上周，受美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要公布影響，美元指數(shù)大幅下跌。這反映出市場(chǎng)對(duì)特朗普政策的預(yù)期已被透支。

2017年1月4日，美聯(lián)儲(chǔ)公布去年12月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，雖然特朗普已明確表示將出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策，但美聯(lián)儲(chǔ)官員卻表達(dá)出對(duì)其政策不確定性的擔(dān)憂，并認(rèn)為這將影響未來美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏。紀(jì)要公布后，美元指數(shù)應(yīng)聲高位回落。

分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要暗示市場(chǎng)對(duì)特朗普政策的預(yù)期已被透支。應(yīng)當(dāng)看清的是，支撐美元走強(qiáng)預(yù)期的基礎(chǔ)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好，也包括看好特朗普的經(jīng)濟(jì)政策。不過，從公布的數(shù)據(jù)和特朗普表態(tài)來看，這兩點(diǎn)都不太靠得住。從美國(guó)經(jīng)濟(jì)來看，國(guó)際有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)期其2016年增長(zhǎng)率在1.5%左右，2017年也難言強(qiáng)勁。至于特朗普的政策表態(tài)更是自相矛盾。一方面他畫出了減稅和投資“大餅”引得全球資金回流，另一方面其貿(mào)易保護(hù)姿態(tài)依舊，如果他上任后拉開“貿(mào)易戰(zhàn)”的架子，對(duì)美元和美元資產(chǎn)的打擊將顯而易見。

因此，美聯(lián)儲(chǔ)公布紀(jì)要后美元在短期內(nèi)恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)難度不小。未來特朗普和美聯(lián)儲(chǔ)在政策選擇上作出何種選擇，是配合還是對(duì)抗，或者是一個(gè)唱紅臉一個(gè)唱白臉，將對(duì)美元走勢(shì)產(chǎn)生顯著影響。有趣的是，去年一年美聯(lián)儲(chǔ)依靠“用嘴加息”引導(dǎo)全球預(yù)期，對(duì)其信用造成不小的傷害。特朗普在社交媒體上“滿嘴跑火車”的表現(xiàn)也引起美國(guó)政界和學(xué)界的廣泛擔(dān)憂。這兩方面究竟誰的“嘴皮子”更厲害？美元的強(qiáng)勢(shì)究竟還能強(qiáng)撐多久？讓我們拭目以待。