招商證券發(fā)布策略周報(bào)認(rèn)為，情緒波動(dòng)來得快，結(jié)束得也快。國內(nèi)持續(xù)的去杠桿和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期（以及隨之帶來的人民幣貶值預(yù)期）等流動(dòng)性問題，仍是壓制投資者情緒的中期負(fù)面因素。美聯(lián)儲(chǔ)加息和全球流動(dòng)性拐點(diǎn)是個(gè)老生常談的問題，不時(shí)出來擾動(dòng)一下市場(chǎng)情緒，但斷言拐點(diǎn)出現(xiàn)仍為時(shí)尚早。從國內(nèi)來看，上周央行繼續(xù)拉長公開市場(chǎng)資金投放的期限，“鎖短放長”操作在持續(xù)，引起市場(chǎng)去杠桿的擔(dān)憂。但這種操作也可能是出于央行調(diào)節(jié)政策利率曲線的需求，以兼顧穩(wěn)增長、以及控制資金外流。此外，8月金融數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，社會(huì)融資額等數(shù)據(jù)都超預(yù)期。預(yù)計(jì)后續(xù)貨幣政策暫時(shí)不會(huì)轉(zhuǎn)緊，人民幣匯率貶值有序，短期風(fēng)險(xiǎn)可控。

目前大概率處于一波輪動(dòng)式調(diào)整的尾聲，短期市場(chǎng)輪動(dòng)式調(diào)整醞釀上沖行情，本周繼續(xù)強(qiáng)調(diào)調(diào)整后的加倉機(jī)會(huì)。維持中期觀點(diǎn)：上證指數(shù)三季度高點(diǎn)3150附近，四季度高點(diǎn)3300點(diǎn)附近。