中新社北京1月11日電 (夏賓)“我們預(yù)計今年中國股市應(yīng)該會有一個引領(lǐng)全球的表現(xiàn)?！苯?，摩根士丹利中國市場策略師、副總裁王瀅在接受中新社記者專訪時表達(dá)了其對2019年中國股市的樂觀態(tài)度。

王瀅表示，在2018年12月初，摩根士丹利已上調(diào)了中國在全球新興股票市場中的資產(chǎn)配置份額，也將評級從較為中性的持有上調(diào)至較為樂觀的增持。

她認(rèn)為，無論是在岸的A股市場還是以恒生指數(shù)、明晟中國指數(shù)為代表的離岸市場，中國整體股市在2019年的表現(xiàn)都會跑贏新興市場，而新興市場又會跑贏發(fā)達(dá)市場，所以中國整體股市在新一年的表現(xiàn)將跑贏全球。

看好中國股市的原因是什么？王瀅指出，首先，明晟中國指數(shù)的估值水平已回落至10年均線以下，并擊穿新興市場的估值水平，但中國股市整體構(gòu)成，尤其是離岸中國股市整體市值構(gòu)成里估值相對高的新經(jīng)濟(jì)板塊占比高于新興股票市場，且中國總體經(jīng)濟(jì)局勢和金融系統(tǒng)仍然穩(wěn)健，所以在2019年中國股市有很大機(jī)會恢復(fù)到相對新興股票市場有小幅溢價的狀態(tài)。

其次，資金面壓力的緩解也有助于中國股市走強(qiáng)。王瀅表示，從外部看，美聯(lián)儲2019年預(yù)計加息兩次，同時美元將走弱，歷史上美元走弱和加息暫緩對新興市場股票表現(xiàn)總體利好，這會使得投資人進(jìn)一步在新興市場找尋機(jī)會，國際資金將流入新興市場股市。

尤其對于中國來說，如果2019年A股納入富時羅素的全球股票指數(shù)和MSCI提高A股納入因子的比重兩件事同時發(fā)生的話，將有百億美元的資金流入A股。

從內(nèi)部看，中國高層在去年第四季度密集發(fā)聲提振市場信心，一些地方政府也設(shè)立援馳基金以幫助私營企業(yè)度過短期資金難關(guān)，市場對于企業(yè)經(jīng)營前景的信心有一定程度的恢復(fù)，而在國內(nèi)投資人風(fēng)險偏好和投資意愿提高的情況下，流動性也將隨之改善。

第三，政策紅利的逐步釋放將穩(wěn)定企業(yè)和家庭部門的需求。王瀅認(rèn)為，2019年官方的政策制定會向?qū)捤煞较虬l(fā)展，尤其是財政政策的持續(xù)發(fā)力。

她判斷，制造業(yè)企業(yè)增值稅會有2至3個點(diǎn)的稅率下調(diào)，從目前的16%下調(diào)到13%至14%。個人所得稅方面的抵扣項目也正式實施，兩者疊加后再合并已生效的個人所得稅起征點(diǎn)提升的政策，預(yù)計對GDP增長率會有0.8個百分點(diǎn)的拉動作用。

王瀅還預(yù)計政府部門會降低社保費(fèi)率。據(jù)摩根士丹利測算，若整體社保繳納比例從目前的大約30%降低到25%，對明晟中國指數(shù)的總體盈利水平會產(chǎn)生額外最多至1.8個百分點(diǎn)的增長。同時，地方政府專項債發(fā)行額度有望大幅增加，這對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也有刺激作用。

此外，企業(yè)盈利前景預(yù)估逐步接近合理區(qū)間、中美貿(mào)易前景確定性逐漸提高等均會對2019年中國股市起到提振作用。

“以目前的市場交易點(diǎn)位和我們的目標(biāo)價來看，2019年中國股市會有差不多10至15%左右的上升空間，這是比較穩(wěn)健的一個漲幅?！蓖鯙]說，2019年最先相對受益的板塊會在相對偏傳統(tǒng)行業(yè)，在二季度開始后，摩根士丹利會根據(jù)市場的狀況逐步增加新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的配置。(完)