環(huán)境部分股東與供應(yīng)商存在資金往來(lái)。二是康恒環(huán)境寧波項(xiàng)目排污權(quán)報(bào)告期內(nèi)攤銷(xiāo)金額不準(zhǔn)確，2016年和2017年分別應(yīng)補(bǔ)攤銷(xiāo)172.5萬(wàn)元和164.6萬(wàn)元，2018年應(yīng)調(diào)減攤銷(xiāo)金額480.8萬(wàn)元。三是康恒環(huán)境存在2016年虛增固定資產(chǎn)的情形。

四通股份的相關(guān)行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》第二條、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四條的規(guī)定。蔡鎮(zhèn)城作為四通股份董事長(zhǎng)，黃奕鵬作為四通股份董事會(huì)秘書(shū)，未按照《上市公司信息披露管理辦法》第三條、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第五條的規(guī)定履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，對(duì)四通股份上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。

根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第五十八條、第五十九條的規(guī)定，廣東證監(jiān)局決定對(duì)四通股份與蔡鎮(zhèn)城、黃奕鵬采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。四通股份與蔡鎮(zhèn)城、黃奕鵬應(yīng)認(rèn)真吸取教訓(xùn)，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)證券法律法規(guī)的學(xué)習(xí)，依法真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平地履行信息披露義務(wù)，杜絕此類(lèi)事件再次發(fā)生。

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(shū)（〔2019〕85號(hào)）顯示，康恒環(huán)境作為重組上市信息披露義務(wù)人，存在上述三宗問(wèn)題?？岛悱h(huán)境的上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》第二條、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四條的規(guī)定，根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第五十九條的規(guī)定，廣東證監(jiān)局決定對(duì)康恒環(huán)境采取出具警示函的行政監(jiān)管措施?？岛悱h(huán)境應(yīng)認(rèn)真吸取教訓(xùn)，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)證券法律法規(guī)的學(xué)習(xí)，依法真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平地履行信息披露義務(wù)，杜絕此類(lèi)事件再次發(fā)生。

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(shū)（〔2019〕86號(hào)）顯示，在四通股份2018年擬并購(gòu)康恒環(huán)境的重組上市項(xiàng)目中，華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華泰聯(lián)合”）擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)。對(duì)于康恒環(huán)境上述存在的三宗問(wèn)題，華泰聯(lián)合作為四通股份重組上市項(xiàng)目的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，未能對(duì)四通股份重組報(bào)告書(shū)的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整性進(jìn)行充分核查驗(yàn)證，相關(guān)行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》第五十二條、《上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》第三條、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第六條的規(guī)定。孔祥熙、程益竑、邵劼作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人，對(duì)華泰聯(lián)合的上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。

根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第六十五條的規(guī)定，廣東證監(jiān)局決定對(duì)華泰聯(lián)合及孔祥熙、程益竑、邵劼采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。華泰聯(lián)合及孔祥熙、程益竑、邵劼應(yīng)高度重視上述問(wèn)題，采取有效措施切實(shí)整改，加強(qiáng)內(nèi)部管理和質(zhì)量控制，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(shū)（〔2019〕87號(hào)）顯示，四通股份2018年擬并購(gòu)康恒環(huán)境有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目由坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司、汪滄海、應(yīng)麗云、章陳秋執(zhí)業(yè)。

坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司、汪滄海、應(yīng)麗云、章陳秋對(duì)康恒環(huán)境的全部股東權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，預(yù)測(cè)了康恒環(huán)境未來(lái)每年都可以獲得新的BOT項(xiàng)目，但實(shí)際并未按照上述原則進(jìn)行評(píng)估。同時(shí)，有關(guān)股權(quán)評(píng)估沒(méi)有充分考慮康恒環(huán)境的經(jīng)營(yíng)模式，將該公司EPC業(yè)務(wù)全部視為外部EPC業(yè)務(wù)，同步產(chǎn)生收入及現(xiàn)金流量，與康恒環(huán)境的實(shí)際經(jīng)營(yíng)和合并口徑的現(xiàn)金流量情況不符，導(dǎo)致四通股份有關(guān)重組信息披露文件中披露的康恒環(huán)境股權(quán)評(píng)估價(jià)值高估。

坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司、汪滄海、應(yīng)麗云、章陳秋的上述行為違反了《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值》第二十三條、《上市公司信息披露管理辦法》第五十四條和《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第六條的規(guī)定。汪滄海、應(yīng)麗云、章陳秋作為康恒環(huán)境資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目的簽字評(píng)估師，對(duì)上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。

根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第六十五條的規(guī)定，廣東證監(jiān)局決定對(duì)坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司、汪滄海、應(yīng)麗云、章陳秋采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司、汪滄海、應(yīng)麗云、章陳秋應(yīng)高度重視上述問(wèn)題，采取有效措施切實(shí)整改，加強(qiáng)內(nèi)部管理和質(zhì)量控制，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，廣東四通集團(tuán)股份有限公司是一家集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的新型家居生活陶瓷供應(yīng)商，產(chǎn)品覆蓋日用陶瓷、衛(wèi)生陶瓷、藝術(shù)陶瓷等全系列家居生活用瓷。

蔡鎮(zhèn)城自2014年6月26日起擔(dān)任四通股份董事長(zhǎng)及公司董事，直至2020年8月25日；并曾于2014年8月19日至2016年4月26日擔(dān)任四通股份總經(jīng)理。截至2019年6月30日，蔡鎮(zhèn)城持有四通股份1930.27萬(wàn)股份，持股比例為7.24%，為第二大股東。

黃奕鵬自2014年8月19日起擔(dān)任四通股份董事會(huì)秘書(shū)，曾于2014年6月26日至2019年5月8日擔(dān)任公司董事。截至2019年6月30日，黃奕鵬持有四通股份33.75萬(wàn)股。

2018年5月24日，四通股份發(fā)布《重大資產(chǎn)重組停牌公告》，披露公司正在籌劃收購(gòu)事項(xiàng)。公告稱(chēng)，經(jīng)初步測(cè)算，該股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，為保證公平信息披露，維護(hù)投 資者利益，避免造成公司股票價(jià)格異常波動(dòng)，根據(jù)上海證券交易所的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票自2018年5月24日（周四）起停牌。2018年5月31日、2018年6月7日、2018年6月14日、2018年6月21日，四通股份分別發(fā)布《重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告》，披露本次重大資產(chǎn)重組進(jìn)展情況。

2018年8月22日，四通股份第三屆董事會(huì)2018年第八次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于<廣東四通集團(tuán)股份有限公司重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）>及其摘要的議案》等與本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)的議案。

2018年8月22日晚，四通股份公告，公司擬將截至評(píng)估基準(zhǔn)日除保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)與負(fù)債作為置出資產(chǎn)，與磐信昱然等持有的康恒環(huán)境100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行資產(chǎn)置換。擬置出資產(chǎn)最終作價(jià)8.02億元，擬置入資產(chǎn)康恒環(huán)境100%股權(quán)作價(jià)85億元，較其賬面價(jià)值增值67.53億元，增值率386.55%。差額部分由上市公司以發(fā)行股份方式自康恒環(huán)境全體股東購(gòu)買(mǎi)，發(fā)行價(jià)格為9.04元/股，發(fā)行股份數(shù)為8.52億股。

2019年3月6日，四通股份發(fā)布《四通股份關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的公告》稱(chēng)，由于本次重大資產(chǎn)重組推進(jìn)期間宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)情況發(fā)生較大變化，交易各方對(duì)本次重大資產(chǎn)重組情況進(jìn)行了論證和談判，認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)本次重組無(wú)法達(dá)到各方預(yù)期，若繼續(xù)推進(jìn)存在較大風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。為維護(hù)公司及全體股東尤其是中小股東的利益，經(jīng)交易各方審慎研究，并友好協(xié)商，一致決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回本次相關(guān)申請(qǐng)文件。公司將按照監(jiān)管部門(mén)的要求，做好本次終止重大資產(chǎn)重組的信息披露及相關(guān)事宜。

本次重大資產(chǎn)重組獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司認(rèn)為：四通股份本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)根據(jù)相關(guān)規(guī)定及時(shí)履行了信息披露義務(wù)，所披露的進(jìn)展信息與實(shí)際開(kāi)展的相關(guān)工作情況相符；四通股份終止本次重大資產(chǎn)重組的原因具有合理性；四通股份關(guān)于終止重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易并撤回相關(guān)申請(qǐng)材料事項(xiàng)已經(jīng)2019年3月5日召開(kāi)的第三屆董事會(huì)2019年第二次會(huì)議、第三屆監(jiān)事會(huì)第十一次會(huì)議審議通過(guò)，獨(dú)立董事發(fā)表了事前認(rèn)可和獨(dú)立意見(jiàn)；內(nèi)幕信息知情人在自查期間不存在交易上市公司股票的情形；四通股份本次終止重大資產(chǎn)重組的程序符合法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定。

