中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京11月27日訊 （記者 李榮 康博） 隨著年內(nèi)股市接連下挫，私募基金的業(yè)績(jī)也疲軟無(wú)力，就連曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉也無(wú)法獨(dú)善其身。數(shù)據(jù)顯示，由王亞偉一手創(chuàng)辦的千合資本管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)千合資本）今年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)堪憂，12只近期凈值有更新的基金中，年內(nèi)虧損全部超過(guò)了9%，其中，由王亞偉掌舵的昀灃3號(hào)及昀灃兩只基金跌幅更是超過(guò)30%，與此同時(shí)，更有4只基金的累計(jì)單位凈值跌破1元，2只為昀灃系列產(chǎn)品。

此外，近期中鐵寶盈祥云3號(hào)提前清算在基金圈內(nèi)引起軒然大波，市場(chǎng)此前認(rèn)為，業(yè)績(jī)不理想是該產(chǎn)品清算的主要原因，但此后千合資本表示該基金的清算源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與資管新規(guī)不符。然而根據(jù)記者了解，中鐵寶盈祥云3號(hào)與中鐵寶盈祥云4號(hào)均為特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃且成立日相同，但中鐵寶盈祥云4號(hào)目前卻依然為運(yùn)作狀態(tài)，這也讓外界感覺(jué)，中鐵寶盈祥云3號(hào)的真實(shí)清算原因并非不符合新規(guī)那么簡(jiǎn)單。

千合資本12只基金年內(nèi)全部跌超9% 4只單位凈值跌破1元

今年以來(lái)，A股的持續(xù)下跌令投資者業(yè)績(jī)縮水，本以為只有經(jīng)驗(yàn)豐富的私募大佬可以化解當(dāng)下的尷尬，但誰(shuí)知龍頭私募更是成為虧損的主力。據(jù)報(bào)道，今年內(nèi)，業(yè)績(jī)排名靠前的私募共同點(diǎn)就是產(chǎn)品規(guī)模都不大，以中小規(guī)模的私募產(chǎn)品為主，而頭部私募產(chǎn)品普遍虧損。

以王亞偉旗下的千合資本為例，據(jù)金斧子數(shù)據(jù)顯示，千合資本旗下近期凈值有更新的共有12只基金，但這12只基金今年以來(lái)均表現(xiàn)不佳，年內(nèi)業(yè)績(jī)?nèi)扛尕?fù)，且虧損幅度均超過(guò)9%。其中，5只基金跌幅超過(guò)20%，2只基金跌幅超過(guò)30%，年內(nèi)跌幅最高的是昀灃3號(hào)，截至11月16日，該基金今年以來(lái)已虧損35.20%。

昀灃3號(hào)成立于2015年1月13日，恰逢牛市凈值迎來(lái)大漲，不過(guò)好景不長(zhǎng)，隨著2015年下半年股市回調(diào)，該基金的凈值也迅速回撤，很快就跌破1元。直到2016年初，昀灃3號(hào)業(yè)績(jī)才有起色，凈值震蕩走高，并持續(xù)到2017年，但今年以來(lái)股市回調(diào)明顯，該基金的業(yè)績(jī)也再次受挫，截至11月16日，其累計(jì)單位凈值僅余0.7952元。

昀灃3號(hào)的回撤走勢(shì)圖與基金凈值走勢(shì)相吻合，該基金在兩個(gè)時(shí)間段凈值出現(xiàn)大幅回撤，分別發(fā)生在2015年下半年至2016年上半年、2018年6月至今，值得注意的是，今年9月底以來(lái)，該基金的凈值回撤幅度已超過(guò)40%，最大歷史回撤達(dá)-46.53%。

從區(qū)間收益來(lái)看，昀灃3號(hào)近三年以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不佳。金斧子數(shù)據(jù)顯示，該基金近三年、近一年及近半年的階段漲幅分別為-24.70%、-39.79%、-30.65%，均大幅跑輸同期同類(lèi)平均值以及滬深300水平。

同時(shí)，昀灃9號(hào)是另一只累計(jì)單位凈值跌破1元的昀灃系列產(chǎn)品，該基金與昀灃3號(hào)相比成立時(shí)間晚了將近3年，成立于2017年11月10日，但累計(jì)單位凈值截至今年10月18日為0.8097元，可見(jiàn)，今年不佳的A股行情是其凈值下跌的主要原因。另外累計(jì)單位凈值跌破1元的還有云豹三號(hào)和千合紫荊精選G期，截至本月的累計(jì)單位凈值分別為0.7902元、0.8614元。

自2013年至今5年的時(shí)間里，王亞偉對(duì)三聚環(huán)保(300072)可謂是不離不棄。但今年三季報(bào)卻顯示，三聚環(huán)保三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為24.27億元，同比下降51.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2946.43萬(wàn)元，同比下降96.23%。今年前三季度，三聚環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為126.62億元，同比下降26.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12.44億元，同比下降37.66%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-27.97億元，同比下降2.52%。

2018年以來(lái)，三聚環(huán)保股價(jià)出現(xiàn)大幅度下跌，截至11月19日，其年內(nèi)跌幅達(dá)54.66%。昀灃3號(hào)二季度末仍持有三聚環(huán)保1530萬(wàn)股，在三季度減持并退出其前10大流通股股東。但千合資本旗下另一只名為昀灃的基金卻在三季度增持該股1110萬(wàn)股，該基金二季度末持有三聚環(huán)保3700萬(wàn)股，三季度末持有三聚環(huán)保4810萬(wàn)股。

