(經(jīng)濟(jì)觀察)中國(guó)房企近期緣何密集海外發(fā)債？

中新社北京5月29日電 (王慶凱)隨著中國(guó)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控趨嚴(yán)，內(nèi)地信貸政策也在不斷收緊，大量房企尋求海外發(fā)債“解渴”。

中國(guó)國(guó)家發(fā)改委不足一月批復(fù)了融創(chuàng)、萬科、華遠(yuǎn)等10余家房地產(chǎn)企業(yè)境外發(fā)行債券的備案登記。

Wind金融數(shù)據(jù)顯示，截至2018年5月22日，2018年以來內(nèi)地房企已公告計(jì)劃發(fā)行的海外債券達(dá)61只，發(fā)行總額超過240億美元，比去年同期大幅度上升105%左右。

對(duì)此，上海易居房地產(chǎn)研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)中新社記者分析稱，一方面與目前海外發(fā)債政策趨于寬松有關(guān)，另一方面與內(nèi)地融資機(jī)會(huì)收縮有關(guān)。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，上述現(xiàn)象說明，資金壓力開始增加，對(duì)海外融資成本不再過多計(jì)較，有救急的考慮。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，在中國(guó)房企展開規(guī)?；?jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵時(shí)期，房企對(duì)資金需求更為迫切，加之信貸市場(chǎng)持續(xù)調(diào)控，海外發(fā)債成為房企短期融資渠道的主要選擇。

深圳華科金控集團(tuán)董事長(zhǎng)宋杰接受中新社記者采訪時(shí)表示，海外發(fā)債兩大優(yōu)勢(shì)也是吸引中國(guó)房企的原因。

一是限制條件少，企業(yè)內(nèi)地發(fā)債，往往對(duì)于其公司組織形式、發(fā)行人資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)情況等有相對(duì)嚴(yán)格的規(guī)定；而海外發(fā)債則更為寬松，企業(yè)只需滿足基本財(cái)務(wù)要求、完成信息披露即可。

二是海外發(fā)債時(shí)間短、效率高。宋杰表示，內(nèi)地發(fā)債有關(guān)部門審批時(shí)間一般至少要3個(gè)月才能完成，海外最多8周就可以；而公司海外發(fā)債的流程也較為簡(jiǎn)便，能夠有效提高資金募集效率。這一點(diǎn)，對(duì)于急需用錢的中國(guó)房企顯得尤為關(guān)鍵。

Wind金融數(shù)據(jù)顯示，2018年下半年，中國(guó)房地產(chǎn)海外融資債券到期規(guī)模在564.75億元人民幣的水平，2019年到期規(guī)模增長(zhǎng)到1436.95億元。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，2018年是中國(guó)房企美元債集中兌付的一年。隨著房企大量還錢的日子逼近，房企急需海外發(fā)債“借新還舊”，未來海外發(fā)債需求將持續(xù)提高。

海外發(fā)債有風(fēng)險(xiǎn)。宋杰提醒中國(guó)房企，應(yīng)該將發(fā)債周期編排好，發(fā)行過多債券會(huì)增加自身負(fù)債率，如果不量力而行，債務(wù)到期整體償付能力將受到挑戰(zhàn)，甚至出現(xiàn)違約，造成嚴(yán)重后果。(完)