本案中擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司于1997年9月5日在深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局福田局登記成立。法定代表人吳曉東，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括證券承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)（國(guó)債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、金融承銷(xiāo)業(yè)務(wù)除外）等。華泰證券股份有限公司持有華泰聯(lián)合99.92%股份。

本案中執(zhí)業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司于2000年03月01日在浙江省工商行政管理局登記成立。法定代表人俞華開(kāi)，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括資產(chǎn)評(píng)估及有關(guān)咨詢(xún)服務(wù)等。汪滄海任坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司董事兼總經(jīng)理，持有坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司22%股份。

《上市公司信息披露管理辦法》第二條規(guī)定：信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)同時(shí)向所有投資者公開(kāi)披露信息。

在境內(nèi)、外市場(chǎng)發(fā)行證券及其衍生品種并上市的公司在境外市場(chǎng)披露的信息，應(yīng)當(dāng)同時(shí)在境內(nèi)市場(chǎng)披露。

《上市公司信息披露管理辦法》第三條規(guī)定：發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)忠實(shí)、勤勉地履行職責(zé)，保證披露信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平。

《上市公司信息披露管理辦法》第五十二條規(guī)定：為信息披露義務(wù)人履行信息披露義務(wù)出具專(zhuān)項(xiàng)文件的保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)守信，按照依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則、行業(yè)執(zhí)業(yè)規(guī)范和道德準(zhǔn)則發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，保證所出具文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。

《上市公司信息披露管理辦法》第五十四條規(guī)定：資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)恪守職業(yè)道德，嚴(yán)格遵守評(píng)估準(zhǔn)則或者其他評(píng)估規(guī)范，恰當(dāng)選擇評(píng)估方法，評(píng)估中提出的假設(shè)條件應(yīng)當(dāng)符合實(shí)際情況，對(duì)評(píng)估對(duì)象所涉及交易、收入、支出、投資等業(yè)務(wù)的合法性、未來(lái)預(yù)測(cè)的可靠性取得充分證據(jù)，充分考慮未來(lái)各種可能性發(fā)生的概率及其影響，形成合理的評(píng)估結(jié)論。

《上市公司信息披露管理辦法》第五十八條規(guī)定：上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)對(duì)公司信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、公平性負(fù)責(zé)，但有充分證據(jù)表明其已經(jīng)履行勤勉盡責(zé)義務(wù)的除外。

上市公司董事長(zhǎng)、經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司臨時(shí)報(bào)告信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、公平性承擔(dān)主要責(zé)任。

上市公司董事長(zhǎng)、經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、公平性承擔(dān)主要責(zé)任。

《上市公司信息披露管理辦法》第五十九條規(guī)定：信息披露義務(wù)人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，上市公司的股東、實(shí)際控制人、收購(gòu)人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員違反本辦法的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以采取以下監(jiān)管措施：

（一）責(zé)令改正；

（二）監(jiān)管談話(huà)；

（三）出具警示函；

（四）將其違法違規(guī)、不履行公開(kāi)承諾等情況記入誠(chéng)信檔案并公布；

（五）認(rèn)定為不適當(dāng)人選；

（六）依法可以采取的其他監(jiān)管措施。

《上市公司信息披露管理辦法》第六十五條規(guī)定：為信息披露義務(wù)人履行信息披露義務(wù)出具專(zhuān)項(xiàng)文件的保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其人員，違反《證券法》、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話(huà)、出具警示函、記入誠(chéng)信檔案等監(jiān)管措施；應(yīng)當(dāng)給予行政處罰的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法處罰。

《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四條規(guī)定：上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，有關(guān)各方必須及時(shí)、公平地披露或者提供信息，保證所披露或者提供信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第五條規(guī)定：上市公司的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在重大資產(chǎn)重組活動(dòng)中，應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，維護(hù)公司資產(chǎn)的安全，保護(hù)公司和全體股東的合法權(quán)益。