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，昀灃今年內(nèi)的跌幅也超過(guò)30%，不僅如此，今年以來(lái)能夠取得可比數(shù)據(jù)的昀灃系列產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不佳，其中，昀灃2號(hào)跌幅超過(guò)26%，昀灃4號(hào)、昀灃9號(hào)、昀灃5號(hào)的跌幅超過(guò)14%，這些基金大部分由曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉掌舵。

王亞偉曾任華夏基金管理公司副總經(jīng)理、副總裁、投資決策委員會(huì)主席、華夏大盤(pán)精選基金和華夏策略混合基金經(jīng)理。2007年，華夏大盤(pán)精選以226%的凈值增長(zhǎng)率高居國(guó)內(nèi)各類(lèi)型基金之首，2008年，華夏大盤(pán)精選又在股市暴跌中成為基金抗跌亞軍，自此成就王亞偉“公募一哥”的光環(huán)。2012年5月王亞偉因個(gè)人原因離開(kāi)華夏基金，同年9月在深圳成立了千合資本。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，王亞偉在華夏基金時(shí)所創(chuàng)的驕人業(yè)績(jī)，除了其自身的投資成功以外，更有賴(lài)于華夏基金這個(gè)強(qiáng)大的平臺(tái)。早年間，華夏基金公司一度是公募基金行業(yè)的領(lǐng)頭羊，其投研人員數(shù)量在鼎盛時(shí)超過(guò)百余人，獲得的信息量可想而知，而如今千合資本的人員數(shù)量無(wú)法與其相比，加之近年來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，這對(duì)于靠絕對(duì)收益生存的私募基金來(lái)說(shuō)壓力著實(shí)不小。

據(jù)格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，王亞偉旗下產(chǎn)品今年內(nèi)的平均收益為虧損14.5%。今年以來(lái)，昀灃系列產(chǎn)品平均虧損超24%。

中鐵寶盈祥云3號(hào)提前清算 非單一因素所致

雪上加霜的是，在千合資本私募產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳的同時(shí)，旗下的資管計(jì)劃也迎來(lái)清算。

據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年9月12日，千合資本管理的中鐵寶盈祥云3號(hào)特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃提前清盤(pán)，這一消息也震驚了整個(gè)私募界。

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，中鐵寶盈祥云3號(hào)特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃的基金類(lèi)型是基金子公司，該產(chǎn)品是寶盈基金的子公司中鐵寶盈資產(chǎn)管理有限公司推出的資管計(jì)劃。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，中鐵寶盈祥云3號(hào)成立于2016年3月1日，同年3月25日成功備案，托管人為招商銀行，基金管理人是千合資本，管理規(guī)模為1.2億元人民幣，最后運(yùn)行信息更新時(shí)間為今年9月4日，而該基金目前的運(yùn)作狀態(tài)已顯示為“提前清算”。據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品清盤(pán)時(shí)間為今年9月12日，清盤(pán)時(shí)單位凈值在0.8元附近。

中鐵寶盈祥云3號(hào)的基金經(jīng)理為崔同魁。崔同魁與王亞偉系“同門(mén)搭檔”，二人均畢業(yè)于清華大學(xué)，進(jìn)入私募行業(yè)前均在華夏基金任職，崔同魁曾任華夏復(fù)興和華夏成長(zhǎng)基金經(jīng)理，擁有10年研究和投資經(jīng)驗(yàn)。

關(guān)于提前清算的原因，千合資本對(duì)媒體表示，該產(chǎn)品清盤(pán)是因?yàn)楫a(chǎn)品結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，因其通過(guò)QDII通道投向港股通外的港股、美股，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)屬于三層嵌套，不符合資管新規(guī)的要求，所以公司主動(dòng)做出調(diào)整。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資管新規(guī)對(duì)私募資管計(jì)劃產(chǎn)品提出降杠桿、去通道、去除多層嵌套等方面要求，同時(shí)疊加子公司新規(guī)，今年基金子公司私募資管業(yè)務(wù)的產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模雙雙下降，私募基金公司及其他機(jī)構(gòu)為應(yīng)對(duì)資管新規(guī)主動(dòng)做出產(chǎn)品調(diào)整的動(dòng)作也并非不可信，但通常來(lái)說(shuō)，私募基金公司一般不愿意對(duì)旗下產(chǎn)品進(jìn)行清盤(pán)，因?yàn)檫@將會(huì)對(duì)公司的口碑和未來(lái)資金的募集產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。

此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，千合資本旗下另一只產(chǎn)品中鐵寶盈祥云4號(hào)與提前清算的中鐵寶盈祥云3號(hào)非常相似。據(jù)中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)公示的信息顯示，中鐵寶盈祥云4號(hào)也成立于2016年3月1日，并于同年3月25日成功備案，托管人為招商銀行，千合投資擔(dān)當(dāng)投資顧問(wèn)，目前卻仍在運(yùn)行。兩只如此相似的產(chǎn)品卻有著不同的結(jié)局，也著實(shí)令人疑竇叢生。

那么，除了因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問(wèn)題必須做出調(diào)整以外，中鐵寶盈祥云3號(hào)提前清算是否還有其他方面的原因呢？業(yè)內(nèi)人士對(duì)該產(chǎn)品清盤(pán)的原因猜測(cè)比較多，據(jù)部分媒體報(bào)道，主要原因是業(yè)績(jī)表現(xiàn)不夠理想引發(fā)部分投資者要求提前清盤(pán)。一般而言，私募平均清盤(pán)線在0.7元左右，當(dāng)基金的凈值出現(xiàn)大幅虧損并觸及合同中約定的清盤(pán)線，才會(huì)無(wú)奈選擇清盤(pán)，而中鐵寶盈祥云3號(hào)如果凈值已經(jīng)跌至0.8元附近，那在不符合規(guī)定的情況下，選擇盡早清盤(pán)也算是明智之舉。