□本報記者 劉楊

近年來，投資領(lǐng)域?qū)^(qū)塊鏈的關(guān)注度持續(xù)升溫。自比特幣開始，區(qū)塊鏈技術(shù)開始在多個應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行探索，納斯達(dá)克、紐約證券交易所、花旗銀行等海外金融機構(gòu)也在嘗試開展區(qū)塊鏈金融的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前國內(nèi)的區(qū)塊鏈在底層協(xié)議、應(yīng)用和標(biāo)準(zhǔn)等方面都不成熟，多處于實驗階段，區(qū)塊鏈技術(shù)落地環(huán)節(jié)仍有許多問題亟待解決，但對區(qū)塊鏈技術(shù)的探索有益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

去中心化是核心

區(qū)塊鏈?zhǔn)潜忍貛蓬I(lǐng)域的一個重要概念，本質(zhì)是去中心化的數(shù)據(jù)庫。該技術(shù)最先由比特幣創(chuàng)始人以“工作量證明鏈(Proof of Work，PoW)”的形式提出。

“區(qū)塊鏈其實是一種不依賴第三方，通過自身分布式節(jié)點進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的存儲、驗證與傳遞的技術(shù)。因該技術(shù)開源可共享，各個機構(gòu)和個人均可參與到整個系統(tǒng)的運作?！蹦茉磪^(qū)塊鏈實驗室發(fā)起人曹寅對中國證券報記者表示。

從會計的角度看，區(qū)塊鏈技術(shù)可以看作為一種分布式開放性去中心化的網(wǎng)絡(luò)記賬本?！般y行的傳統(tǒng)賬本方式存在兩大缺陷，成本高、效率低”，曹寅認(rèn)為，“一方面銀行要收取手續(xù)費和管理費，另一方面很多業(yè)務(wù)需要隔天或數(shù)天才能完成。而通過第三方的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，每個人都可以來競爭記賬權(quán)，一頁賬本就是一個區(qū)塊，記賬者把記錄結(jié)果發(fā)給系統(tǒng)的每一個節(jié)點后，整個系統(tǒng)的每個節(jié)點都有一個真實的賬頁。而賬頁之間的鏈條因此組成，形成一個分布式記賬、去中心化的區(qū)塊鏈系統(tǒng)?！?/p>

區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)應(yīng)用的潛力很大。從萬向控股參與投資的部分項目看，參與投資的來自跨境匯款的三家公司Circle China、Abra、Streami以及來自智能證券、交易所領(lǐng)域的Symbiont和Otonomos。其中，Circle是第一家拿到美國bit license及歐盟E-money license的跨境匯款公司，正積極尋求在中國業(yè)務(wù)的落地；而Symbiont的合作伙伴包括新韓集團以及韓國ICB支付公司，ICB與阿里巴巴集團也有密切合作。

眼下，投資領(lǐng)域?qū)^(qū)塊鏈的關(guān)注度很高。招商證券研報分析指出，2015年區(qū)塊鏈領(lǐng)域投融資總額約4.74億美元，同比增長43.51%。根據(jù)預(yù)測，2016年區(qū)塊鏈技術(shù)僅在金融領(lǐng)域的投資額將高達(dá)10億美元。當(dāng)前大部分的投融資還停留在天使輪和A、B輪融資階段，未來資本市場的投資上升空間巨大。該機構(gòu)分析師劉澤晶認(rèn)為，區(qū)塊鏈在2016年的投資將是“區(qū)塊鏈+金融”的主題年，投資重心正向“非貨幣與綜合類”轉(zhuǎn)移。

