■本報記者 蘇向杲

華寶證券最新披露的投連險數(shù)據(jù)顯示，10月份排名體系內(nèi)賬戶共209個，當(dāng)月投連險賬戶單月平均收益-3.45%，這已是投連險連續(xù)第三個月平均收益為負(fù)了。

自去年以來，投連險的平均收益就不盡如人意。數(shù)據(jù)顯示，2017年10月份至2018年10月份可獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)投資賬戶總體平均回報率分別為1.67%、-0.63%、0.72%、1.55%、-2.35%、-0.49%、-1.00%、0.84%、-2.47%、0.18%、-2.15%、-0.21%和-3.45%。在這13個月中，有8個月處于虧損狀態(tài)。

與平均收益為負(fù)相呼應(yīng)的是，投連險保費也出現(xiàn)負(fù)增長。據(jù)《證券日報》記者梳理，今年前9個月，行業(yè)投連險獨立賬戶新增交費出現(xiàn)23.9%的負(fù)增長，開展投連險業(yè)務(wù)的26家壽險公司中，有15家投連險獨立賬戶新增交費出現(xiàn)負(fù)增長，占比超過六成，有6家負(fù)增長超過60%。

僅三成投連險取得正收益

受權(quán)益市場影響，今年10月份的投連險收益仍舊不太樂觀。

華寶證券表示，將激進(jìn)型投連險月度平均收益率做等權(quán)重加權(quán)制作出激進(jìn)型投連險指數(shù)，并將其與滬深300指數(shù)做對比，10月份權(quán)益市場震蕩下行，當(dāng)月激進(jìn)型投連險指數(shù)收益-7.95%，滬深300指數(shù)收益率為-8.29%，截止至2018年10月31日，激進(jìn)型投連險指數(shù)收于132.65點，調(diào)整后的可比滬深300指數(shù)收于59.07點。

從單個賬戶來看，10月份排名體系內(nèi)賬戶共209個，其中有75個取得正收益，占比35.89%，類型上以貨幣型、類固定收益型和債券型為主。收益率名列前列賬戶包括：生命穩(wěn)健I（1.97%）、生命增強貨幣（1.67%）、恒安標(biāo)準(zhǔn)債券型（1.35%）、生命穩(wěn)健II（1.26%）和中宏債券型（0.95%）。

銀保監(jiān)會披露的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前9個月，共有26家險企有投連險獨立賬戶有新增交費，合計保費約290億元。其中，3家壽險公司投連險獨立賬戶新增交費合計為237.6億元，約占行業(yè)投連險保費的82%。

投連險平均收益長期為負(fù)，保費也隨之出現(xiàn)下滑。今年前9個月，投連險獨立賬戶新增交費出現(xiàn)23.9%的同比下滑。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，通常投連險會設(shè)有保障和投資兩個賬戶，而資金大頭是在投資端。在股市、債市都不樂觀的情況下，保戶自然會選擇其他產(chǎn)品進(jìn)行理財。投連險遇冷則主要與市場情況有關(guān)。當(dāng)股市向好，投連險賬戶能獲得較多收益時，投連險的投保人就會增多。

15家險企投連險保費下滑

由于市場行情不太樂觀，不少險企投連保費負(fù)增長。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，26家開展投連險業(yè)務(wù)的險企中，有15家業(yè)務(wù)出現(xiàn)負(fù)增長，占比約六成，僅11家出現(xiàn)正增長。

值得關(guān)注的是，個別公司投連險出現(xiàn)大幅下滑后，現(xiàn)金流出現(xiàn)為負(fù)的情況。

例如，某壽險公司今年前三季度投連險同比大幅下滑36.8%。其在償付能力報告中表示：公司2018年第三季度基本情景下經(jīng)營活動實際凈現(xiàn)金流約為-4.55億元，與第二季度預(yù)測值-4.04億元相比，凈現(xiàn)金流出增加約0.51億元。第三季度實際凈現(xiàn)金流出增加的主要原因有以下兩點：由于實際銷售比計劃延遲，故實際保費收入及其他業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金流入合計比上季度預(yù)測減少約0.2億元，同時各賬戶實際退保及費用現(xiàn)金流出合計比前一季度預(yù)測增加約0.31億元。

除市場原因之外，去年以來監(jiān)管層明確表示，險企投連險不能以附加銷售也對保費增長形成一定影響。去年原保監(jiān)會發(fā)布的《中國保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計行為的通知》明確規(guī)定，萬能型保險產(chǎn)品、投資連結(jié)型保險產(chǎn)品設(shè)計應(yīng)提供不定期、不定額追加保險費，靈活調(diào)整保險金額等功能。保險公司不得以附加險形式設(shè)計萬能型保險產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險產(chǎn)品。

實際上，投連險更多地由消費者承擔(dān)投資風(fēng)險，從1999年保險市場出現(xiàn)首款投連險產(chǎn)品至今，該險種已經(jīng)走過18年的歷程，其發(fā)展也幾經(jīng)波折。2006年，股票市場一路上揚，投連險受到追捧，在2008年遭遇股災(zāi)后再度陷入沉寂。由于目前市場行情較為低迷，投連險在保險整體市場的占比較小。

值得一提的是，人社部于今年8月31日發(fā)文，即日起暫停企業(yè)年金投資萬能保險和投資連結(jié)保險。根據(jù)此前規(guī)定，企業(yè)年金基金可以投資萬能險、投連險產(chǎn)品，但剛起步的職業(yè)年金在辦法制定時投資范圍刪除了萬能和投連險產(chǎn)品。這對投連險業(yè)務(wù)也有一定影響。