德銀大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家張智威近日發(fā)表研究報告稱，中美全面貿(mào)易戰(zhàn)的實際發(fā)生概率不大。報告指出，美國的根本目標在于縮小貿(mào)易逆差，促進經(jīng)濟增長以及將工作崗位帶回美國，挑起對中國的貿(mào)易戰(zhàn)或難以解決上述問題。

報告稱，當前貿(mào)易數(shù)據(jù)或放大了中國對美國商品貿(mào)易逆差的影響，若發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，全球供應(yīng)鏈上美國企業(yè)的利益將受牽連。報告稱，名義數(shù)據(jù)顯示2015年美國對中國的商品貿(mào)易逆差為3660億美元，幾乎占到美國商品貿(mào)易逆差總額的50％，但這一數(shù)字存在誤導(dǎo)：中國對美出口中很大部分出自加工貿(mào)易，約37％實際來源于全球供應(yīng)鏈上從其它國家進口的部件。報告經(jīng)計算加工貿(mào)易影響后得出，中國或只占美國年度貿(mào)易赤字的約16％，僅略高于第二位日本的13％和第三位德國的11％。若中美發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，勢必將牽扯全球供應(yīng)鏈上的所有參與者，其中也包括一些美國公司。

德銀認為，若要準確預(yù)判中美貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)生風(fēng)險和潛在影響，首先需要站在美國的角度客觀分析美國發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)的意圖。對此，張智威總結(jié)為以下三點：縮小貿(mào)易逆差，促進經(jīng)濟增長，以及把工作崗位帶回美國。

報告表示，若中美發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，美國從上述三點目標出發(fā)，會最優(yōu)先關(guān)注以下行業(yè)：電子產(chǎn)品（包括計算機和手機）、電氣設(shè)備、紡織品及服裝、家具和汽車。但經(jīng)詳細推演后得出，在這些關(guān)鍵行業(yè)發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)很難針對中國：對家具、紡織品和服裝提高關(guān)稅，可能會推高美國對其它發(fā)展中國家的逆差；中國汽車出口的規(guī)模有限；電氣及電子產(chǎn)品又大多由跨國公司使用進口零部件制造。

德銀表示，綜上幾點看，美國若想通過對中國的貿(mào)易戰(zhàn)來達到意圖，實際難度很大。另一種情況是，雙方最終也許會采取其它方法來調(diào)整雙邊貿(mào)易失衡，例如，中國增加從美國的進口，或是擴大與美國的雙邊服務(wù)貿(mào)易。記者 周武英