應(yīng)用前景廣泛

“在區(qū)塊鏈的底層、應(yīng)用和標(biāo)準(zhǔn)等方面，目前國內(nèi)都不成熟?！辈芤嬖V中國證券報記者，“底層技術(shù)都是來自國外，包括超級賬本、以太坊、比特幣技術(shù)等；而在應(yīng)用方面，國內(nèi)企業(yè)從應(yīng)用角度、解決行業(yè)問題的角度出發(fā)的較少，主要探索集中在虛擬貨幣領(lǐng)域。同時，一級市場的創(chuàng)投并不多，多處于‘區(qū)塊鏈?zhǔn)鞘裁础膶W(xué)習(xí)階段；二級市場基本是跟風(fēng)炒作，很多區(qū)塊鏈概念公司離實際應(yīng)用還很遠(yuǎn)?！?/p>

區(qū)塊鏈技術(shù)首先在比特幣領(lǐng)域應(yīng)用。據(jù)介紹，比特幣本質(zhì)上是由分布式網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)生成的數(shù)字貨幣，其發(fā)行過程不依賴特定的中心化機構(gòu)，而是依賴于分布式網(wǎng)絡(luò)節(jié)點共同參與的一種被稱作工作量證明(PoW)的共識過程，以完成比特幣交易的驗證和記錄。

區(qū)塊鏈技術(shù)是目前唯一無需第三方就可用于記錄和證明交易一致性和公司財務(wù)準(zhǔn)確性的工具，能滿足對審計有效性、準(zhǔn)確性和時效性的要求，在金融領(lǐng)域有著廣闊的應(yīng)用前景。在金融行業(yè)中，區(qū)塊鏈技術(shù)將首先影響支付系統(tǒng)、證券結(jié)算系統(tǒng)、交易數(shù)據(jù)庫等金融基礎(chǔ)設(shè)施；該技術(shù)也可能擴及到一般性金融業(yè)務(wù)，例如信用體系、反洗錢等。分析人士指出，通過利用區(qū)塊鏈技術(shù)，未來互聯(lián)網(wǎng)金融可能改造傳統(tǒng)金融機構(gòu)的核心生產(chǎn)系統(tǒng)，把金融企業(yè)架構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)上。

除了金融領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)還可以應(yīng)用在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、政務(wù)、電子證據(jù)、數(shù)據(jù)安全等領(lǐng)域，使用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行交易可以讓整個交易活動和支付速度變得更快、成本更低。

申萬宏源證券表示，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的第一階段是以數(shù)字貨幣為起點，相關(guān)應(yīng)用和支持軟硬件為區(qū)塊鏈1.0。第二階段，區(qū)塊鏈2.0由數(shù)字資產(chǎn)開啟，各類資產(chǎn)可在區(qū)塊鏈上進(jìn)行數(shù)字登記，得到資產(chǎn)安全和數(shù)據(jù)完整性保證。第三階段，區(qū)塊鏈更廣闊應(yīng)用場景的打開取決于生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)化，其中智能合約標(biāo)準(zhǔn)的制定普及是關(guān)鍵。第四階段，數(shù)字資產(chǎn)結(jié)合生態(tài)系統(tǒng)可打開區(qū)塊鏈價值網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用，為跨境支付、金融市場交易清算、貿(mào)易金融、物聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)安全、P2P借貸、保險以及類似審計的職業(yè)服務(wù)。

目前匯豐、花旗等42家銀行機構(gòu)已加入?yún)^(qū)塊鏈財團R3。創(chuàng)立于2015年9月的R3公司專門負(fù)責(zé)制定國際區(qū)塊鏈銀行技術(shù)開發(fā)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，致力于建立銀行業(yè)的區(qū)塊鏈組織。微軟隨后宣布聯(lián)手R3財團，為其提供技術(shù)支持。納斯達(dá)克也已完成首個基于區(qū)塊鏈平臺的股權(quán)交易；overstock公司經(jīng)過SEC(美國證監(jiān)會)批準(zhǔn)，將通過區(qū)塊鏈發(fā)行股票。英國、澳洲等政府都對這一趨勢表示重視，成立專家團隊專門研究區(qū)塊鏈技術(shù)，并投資區(qū)塊鏈相關(guān)公司。