《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第六條規(guī)定：為重大資產(chǎn)重組提供服務(wù)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，遵循本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，嚴(yán)格履行職責(zé)，對(duì)其所制作、出具文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)責(zé)任。 前款規(guī)定的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員，不得教唆、協(xié)助或者伙同委托人編制或者披露存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的報(bào)告、公告文件，不得從事不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，不得利用上市公司重大資產(chǎn)重組謀取不正當(dāng)利益。

《上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》第三條規(guī)定：財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定和行業(yè)規(guī)范，誠(chéng)實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，對(duì)上市公司并購(gòu)重組活動(dòng)進(jìn)行盡職調(diào)查，對(duì)委托人的申報(bào)文件進(jìn)行核查，出具專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，并保證其所出具的意見(jiàn)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值》第二十三條規(guī)定：資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員應(yīng)當(dāng)對(duì)委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人提供的企業(yè)未來(lái)收益資料進(jìn)行必要的分析、判斷和調(diào)整,結(jié)合被評(píng)估單位的人力資源、技術(shù)水平、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)狀況、歷史業(yè)績(jī)、發(fā)展趨勢(shì)，考慮宏觀經(jīng)濟(jì)因素、所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景，合理確定評(píng)估假設(shè)，形成未來(lái)收益預(yù)測(cè)。

當(dāng)委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人未提供收益預(yù)測(cè)，資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員應(yīng)當(dāng)收集和利用形成未來(lái)收益預(yù)測(cè)的相關(guān)資料，并履行核查驗(yàn)證程序，在具備預(yù)測(cè)條件的情況下編制收益預(yù)測(cè)表。

資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員應(yīng)當(dāng)關(guān)注未來(lái)收益預(yù)測(cè)中經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)架構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、毛利率、營(yíng)運(yùn)資金、資本性支出、資本結(jié)構(gòu)等主要參數(shù)與評(píng)估假設(shè)、價(jià)值類(lèi)型的一致性。當(dāng)預(yù)測(cè)趨勢(shì)與歷史業(yè)績(jī)和現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況存在重大差異時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中予以披露，并對(duì)產(chǎn)生差異的原因及其合理性進(jìn)行說(shuō)明。

以下為原文：

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(shū)

〔2019〕84號(hào)

關(guān)于對(duì)廣東四通集團(tuán)股份有限公司、蔡鎮(zhèn)城、黃奕鵬采取出具警示函措施的決定

廣東四通集團(tuán)股份有限公司、蔡鎮(zhèn)城、黃奕鵬：

根據(jù)《上市公司現(xiàn)場(chǎng)檢查辦法》（證監(jiān)會(huì)公告〔2010〕12號(hào)）等規(guī)定，我局近期對(duì)廣東四通集團(tuán)股份有限公司2018年擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)上海康恒環(huán)境股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)康恒環(huán)境）100%股權(quán)的重組上市項(xiàng)目進(jìn)行了檢查，發(fā)現(xiàn)以下問(wèn)題：

一、康恒環(huán)境股權(quán)評(píng)估不準(zhǔn)確

四通股份分別于2018年8月23日、9月18日、11月23日公布的《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》草案和修訂稿（以下統(tǒng)稱(chēng)重組報(bào)告書(shū)）披露，對(duì)康恒環(huán)境股權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí)預(yù)測(cè)了康恒環(huán)境未來(lái)每年都可以獲得新的BOT項(xiàng)目，但康恒環(huán)境及有關(guān)評(píng)估機(jī)構(gòu)實(shí)際并未按照上述原則進(jìn)行評(píng)估。同時(shí)，有關(guān)股權(quán)評(píng)估沒(méi)有充分考慮康恒環(huán)境經(jīng)營(yíng)模式，將該公司EPC業(yè)務(wù)全部視為外部EPC業(yè)務(wù)，同步產(chǎn)生收入及現(xiàn)金流量，與康恒環(huán)境的實(shí)際經(jīng)營(yíng)和合并口徑的現(xiàn)金流量情況不符，導(dǎo)致重組報(bào)告書(shū)披露的康恒環(huán)境股權(quán)評(píng)估價(jià)值高估。

二、康恒環(huán)境關(guān)聯(lián)交易披露不充分

重組報(bào)告書(shū)未披露康恒環(huán)境與無(wú)錫方菱環(huán)?？萍加邢薰局g的關(guān)聯(lián)關(guān)系及2018年2327.18萬(wàn)元的關(guān)聯(lián)交易。

