失業(yè)率仍處在低位 長期通脹預(yù)期未變

美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息縮表

本報(bào)駐華盛頓記者 關(guān)晉勇

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月19日，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率提升0.25個(gè)百分點(diǎn)，到2.25%至2.5%區(qū)間，這是自2015年12月份以來美聯(lián)儲(chǔ)第九次加息。

美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中表示，美國勞動(dòng)力市場持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，失業(yè)率仍處在低位，整體通脹和剔除食品及能源價(jià)格的通脹接近2%。長期通脹預(yù)期指標(biāo)總體上未變，經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，現(xiàn)在利率水平已經(jīng)抵達(dá)了中性利率區(qū)間低端。一般認(rèn)為，利率位于中性水平時(shí)既不刺激也不限制經(jīng)濟(jì)增長。不過，鮑威爾之前曾表示，美國利率“略低于”中性水平。

鮑威爾說，美聯(lián)儲(chǔ)將保持資產(chǎn)負(fù)債表縮表步伐。截至目前，縮表行動(dòng)已持續(xù)逾一年，美聯(lián)儲(chǔ)今年縮表規(guī)模提高至每季度1500億美元，高于行動(dòng)開始時(shí)的每季度300億美元。鮑威爾說，美聯(lián)儲(chǔ)不認(rèn)為縮表是干擾市場的重要因素。美聯(lián)儲(chǔ)債券持有規(guī)模已從一年前的4.5萬億美元降至4.1萬億美元，未來一年將降至3.6萬億美元。高盛估計(jì)，這種縮表進(jìn)度相當(dāng)于明年聯(lián)邦基金利率再上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。

鮑威爾表示，全球經(jīng)濟(jì)放緩對美國經(jīng)濟(jì)的影響沒有“那么壞”，但從美聯(lián)儲(chǔ)給出的預(yù)測來看，其原定的加息規(guī)劃將受到外界因素的不小影響。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國假日購物季開局強(qiáng)勁，但11月份制造業(yè)活動(dòng)表現(xiàn)不佳。盡管美國就業(yè)率保持在高水平，但商業(yè)投資有所放緩，而且市場也越來越擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長放緩以及中美貿(mào)易沖突加劇等不利因素。

在美聯(lián)儲(chǔ)看來，歐洲經(jīng)濟(jì)放緩是改變預(yù)期的關(guān)鍵因素。法國反政府抗議活動(dòng)持續(xù)了一個(gè)月，商業(yè)活動(dòng)指數(shù)兩年半來首次出現(xiàn)下滑。德國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮跡象，意大利則處在“懸崖邊上”，隨時(shí)可能失速。

鮑威爾在記者會(huì)上承認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)正在關(guān)注關(guān)鍵性風(fēng)險(xiǎn)，其中包括英國脫歐、意大利與歐盟預(yù)算談判等。美聯(lián)儲(chǔ)在11月份發(fā)布的首份金融穩(wěn)定報(bào)告中曾經(jīng)提出，歐洲因素是影響美國金融穩(wěn)定的重要變量。

與此同時(shí)，油價(jià)大幅下跌是促使鮑威爾小心謹(jǐn)慎的另一緣由。近年來，石油輸出國組織(歐佩克)的作用受到質(zhì)疑，美國則一躍成為最大石油出口國，作為原油基準(zhǔn)的布倫特原油和西德克薩斯中質(zhì)原油價(jià)格大幅下跌。油價(jià)上漲會(huì)推高通脹，促使美聯(lián)儲(chǔ)加息，但眼下石油價(jià)格已大幅下跌到每桶50美元，這使美聯(lián)儲(chǔ)有理由減緩加息步伐。