新華社華盛頓6月19日電財(cái)經(jīng)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)為降息敞開(kāi)大門(mén)

新華社記者楊承霖

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)19日宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變，同時(shí)釋放更多“鴿派”信號(hào)，被市場(chǎng)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃诙唐趦?nèi)降息。分析人士認(rèn)為，在經(jīng)貿(mào)爭(zhēng)端持續(xù)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和全球多家央行降息的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)為降息敞開(kāi)了大門(mén)，但最終是否會(huì)在短期內(nèi)降息主要取決于經(jīng)貿(mào)爭(zhēng)端走向和美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

寬松信號(hào)回應(yīng)市場(chǎng)期待

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天在結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性增加，將采取適當(dāng)措施，以保證美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張。

同時(shí)，在5名美聯(lián)儲(chǔ)理事和12名地方聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)中，有7人預(yù)計(jì)到今年年底美聯(lián)儲(chǔ)將降息50個(gè)基點(diǎn)，另有1人預(yù)計(jì)將降息25個(gè)基點(diǎn)。

此外，參與本次利率決策的美聯(lián)儲(chǔ)官員中，傾向?qū)捤傻氖ヂ芬姿孤?lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)詹姆斯·布拉德投票反對(duì)維持利率不變，被市場(chǎng)視為“鴿派”官員趨于活躍的信號(hào)。

美聯(lián)儲(chǔ)釋放的寬松信號(hào)回應(yīng)了近期美國(guó)資本市場(chǎng)的期待，推動(dòng)19日紐約股市三大股指全線上揚(yáng)。美國(guó)北方信托銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾·坦嫩鮑姆表示，市場(chǎng)已經(jīng)做好7月份降息的準(zhǔn)備。

芝加哥商品交易所最新預(yù)測(cè)顯示，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)到今年7月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率約為70%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率約為30%。這意味著當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期已經(jīng)非常強(qiáng)烈。

三重因素促使政策轉(zhuǎn)向

美聯(lián)儲(chǔ)自去年12月以來(lái)一直將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在2.25%至2.5%，態(tài)度持續(xù)轉(zhuǎn)向“鴿派”。分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向?qū)捤烧咧饕鞘芙?jīng)貿(mào)爭(zhēng)端持續(xù)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和全球一些主要央行降息三重因素影響。

自近期經(jīng)貿(mào)爭(zhēng)端升級(jí)以來(lái)，美國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)多輪劇烈震蕩，降息呼聲日趨高漲。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本月初表示，美聯(lián)儲(chǔ)正密切關(guān)注當(dāng)前貿(mào)易局勢(shì)發(fā)展及其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的影響，并將采取適當(dāng)措施支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

摩根士丹利日前發(fā)布的研究報(bào)告顯示，若經(jīng)貿(mào)爭(zhēng)端進(jìn)一步惡化并將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推向衰退，美聯(lián)儲(chǔ)可能在2020年春季前將利率降至接近零的水平。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，以及通脹上升乏力也是促使美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向?qū)捤烧叩闹匾蛩?。亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行日前公布的預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算將增長(zhǎng)2%，顯著低于今年第一季度的3.1%。美國(guó)通脹率長(zhǎng)期低于美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)也強(qiáng)化了降息預(yù)期。

隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，澳大利亞、印度等多國(guó)央行已轉(zhuǎn)入降息通道，包括歐洲央行在內(nèi)的不少央行紛紛釋放寬松信號(hào)。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，這將進(jìn)一步促使美聯(lián)儲(chǔ)降息。

貝萊德投資集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家里克·里德認(rèn)為，當(dāng)前全球都處在降息周期中，如果美聯(lián)儲(chǔ)不為降息敞開(kāi)大門(mén)，美元就會(huì)升值，這并不是美聯(lián)儲(chǔ)所樂(lè)見(jiàn)的。

兩大因素決定降息與否

盡管美聯(lián)儲(chǔ)釋放了“鴿派”信號(hào)，但有分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最終是否會(huì)在短期內(nèi)降息主要取決于貿(mào)易緊張局勢(shì)前景和美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

有分析師指出，美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有承諾7月降息，也沒(méi)有提及對(duì)經(jīng)貿(mào)摩擦前景的看法，只是為降息敞開(kāi)了大門(mén)，這是合理的。

道明證券利率策略師根納季·戈德伯格認(rèn)為，由于近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和經(jīng)貿(mào)爭(zhēng)端走向缺乏確定性，美聯(lián)儲(chǔ)有必要等待新的信息。

美聯(lián)儲(chǔ)將于7月底召開(kāi)貨幣政策例會(huì)。在此之前，美聯(lián)儲(chǔ)將密切關(guān)注貿(mào)易緊張局勢(shì)發(fā)展，以及第二季度經(jīng)濟(jì)增速、6月份失業(yè)率等多項(xiàng)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

美聯(lián)儲(chǔ)前理事、哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授弗雷德里克·米什金認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該保持小心謹(jǐn)慎，現(xiàn)在不是降息的好時(shí)機(jī)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的很多下行風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自政治層面，難以預(yù)測(cè)，因此美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該繼續(xù)等待。