三、康恒環(huán)境財(cái)務(wù)信息披露不準(zhǔn)確、不完整

重組報(bào)告書(shū)有關(guān)康恒環(huán)境的財(cái)務(wù)信息披露存在以下問(wèn)題：一是未披露康恒環(huán)境部分股東報(bào)告期內(nèi)通過(guò)個(gè)人銀行賬戶(hù)向員工支付獎(jiǎng)金1340.48萬(wàn)元，此外，檢查發(fā)現(xiàn)康恒環(huán)境部分股東與供應(yīng)商存在資金往來(lái)。二是康恒環(huán)境寧波項(xiàng)目排污權(quán)報(bào)告期內(nèi)攤銷(xiāo)金額不準(zhǔn)確，2016年和2017年分別應(yīng)補(bǔ)攤銷(xiāo)172.5萬(wàn)元和164.6萬(wàn)元，2018年應(yīng)調(diào)減攤銷(xiāo)金額480.8萬(wàn)元。三是康恒環(huán)境存在2016年虛增固定資產(chǎn)的情形。

四通股份的相關(guān)行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》第二條、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四條的規(guī)定。蔡鎮(zhèn)城作為四通股份董事長(zhǎng)，黃奕鵬作為四通股份董事會(huì)秘書(shū)，未按照《上市公司信息披露管理辦法》第三條、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第五條的規(guī)定履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，對(duì)四通股份上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。

根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第五十八條、第五十九條的規(guī)定，我局決定對(duì)你們采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。你們應(yīng)認(rèn)真吸取教訓(xùn)，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)證券法律法規(guī)的學(xué)習(xí)，依法真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平地履行信息披露義務(wù)，杜絕此類(lèi)事件再次發(fā)生。

如果對(duì)本監(jiān)督管理措施不服，可以在收到本決定書(shū)之日起60日內(nèi)向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)提出行政復(fù)議申請(qǐng)；也可以在收到本決定書(shū)之日起6個(gè)月內(nèi)向有管轄權(quán)的人民法院提起訴訟。復(fù)議與訴訟期間，上述監(jiān)督管理措施不停止執(zhí)行。

廣東證監(jiān)局

2019年10月8日

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(shū)

〔2019〕85號(hào)

關(guān)于對(duì)上海康恒環(huán)境股份有限公司采取出具警示函措施的決定

上?？岛悱h(huán)境股份有限公司：

根據(jù)《上市公司現(xiàn)場(chǎng)檢查辦法》（證監(jiān)會(huì)公告〔2010〕12號(hào)）等規(guī)定，我局對(duì)廣東四通集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)四通股份）2018年擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)你公司100%股權(quán)的重組上市項(xiàng)目進(jìn)行了檢查。經(jīng)查，你公司作為重組上市信息披露義務(wù)人，存在以下問(wèn)題：

一、公司股權(quán)評(píng)估不準(zhǔn)確

四通股份分別于2018年8月23日、9月18日、11月23日公布的《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》草案和修訂稿（以下統(tǒng)稱(chēng)重組報(bào)告書(shū)）披露，對(duì)你公司全部股東權(quán)益價(jià)值評(píng)估時(shí)預(yù)測(cè)了公司未來(lái)每年都可以獲得新的BOT項(xiàng)目，但你公司及有關(guān)評(píng)估機(jī)構(gòu)實(shí)際并未按照上述原則進(jìn)行評(píng)估。同時(shí)，有關(guān)公司股權(quán)評(píng)估沒(méi)有充分考慮公司經(jīng)營(yíng)模式，將公司EPC業(yè)務(wù)全部視為外部EPC業(yè)務(wù)，同步產(chǎn)生收入及現(xiàn)金流量，與你公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)和合并口徑的現(xiàn)金流量情況不符，導(dǎo)致重組報(bào)告書(shū)披露的你公司股權(quán)評(píng)估價(jià)值高估。

二、關(guān)聯(lián)交易披露不充分

重組報(bào)告書(shū)未披露你公司與無(wú)錫方菱環(huán)?？萍加邢薰局g的關(guān)聯(lián)關(guān)系及2018年2327.18萬(wàn)元的關(guān)聯(lián)交易。

