《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（以下簡稱《辦法》）將于7月1日起正式實行。分析師表示，投資者適當(dāng)性制度實施對于投資者來講總體是利好的，預(yù)計整個市場參與者中，機構(gòu)投資者的比率會上升。

平安大華基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《辦法》要求金融機構(gòu)要有清晰的客戶分類和嚴(yán)密的風(fēng)險防控，將投資者分為普通投資者與專業(yè)投資者，旨在“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”，為保護投資者的權(quán)益添加了一道防護墻，明確參與各方的適當(dāng)性義務(wù)。

長城基金一位分析師表示，《辦法》根據(jù)投資者的相關(guān)經(jīng)驗、知識和資產(chǎn)等指標(biāo)規(guī)定了統(tǒng)一的分類標(biāo)準(zhǔn)。但是一旦將這些標(biāo)準(zhǔn)落實到具體的個體投資者時，可能會與其實際風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力有一定的差別，因此《辦法》預(yù)留了一定的調(diào)整空間，允許普通投資者與專業(yè)投資者在一定條件下相互轉(zhuǎn)化。值得注意的是，出于審慎以及更好地落實投資者適當(dāng)性管理要求，普通投資者申請轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者有著嚴(yán)格的程序。

華安證券首席宏觀分析師徐陽對《證券日報》記者表示，投資者適當(dāng)性制度主要是從以下三個方面來保護普通投資者的權(quán)益：一是投資者的分類，按照《辦法》規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，將投資者分為專業(yè)投資者和普通投資者，在此基礎(chǔ)上再按照投資者的具體屬性尤其是考慮投資者的收入和風(fēng)險承受能力情況再做細(xì)分；二是經(jīng)營結(jié)構(gòu)根據(jù)風(fēng)險特征和風(fēng)險程度對銷售的產(chǎn)品或者提供的服務(wù)劃分風(fēng)險等級；三是做到投資者與投資者購買產(chǎn)品進行合理匹配，并通過客戶回訪等方式來做到動態(tài)管理。

《辦法》的實施對投資者和市場會產(chǎn)生哪些影響？徐陽表示，投資者適當(dāng)性制度實施對于投資者來講總體是利好的，畢竟該項制度制定的出發(fā)點就是為了保護投資者尤其是普通投資者的利益。通過投資者適當(dāng)性管理，可以有效降低投資者的投資風(fēng)險，規(guī)避投資的非理性投資行為。

對于市場來講，投資者適當(dāng)管理提高普通投資者進入高風(fēng)險市場的門檻，會減少普通投資者的數(shù)量。整個市場參與者中，機構(gòu)投資者的比率會上升。同時普通投資者對于風(fēng)險更為可控的理財產(chǎn)品的需求增加，券商的資管業(yè)務(wù)會得到發(fā)展，總體講，市場會向更加成熟，更加理性的方向發(fā)展。記者 蘇詩鈺