擔憂貿易摩擦 美股投資者“用腳投票”

美股市值一日蒸發(fā)近8000億美元

□本報記者 陳曉剛

“做空波音公司股票?！边@是一位管理資產(chǎn)規(guī)模超過600億美元的海外基金經(jīng)理給出的投資建議。近期中美發(fā)生貿易摩擦，美國飛機制造巨頭波音公司股價3月以來下跌近10%。

近日，由于美國政府考慮再對中國1000億美元出口商品加征關稅，令投資者對中美貿易摩擦升級的擔憂情緒升溫，美國股市6日重挫，市值蒸發(fā)7790億美元，波音公司當日下跌逾3%。分析人士認為，特朗普政府一再升級針對中國的貿易摩擦，這種單邊主義和貿易保護主義行徑不但無助于縮減美國貿易逆差，還將導致美國經(jīng)濟增速放緩，并造成金融市場不穩(wěn)定等后果。對于中國經(jīng)濟而言，中美貿易摩擦對部分行業(yè)短期影響有限，長期則利好服務業(yè)和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)。

投資者拋售美股

美國總統(tǒng)特朗普5日發(fā)表聲明說，已指示美國貿易代表辦公室依據(jù)“301調查”，考慮對從中國進口的額外1000億美元商品加征關稅是否合適。

對此，中國商務部新聞發(fā)言人6日回應說，中方將不惜付出任何代價，必定予以堅決回擊，必定采取新的綜合應對措施，堅決捍衛(wèi)國家和人民的利益。

中美貿易摩擦升級導致美國股市出現(xiàn)拋售。同時，最新公布的美國3月新增就業(yè)崗位數(shù)遠低于預期，也讓美股“雪上加霜”。6日美股三大股指道瓊斯指數(shù)、標準普爾500指數(shù)、納斯達克綜合指數(shù)分別下跌2.34%、2.19%和2.28%。Wind數(shù)據(jù)顯示，美股市值從前一個交易日的42.55萬億美元下降至41.771萬億美元，一日蒸發(fā)7790億美元。

資金流向監(jiān)測機構EPFR發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日當周，美國股票基金出現(xiàn)超過90億美元的凈流出，過去9周有7周出現(xiàn)凈流出。

板塊方面，鋼鐵公司、制造業(yè)公司成為重災區(qū)。市場擔心美方的貿易保護主義舉措將使得美國國內原材料價格上漲，影響其制造業(yè)發(fā)展。美國鋼鐵、史尼澤鋼鐵、AK鋼鐵控股當日分別大跌5.79%、5.74%、4.38%；機械制造商迪爾跌3.9%、設備巨頭卡特彼勒下跌3.47%。市場還擔心全球原油需求和經(jīng)濟增長可能受損，導致石油公司股價承壓。當日馬拉松石油、雪佛龍、康菲石油、?？松梨诜謩e下跌3.33%、2.16%、1.98%、1.51%。

避險資產(chǎn)受追捧

據(jù)媒體報道，AMP Capital Investors基金經(jīng)理Nader Naeimi日前表示，正在考慮清空美國資產(chǎn)持倉的可能性。這位管理資產(chǎn)規(guī)模超過600億美元的基金經(jīng)理表示，中美貿易摩擦的風險“已開始掩蓋全球經(jīng)濟的所有積極因素”。一方面，全球經(jīng)濟同步增長，有很好的基本面；另一方面，風險正變得太難應付。他表示，近期已買入黃金等避險資產(chǎn)。

擔憂情緒蔓延使得作為避險資產(chǎn)的黃金需求增加。6日，紐約商品交易所黃金期價收于每盎司1337.3美元，漲幅為0.66%。

美國國債受到資金的青睞。EPFR數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日當周，約有40億美元流入美國國債基金，創(chuàng)出了逾兩年來的最高水平。美銀美林分析師表示，資金流入美債是目前為止顯示資金進行避險的最明確信號。

最具代表性的美國10年期國債收益率在2月下旬創(chuàng)下2.95%的今年以來高點，其后持續(xù)回落。這表明出于避險目的，部分投資者開始回歸美債。

6日，10年期美債收益率下跌5.9個基點，報2.7735%，再度跌回50日均線下方。2年期美債收益率下跌3.7個基點，報2.2661%；5年期美債收益率下跌5.2個基點，報2.5858%；30年期美債收益率下跌5.6個基點，報3.0174%。

貿易摩擦不利市場穩(wěn)定

機構認為，美國的貿易逆差問題不是新問題，已經(jīng)持續(xù)了40年，一項短期貿易政策根本無法改變美國貿易逆差現(xiàn)狀。摩根大通策略師戴維·凱利認為，美國巨額貿易逆差主要是因為財政預算赤字過高等因素，在已啟動減稅改革的背景下，挑起與中國的貿易摩擦并不明智，無益于減少美國貿易逆差，也不利于金融市場穩(wěn)定。

穆迪分析公司首席經(jīng)濟學家馬克·贊迪表示，當前美國的工資和物價上漲壓力正在不斷增加，較高的關稅只會加劇這些壓力，并導致美國喪失更多就業(yè)機會。新任美聯(lián)儲主席鮑威爾6日也警告稱，雖然現(xiàn)在還無法就具體漲幅做出量化，但提高關稅可能推高物價。

對于中美貿易摩擦的影響，彭博亞洲首席經(jīng)濟學家歐樂鷹認為，目前不會對絕大多數(shù)雙邊貿易造成影響，但要警惕對信心的打擊、對供應鏈的干擾以及對未來投資的抑制放大影響的可能性。

國泰君安宏觀團隊表示，目前來看，美國對我國“301調查”征稅建議清單總量影響有限，除了部分機械行業(yè)受一定影響外，高新技術行業(yè)受影響不大。

海通證券經(jīng)濟學家姜超表示，短期看，貿易摩擦風險沒有結束，如果滯脹風險提升，將只對黃金有利。如果從更長遠的視角看，中美應該會避免“雙輸”，中國會選擇進口替代、開放服務業(yè)進口，這意味著服務業(yè)和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)存在長期投資機會。