三、財(cái)務(wù)信息披露不準(zhǔn)確、不完整

你公司財(cái)務(wù)信息披露存在以下問(wèn)題：一是未披露你公司部分股東報(bào)告期內(nèi)通過(guò)個(gè)人銀行賬戶(hù)向員工支付獎(jiǎng)金1340.48萬(wàn)元，此外，檢查發(fā)現(xiàn)部分股東與你公司供應(yīng)商存在資金往來(lái)。二是你公司寧波項(xiàng)目排污權(quán)報(bào)告期內(nèi)攤銷(xiāo)金額不準(zhǔn)確，2016年和2017年分別應(yīng)補(bǔ)攤銷(xiāo)172.5萬(wàn)元和164.6萬(wàn)元，2018年應(yīng)調(diào)減攤銷(xiāo)金額480.8萬(wàn)元。三是你公司存在2016年虛增固定資產(chǎn)的情形。

你公司的上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》第二條、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四條的規(guī)定，根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第五十九條的規(guī)定，我局決定對(duì)你公司采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。你公司應(yīng)認(rèn)真吸取教訓(xùn)，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)證券法律法規(guī)的學(xué)習(xí)，依法真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平地履行信息披露義務(wù)，杜絕此類(lèi)事件再次發(fā)生。

如果對(duì)本監(jiān)督管理措施不服，可以在收到本決定書(shū)之日起60日內(nèi)向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)提出行政復(fù)議申請(qǐng)；也可以在收到本決定書(shū)之日起6個(gè)月內(nèi)向有管轄權(quán)的人民法院提起訴訟。復(fù)議與訴訟期間，上述監(jiān)督管理措施不停止執(zhí)行。

廣東證監(jiān)局

2019年10月8日

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(shū)

〔2019〕86號(hào)

關(guān)于對(duì)華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司、孔祥熙、程益竑、邵劼采取出具警示函措施的決定

華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司、孔祥熙、程益竑、邵劼：

根據(jù)《上市公司現(xiàn)場(chǎng)檢查辦法》（證監(jiān)會(huì)公告〔2010〕12號(hào)）等規(guī)定，我局對(duì)華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)華泰聯(lián)合）擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的廣東四通集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)四通股份）2018年擬并購(gòu)上?？岛悱h(huán)境股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)康恒環(huán)境）的重組上市項(xiàng)目進(jìn)行了檢查。經(jīng)查，發(fā)現(xiàn)存在以下問(wèn)題：

一、康恒環(huán)境股權(quán)評(píng)估不準(zhǔn)確

四通股份分別于2018年8月23日、9月18日、11月23日公布的《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》草案和修訂稿（以下統(tǒng)稱(chēng)重組報(bào)告書(shū)）披露，對(duì)康恒環(huán)境股權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí)預(yù)測(cè)了康恒環(huán)境未來(lái)每年都可以獲得新的BOT項(xiàng)目，但康恒環(huán)境及有關(guān)評(píng)估機(jī)構(gòu)實(shí)際并未按照上述原則進(jìn)行評(píng)估。同時(shí)，有關(guān)股權(quán)評(píng)估沒(méi)有充分考慮康恒環(huán)境經(jīng)營(yíng)模式，將該公司EPC業(yè)務(wù)全部視為外部EPC業(yè)務(wù)，同步產(chǎn)生收入及現(xiàn)金流量，與康恒環(huán)境的實(shí)際經(jīng)營(yíng)和合并口徑的現(xiàn)金流量情況不符，導(dǎo)致重組報(bào)告書(shū)披露的康恒環(huán)境股權(quán)評(píng)估價(jià)值高估。

二、康恒環(huán)境關(guān)聯(lián)交易披露不充分

重組報(bào)告書(shū)未披露康恒環(huán)境與無(wú)錫方菱環(huán)?？萍加邢薰局g的關(guān)聯(lián)關(guān)系及2018年2327.18萬(wàn)元的關(guān)聯(lián)交易。

