■擇 遠(yuǎn)

隨著上市公司年度業(yè)績預(yù)告陸續(xù)出爐，高送轉(zhuǎn)方案也密集亮相。據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)，目前，兩市有超過80家公司對(duì)2016年分紅方案進(jìn)行了預(yù)披露。另外，從去年年底至今，至少有15家上市公司因高送轉(zhuǎn)預(yù)案被監(jiān)管問詢。

2月22日，音飛儲(chǔ)存發(fā)布《關(guān)于2016年度利潤分配預(yù)案的預(yù)披露公告》。然而，僅僅過了一天，也就是2月23日，公司又發(fā)出一份公告，稱收到了上交所的問詢函。這份問詢函，就是針對(duì)公司高送轉(zhuǎn)的。

上交所指出，公司擬進(jìn)行的以資本公積轉(zhuǎn)增股本方式向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股，將使公司股本規(guī)模大幅擴(kuò)張2倍。而根據(jù)公司前期披露的2016年度業(yè)績預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)2016年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加25%到35%。2016年三季報(bào)顯示，公司前三季度營業(yè)收入同比增長16.81%。

因此，上交所認(rèn)為，公司的股本擴(kuò)張速度與實(shí)際經(jīng)營規(guī)模和業(yè)績提升之間存在較明顯的不相匹配的狀況。鑒于此，上交所要求公司董事會(huì)以及控股股東補(bǔ)充說明：在經(jīng)營規(guī)模和業(yè)績并未有相應(yīng)提升的背景下，超比例擴(kuò)張股本的考慮及其合理性；除已披露理由外，是否存在提議和通過高送轉(zhuǎn)的其他考慮。

2月21日晚間，花王股份披露高送轉(zhuǎn)。然而，在公告發(fā)布1小時(shí)后，公司就遭到了上交所的“秒問詢”。據(jù)悉，由于花王股份此前并未披露任何有關(guān)2016年度的業(yè)績預(yù)告，上交所要求控股股東說明其以何種方式獲知公司2016年的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)要求公司說明提出的高送轉(zhuǎn)方案是否與公司盈利能力相匹配。

2月22日，公司對(duì)上交所的問詢進(jìn)行了回復(fù)。根據(jù)公司發(fā)布的公告，公司近幾年盈利水平保持了良好發(fā)展態(tài)勢，隨著公司2016年8月份成功上市，募集資金的陸續(xù)投入，相應(yīng)經(jīng)濟(jì)效益也將在未來逐漸釋放。另外，2016年下半年公司新增中標(biāo)了若干重大工程，業(yè)務(wù)經(jīng)營的未來發(fā)展前景良好，因此，此次高送轉(zhuǎn)預(yù)案與公司的盈利能力相匹配。

云內(nèi)動(dòng)力同樣因?yàn)楦咚娃D(zhuǎn)遭到了深交所的問詢。

根據(jù)公司2月22日發(fā)布的公告，公司擬以2016年12月31日末的總股本878768569股為基數(shù)，以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.75元(含稅)， 送紅股5股，同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股。

2月23日，公司再次發(fā)布公告，對(duì)高送轉(zhuǎn)方案進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)《關(guān)于調(diào)整2016年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案的預(yù)披露公告》，公司擬以2016年12月31日末的總股本878768569股為基數(shù)，以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.80元(含稅)，送紅股3股，同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增7股。

通過對(duì)歷年來的情況進(jìn)行觀察，我們不難發(fā)現(xiàn)，其實(shí)，每到年報(bào)密集披露期間，高送轉(zhuǎn)都會(huì)是一個(gè)熱門的話題。但是，對(duì)于上市公司的高送轉(zhuǎn)，我們還是要擦亮眼睛，要防止某些別有用心的公司。比如，有些公司會(huì)利用投資者喜歡炒作概念的特點(diǎn)，吸引散戶跟風(fēng)，為大股東減持創(chuàng)造條件；有些公司可能會(huì)先推高送轉(zhuǎn)，再實(shí)施定向增發(fā)，實(shí)現(xiàn)再融資圈錢效用最大化。

總之，一句話：投資者在關(guān)注高送轉(zhuǎn)公司的時(shí)候，一定要擦亮眼。