食品價格走低 5月CPI環(huán)比或現(xiàn)下滑

受低基數(shù)影響，同比漲幅料有所反彈

受食品價格持續(xù)走低影響，物價指數(shù)或繼續(xù)低位運(yùn)行。《經(jīng)濟(jì)參考報》記者綜合多方預(yù)測，5月居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)環(huán)比或下跌，但受低基數(shù)影響，同比漲幅或有所反彈。

5月以來食品價格繼續(xù)走低。商務(wù)部公布的每周食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)顯示，5月前三周蔬菜、肉類、蛋類等主要農(nóng)產(chǎn)品價格環(huán)比都出現(xiàn)了持續(xù)下跌，特別是蔬菜價格連跌三周。而這一趨勢并沒有在第四周停止，受到菜價豬價跌幅擴(kuò)大的影響，食品整體價格環(huán)比跌幅明顯擴(kuò)大。雞蛋市場價格更是一度創(chuàng)下10年新低。

因此，多家市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為5月CPI環(huán)比會出現(xiàn)下跌。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，蔬菜和蛋價格跌幅較大，豬肉價格也連續(xù)4個月下跌，總體來看，食品價格依然弱勢，預(yù)計5月食品環(huán)比漲幅為-0.9%，非食品環(huán)比漲幅為0.1%，CPI環(huán)比漲幅為-0.1%。

海通證券首席宏觀債券分析師姜超也表示，5月以來食品價格繼續(xù)走低，截至5月底，商務(wù)部和國家統(tǒng)計局公布的食品價格數(shù)據(jù)環(huán)比漲幅分別為-1.2%、-0.1%。因此，預(yù)測5月CPI食品價格環(huán)比下降0.4%。

但姜超和謝亞軒都認(rèn)為，受到低基數(shù)影響，5月CPI同比漲幅將反彈至1.6%。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅表示，隨著食品價格同比跌幅開始收窄，且非食品CPI漲幅保持在2.4%-2.5%的區(qū)間，預(yù)計CPI將逐步上升，5月CPI同比增速將上升至1.5%。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，5月翹尾因素將從上月的0.56%回升至1.02%。初步判斷5月CPI同比漲幅可能在1.4%-1.6%左右。雖然4、5月CPI同比連續(xù)兩個月走高，但絕對漲幅并不高，仍然在2%以下的低水平徘徊，而且主要是翹尾因素帶動，新漲價因素較弱。本輪以豬肉及雞蛋為代表的食品價格持續(xù)走低可能有兩方面的原因：表層的原因是短期內(nèi)供求失衡；而深層次的原因則可能是居民消費(fèi)升級導(dǎo)致的消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化及經(jīng)濟(jì)下行期總需求的不足。

連平認(rèn)為，從CPI同比的趨勢來看，由于6月翹尾因素將達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)，預(yù)計下月CPI同比仍將繼續(xù)走高，但下半年隨著總需求的小幅回落、監(jiān)管政策去杠桿防風(fēng)險導(dǎo)致流動性有所收緊、市場利率小幅走高，這些都會導(dǎo)致物價承壓。預(yù)計年內(nèi)CPI同比將呈現(xiàn)中間高，兩頭低的走勢，全年不會有明顯的通脹壓力，但是CPI同比也不會出現(xiàn)明顯的回落從而陷入低通脹的局面。記者 林遠(yuǎn) 北京報道