三、康恒環(huán)境財(cái)務(wù)信息披露不準(zhǔn)確、不完整

重組報(bào)告書(shū)有關(guān)康恒環(huán)境的財(cái)務(wù)信息披露存在以下問(wèn)題：一是未披露康恒環(huán)境部分股東報(bào)告期內(nèi)通過(guò)個(gè)人銀行賬戶(hù)向員工支付獎(jiǎng)金1340.48萬(wàn)元，此外，康恒環(huán)境部分股東與供應(yīng)商存在資金往來(lái)。二是康恒環(huán)境寧波項(xiàng)目排污權(quán)報(bào)告期內(nèi)攤銷(xiāo)金額不準(zhǔn)確，2016年和2017年分別應(yīng)補(bǔ)攤銷(xiāo)172.5萬(wàn)元和164.6萬(wàn)元，2018年應(yīng)調(diào)減攤銷(xiāo)金額480.8萬(wàn)元。三是康恒環(huán)境存在2016年虛增固定資產(chǎn)的情形。

華泰聯(lián)合作為四通股份重組上市項(xiàng)目的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，未能對(duì)四通股份重組報(bào)告書(shū)的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整性進(jìn)行充分核查驗(yàn)證，相關(guān)行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》第五十二條、《上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》第三條、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第六條的規(guī)定?？紫槲?、程益竑、邵劼作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人，對(duì)華泰聯(lián)合的上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。

根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第六十五條的規(guī)定，我局決定對(duì)你們采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。你們應(yīng)高度重視上述問(wèn)題，采取有效措施切實(shí)整改，加強(qiáng)內(nèi)部管理和質(zhì)量控制，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

如果對(duì)本監(jiān)督管理措施不服，可以在收到本決定書(shū)之日起60日內(nèi)向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)提出行政復(fù)議申請(qǐng)；也可以在收到本決定書(shū)之日起6個(gè)月內(nèi)向有管轄權(quán)的人民法院提起訴訟。復(fù)議與訴訟期間，上述監(jiān)督管理措施不停止執(zhí)行。

廣東證監(jiān)局

2019年10月8日

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(shū)

〔2019〕87號(hào)

關(guān)于對(duì)坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司、汪滄海、應(yīng)麗云、章陳秋采取出具警示函措施的決定

坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司、汪滄海、應(yīng)麗云、章陳秋：

根據(jù)《上市公司現(xiàn)場(chǎng)檢查辦法》（證監(jiān)會(huì)公告〔2010〕12號(hào)）等規(guī)定，我局對(duì)你們執(zhí)業(yè)的廣東四通集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)四通股份）2018年擬并購(gòu)上?？岛悱h(huán)境股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)康恒環(huán)境）有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目進(jìn)行了檢查。經(jīng)查，我局發(fā)現(xiàn)你們?cè)趫?zhí)業(yè)中存在以下問(wèn)題：

你們對(duì)康恒環(huán)境的全部股東權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，預(yù)測(cè)了康恒環(huán)境未來(lái)每年都可以獲得新的BOT項(xiàng)目，但你們實(shí)際并未按照上述原則進(jìn)行評(píng)估。同時(shí)，有關(guān)股權(quán)評(píng)估沒(méi)有充分考慮康恒環(huán)境的經(jīng)營(yíng)模式，將該公司EPC業(yè)務(wù)全部視為外部EPC業(yè)務(wù)，同步產(chǎn)生收入及現(xiàn)金流量，與康恒環(huán)境的實(shí)際經(jīng)營(yíng)和合并口徑的現(xiàn)金流量情況不符，導(dǎo)致四通股份有關(guān)重組信息披露文件中披露的康恒環(huán)境股權(quán)評(píng)估價(jià)值高估。

你們的上述行為違反了《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值》第二十三條、《上市公司信息披露管理辦法》第五十四條和《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第六條的規(guī)定。汪滄海、應(yīng)麗云、章陳秋作為康恒環(huán)境資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目的簽字評(píng)估師，對(duì)上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。

根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第六十五條的規(guī)定，我局決定對(duì)你們采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。你們應(yīng)高度重視上述問(wèn)題，采取有效措施切實(shí)整改，加強(qiáng)內(nèi)部管理和質(zhì)量控制，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

如果對(duì)本監(jiān)督管理措施不服，可以在收到本決定書(shū)之日起60日內(nèi)向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)提出行政復(fù)議申請(qǐng)；也可以在收到本決定書(shū)之日起6個(gè)月內(nèi)向有管轄權(quán)的人民法院提起訴訟。復(fù)議與訴訟期間，上述監(jiān)督管理措施不停止執(zhí)行。

廣東證監(jiān)局

2019年10月8日