中國也開始有所動作。央行1月20日舉行數(shù)字貨幣研討會，表示爭取早日發(fā)行數(shù)字貨幣，其中可能使用區(qū)塊鏈技術(shù)。未來，區(qū)塊鏈有望觸及金融行業(yè)底層架構(gòu)，革新包括商業(yè)銀行在內(nèi)的金融機構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施。

區(qū)塊鏈技術(shù)在產(chǎn)業(yè)方面的探索不僅僅限于金融業(yè)，IBM和三星提出了基于以太坊區(qū)塊鏈的物聯(lián)網(wǎng)解決方案。IBM認(rèn)為，區(qū)塊鏈具有較強的冗余性和容錯功能，可在沒有中心化服務(wù)器和管理的情況下，安全和穩(wěn)定地傳輸數(shù)據(jù)。

此外，區(qū)塊鏈技術(shù)有望在通信、法律、零售、物聯(lián)、醫(yī)療等領(lǐng)域得到應(yīng)用，使這些行業(yè)不再依靠第三方來建立信用和信息共享，提高整個行業(yè)的運行效率和整體水平。

技術(shù)仍存諸多問題

業(yè)內(nèi)人士指出，安全性威脅是區(qū)塊鏈目前為止所面臨的首要問題。今年6月，區(qū)塊鏈項目The DAO因其上層智能合約中存在漏洞而遭到黑客攻擊，導(dǎo)致價值約6000萬美元的360萬以太幣被轉(zhuǎn)移。

中國人民銀行金融研究所互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心秘書長伍旭川表示，該事件反映出區(qū)塊鏈技術(shù)整體還處于產(chǎn)品測試階段，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用平臺的風(fēng)險需要高度關(guān)注，智能合約需要在去中心化與中心化間找到平衡點，數(shù)字貨幣的發(fā)展需要突破區(qū)塊鏈的技術(shù)障礙。

國金證券認(rèn)為，區(qū)塊鏈的上層應(yīng)用更容易受到攻擊。相比起底層協(xié)議，上層智能合約與應(yīng)用較為復(fù)雜，程序安全性也是魚龍混雜，所以更容易受到攻擊。

同時，區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)各節(jié)點之間并非完全匿名，而是通過類似電子郵件地址等標(biāo)識進(jìn)行數(shù)據(jù)傳輸。雖然這種地址標(biāo)識并沒有與真實世界的人物身份相關(guān)聯(lián)，但由于區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)完全公開透明，如果未來反匿名身份甄別技術(shù)得以發(fā)展，通過密碼破解看到某個用戶的信息，部分重點目標(biāo)的定位和識別也有可能，對數(shù)據(jù)安全和個人隱私造成威脅。

除了安全漏洞問題，區(qū)塊鏈去中心化還存在監(jiān)管方面的問題。分析人士指出，區(qū)塊鏈用去中心化的方式維護數(shù)據(jù)庫，看似可以顛覆傳統(tǒng)金融業(yè)、提高效率。但去中心化就意味著主體不明確，如何監(jiān)管是一個問題。

中國社會科學(xué)院金融所鄭金宇指出，區(qū)塊鏈技術(shù)下的監(jiān)管者將面臨“天量”的數(shù)據(jù)，理論上全網(wǎng)數(shù)據(jù)都將向監(jiān)管者敞開，因此監(jiān)管者可能面臨缺乏精準(zhǔn)入口來搜尋和使用這些數(shù)據(jù)的問題。同時，監(jiān)管者還要對信息的透明度進(jìn)行規(guī)范，哪些信息屬于私人信息、哪些屬于公開信息，哪些信息屬于僅對監(jiān)管者開放的信息。

一位銀行業(yè)從業(yè)者告訴記者，區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展仍受到現(xiàn)行制度的制約。一方面，區(qū)塊鏈對現(xiàn)行體制帶來沖擊，因為其去中心化、自治的特性淡化了監(jiān)管等概念。比如，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣挑戰(zhàn)了政策調(diào)控權(quán)。此外，區(qū)塊鏈運用目前缺乏必要的制度規(guī)范和法律保護，增大了市場風(fēng)險。