新華網(wǎng)北京1月4日（陳俊松）交通銀行金融研究中心4日發(fā)布宏觀年報(bào)，展望2019年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融。報(bào)告稱，雖然2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力大，但高質(zhì)量發(fā)展的條件不斷改善，經(jīng)濟(jì)依然存在和可能出現(xiàn)六方面積極因素。

這些因素分別是外部壓力可能減小、政策偏松調(diào)節(jié)有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)出清帶來高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力、新興產(chǎn)業(yè)崛起、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和改革走深走實(shí)帶來的新機(jī)遇。

報(bào)告預(yù)測(cè)，今年全年經(jīng)濟(jì)增速在6.3%左右，下行壓力主要體現(xiàn)在上半年，而隨著宏觀政策效果顯現(xiàn)，下半年將趨好轉(zhuǎn)，全年增速或前降后穩(wěn)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，目前宏觀政策已經(jīng)開始逆向調(diào)節(jié)，且力度在不斷加大。財(cái)政政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用預(yù)計(jì)將更好地發(fā)揮，“重點(diǎn)在于支持基建和補(bǔ)短板薄弱領(lǐng)域”。

連平預(yù)測(cè)，今年財(cái)政赤字率可能從去年的2.6%調(diào)升至3.0%，地方政府專項(xiàng)債規(guī)模將大幅增加至2萬億左右，更大規(guī)模的減稅降費(fèi)也將實(shí)施，預(yù)計(jì)全年減稅1.5萬億左右。

報(bào)告判斷，今年基建投資將增長(zhǎng)10%，成為拉動(dòng)投資的關(guān)鍵力量。與此同時(shí)，房地產(chǎn)開發(fā)投資和制造業(yè)投資增長(zhǎng)可能放緩，固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)增5.8%。

隨著個(gè)稅改革、部分進(jìn)口消費(fèi)品關(guān)稅降低等政策逐漸釋放效力，今年的消費(fèi)增長(zhǎng)將有新動(dòng)能。報(bào)告預(yù)計(jì)，全年消費(fèi)增速或在8.7%左右。

報(bào)告也提醒，消費(fèi)增長(zhǎng)將穩(wěn)中略緩，居民杠桿水平上升、房地產(chǎn)和汽車消費(fèi)增速放緩、股票市場(chǎng)和理財(cái)產(chǎn)品收益率下降將制約消費(fèi)增長(zhǎng)，不過消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率仍將超過75%。

CPI方面，報(bào)告預(yù)計(jì)全年CPI平均漲幅可能在1.8%左右。PPI平均漲幅降到0.5%-1.5%，取中值為1%，不排除有的月份可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

但連平認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)并不存在“滯漲”風(fēng)險(xiǎn)。一方面物價(jià)不會(huì)大幅增長(zhǎng)，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生一系列結(jié)構(gòu)性變化，并不具備形成高通脹的條件。另一方面，經(jīng)濟(jì)放緩不是增長(zhǎng)停滯，“即便是6%的增長(zhǎng)，在全球也是中高速增長(zhǎng)”。

經(jīng)濟(jì)下行壓力下，市場(chǎng)上出現(xiàn)要求財(cái)政和貨幣政策“雙寬松”的聲音。對(duì)此，連平認(rèn)為，因?yàn)槭袌?chǎng)流動(dòng)性已經(jīng)夠大，大幅寬松的實(shí)質(zhì)意義已經(jīng)不大，現(xiàn)在的問題是如何促使流動(dòng)性輸送到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。

連平稱，2019年存準(zhǔn)率仍有進(jìn)一步下調(diào)的可能，但幅度和頻率會(huì)小于2018年，預(yù)計(jì)會(huì)有2~3次降準(zhǔn)。

“在現(xiàn)在的環(huán)境下，再推刺激政策，用放水財(cái)政和貨幣來穩(wěn)增長(zhǎng)，邊際效應(yīng)是遞減的。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，現(xiàn)在要穩(wěn)增長(zhǎng)和穩(wěn)住市場(chǎng)信心，關(guān)鍵在結(jié)構(gòu)性改革，如通過競(jìng)爭(zhēng)中性原則來實(shí)現(xiàn)國(guó)企改革。

唐建偉還稱，大規(guī)模的減稅降費(fèi)表面上是財(cái)政政策的放松，更深層次是財(cái)稅體制的改革?！皽p稅降費(fèi)需要壓縮公共開支，這就需要調(diào)整政府支出，包括政府機(jī)構(gòu)的改革和職能調(diào)整等。這更能提振市場(chǎng)信心?！?/p>