德國(guó)政府近期表示，計(jì)劃明年債券發(fā)行量相比2016年削減近11%，因其承諾連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡。截至8月18日，10年期德國(guó)國(guó)債收益率下跌1.9基點(diǎn)至-0.053%。分析人士指出，政府削減發(fā)債規(guī)模的草案或促使德債收益率回升。

據(jù)新巴塞爾協(xié)議規(guī)定，歐洲銀行在資產(chǎn)負(fù)債表上必須持有一定比例的國(guó)債，無(wú)論收益率跌得多低，國(guó)債市場(chǎng)還是須有基本買(mǎi)盤(pán)，這將歐洲主要國(guó)家的國(guó)債推向了負(fù)利率境地。歐洲央行實(shí)施總額1萬(wàn)億歐元的量化寬松政策中，就是用于購(gòu)買(mǎi)政府債券，直到2016年9月結(jié)束。

數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)央行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)7月份達(dá)到1.2萬(wàn)億歐元，大約占整個(gè)歐元體系3.3萬(wàn)億歐元資產(chǎn)的37%，與歐洲貨幣聯(lián)盟成立之初相比，德國(guó)央行資產(chǎn)擴(kuò)張比整個(gè)歐元體系增長(zhǎng)還快。然而，德國(guó)央行卻也不得不面對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表上一系列潛在的危機(jī)。迅速增長(zhǎng)的資產(chǎn)占比與其聲明的目標(biāo)并不一致。歐洲貨幣聯(lián)盟成立之后，德國(guó)央行一直以削減資產(chǎn)負(fù)債表、尤其美元主導(dǎo)的外匯儲(chǔ)備為目標(biāo)。美元外匯儲(chǔ)備曾經(jīng)占據(jù)德國(guó)央行外幣資產(chǎn)最大的部分。德國(guó)央行一直警惕過(guò)度持有美元外匯潛在的風(fēng)險(xiǎn)，如今美元外匯的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被另一種形式的風(fēng)險(xiǎn)替代，那就是對(duì)背負(fù)著高額債務(wù)的歐元區(qū)國(guó)家巨大的債權(quán)。見(jiàn)習(xí)記者 劉佳韻