CPI同比連升三月 PPI漲幅超預(yù)期

通脹或?qū)⒊掷m(xù)回升至明年一季度

專家稱工業(yè)產(chǎn)品價格過快上漲需引起警惕

國家統(tǒng)計局日前發(fā)布了2016年11月全國居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)。數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲2.3%；PPI環(huán)比上漲1.5%，同比上漲3.3%。

CPI同比連續(xù)三個月上升，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，11月食品價格同比上漲4%，漲幅擴大0.3個百分點，也已經(jīng)是連續(xù)三個月加大。進入冬季天氣轉(zhuǎn)冷，蔬菜生產(chǎn)放緩，鮮菜價格上漲了5.5%，同比漲幅高達15.8%，是食品價格漲幅擴大的主要原因。當(dāng)前物價處于溫和上漲狀態(tài)，CPI同比漲幅處于3%以內(nèi)的可控范圍。由于年末消費旺季物價上升的可能性較大，工業(yè)領(lǐng)域的價格快速上漲可能會逐漸傳導(dǎo)到消費端，引發(fā)物價上漲壓力，貨幣政策需要更多地關(guān)注物價走勢。

方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平也認為，11月數(shù)據(jù)顯示，PPI對CPI的傳導(dǎo)顯現(xiàn)，汽柴油和水電燃料價格上漲，汽柴油價格同比分別上漲4.6%和6.0%，漲幅分別比上月擴大2.3個和3.4個百分點；水電燃料價格同比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.6%。他表示，供給恢復(fù)低于預(yù)期和房地產(chǎn)調(diào)控帶來的經(jīng)濟二次探底不深，通脹將至少持續(xù)回升到明年一季度。

11月PPI漲幅擴大2.1個百分點至3.3%，幾乎全部工業(yè)產(chǎn)品價格都在上漲。據(jù)了解，PPI在9月同比轉(zhuǎn)正，只用了兩個月時間便上漲至3.3%，近四個月漲幅分別為-0.8%、0.1%、1.2%、3.3%，呈加速上漲態(tài)勢。

“11月煤炭開采和洗選、黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工、石油加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格同比分別上漲28.6%、22.2%、12.6%、9.0%和3.1%，漲幅比上月分別擴大13.2個、9.1個、8.9個、5.4個和2.8個百分點，合計影響PPI同比漲幅擴大約1.6個百分點，是PPI同比漲幅擴大的主要原因?！比螡善椒Q。

連平認為，工業(yè)產(chǎn)品價格過快上漲需要引起警惕。目前，PPI呈超預(yù)期加速上漲態(tài)勢，有多方面原因：一是經(jīng)濟運行企穩(wěn)回暖帶動需求；二是產(chǎn)能的削減提升產(chǎn)品價格；三是大宗商品價格回升帶來工業(yè)購進價格上漲；四是大量資金流入工業(yè)產(chǎn)品領(lǐng)域。PPI的轉(zhuǎn)正反映經(jīng)濟復(fù)蘇，工業(yè)產(chǎn)品價格上漲有助于企業(yè)利潤增長。但初級原料和工業(yè)中間產(chǎn)品價格的過快上漲將加大企業(yè)經(jīng)營成本，11月工業(yè)企業(yè)原料、燃料、動力購進價格指數(shù)(PPIRM)同比漲幅已經(jīng)超過PPI漲幅，這是2013年7月以來首次出現(xiàn)。

對于未來物價走勢，連平預(yù)測，受供需因素和投機行為的影響，目前部分地區(qū)豬肉價格已經(jīng)出現(xiàn)大漲。冬季天氣和年末需求旺季到來，蔬菜、水果價格可能上漲。原油價格走穩(wěn)，石油相關(guān)消費品價格上漲，工業(yè)產(chǎn)品價格回升，對非食品價格帶來推升作用。預(yù)計未來幾個月CPI同比漲幅整體可能小幅上漲。另外，大量穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地，經(jīng)濟運行趨穩(wěn)明顯，市場需求得到改善，帶動工業(yè)出廠產(chǎn)品價格保持回升態(tài)勢。綜合判斷，多方面因素對工業(yè)產(chǎn)品價格起到抬升作用，預(yù)計PPI同比增速仍會上升。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒預(yù)測，預(yù)計通脹同比增速將漲至春節(jié)前，之后會略有調(diào)整；而PPI同比持續(xù)回升至明年一季度。國內(nèi)經(jīng)濟需求穩(wěn)定，且2017年的春節(jié)在1月，較今年提前，春節(jié)效應(yīng)也將支撐通脹上行至明年1月。此外，盡管經(jīng)濟增速繼續(xù)下滑、貨幣政策更加保守，但2017年通脹水平反而會有所上升。去產(chǎn)能推動我國產(chǎn)出缺口進一步收窄，從根本上提升了我國通脹壓力。記者 林遠 北京報道