“五窮六絕七翻身”，港股市場(chǎng)上的一句諺語(yǔ)再次得到印證。恒生指數(shù)7月大漲5.3%，并一度刷新年內(nèi)高位，重返22000點(diǎn)以上。隨著中報(bào)披露逐步展開(kāi)，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)企業(yè)盈利因素將重新主導(dǎo)港股走勢(shì)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)港股將現(xiàn)震蕩行情。

港股受益資金流入

盡管在7月最后一個(gè)交易日重挫，但恒生指數(shù)全月仍累計(jì)上漲1097點(diǎn)，漲幅超過(guò)5%，此間還創(chuàng)下22300點(diǎn)的年內(nèi)新高。8月1日，恒指延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，全天上漲1.09%，報(bào)收于22129點(diǎn)，恒生國(guó)企指數(shù)上漲1.9%，報(bào)收于9129點(diǎn)。

縱觀整個(gè)7月，房地產(chǎn)和服務(wù)、電信業(yè)表現(xiàn)最好，累計(jì)漲幅都在11%左右，資訊科技板塊漲幅接近9%，同樣跑贏大市。相比之下消費(fèi)品制造、公用事業(yè)、原材料和工業(yè)板塊表現(xiàn)相對(duì)較弱，漲幅在3%至6%不等。

由于港股相對(duì)A股走勢(shì)更強(qiáng)，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)持續(xù)收窄。截至8月1日收盤(pán)，恒生AH溢價(jià)指數(shù)下跌近2%，收于126.28點(diǎn)，創(chuàng)近10個(gè)月以來(lái)新低，這意味著目前A股較H股平均溢價(jià)收窄至不到30%。據(jù)萬(wàn)得統(tǒng)計(jì)，在當(dāng)前可比的88只A＋H股中，A股較H股折價(jià)的股票有三只，分別是寧滬高速、福耀玻璃和海螺水泥。其余85只股票中，有26只個(gè)股的A股價(jià)格比H股高一倍以上。

分析師指出，本輪港股上漲主要是受外圍資金流入和美股頻創(chuàng)新高的提振。在英國(guó)公投“脫歐”后，資金撤離歐洲市場(chǎng)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)亞太和美國(guó)股市，與此同時(shí)，投資者憧憬全球央行再寬松，也為市場(chǎng)上漲帶來(lái)支撐。

東方匯理資產(chǎn)管理亞太區(qū)（日本除外）股票首席投資總監(jiān)何啟賢指出，由于美股正處新高，不少資金流入估值相對(duì)較低的一些市場(chǎng)，香港市場(chǎng)因此受惠。

聚焦中報(bào)表現(xiàn)

歷史數(shù)據(jù)顯示，近十年來(lái)恒生指數(shù)在8月份的表現(xiàn)通常不佳，截至2015年已連續(xù)八年出現(xiàn)下跌。市場(chǎng)人士指出，港股短期走勢(shì)仍面臨壓力，投資者要密切關(guān)注美歐日央行會(huì)否如預(yù)期般放水。上周五日本央行“紅包”力度不及預(yù)期，曾導(dǎo)致恒指顯著下跌。

另一方面，市場(chǎng)還將聚焦企業(yè)業(yè)績(jī)基本面。8月是港股中期業(yè)績(jī)公布的高峰期，本周將有占恒指比重約13%的藍(lán)籌股發(fā)布業(yè)績(jī)。國(guó)泰君安國(guó)際的研究報(bào)告認(rèn)為，8月港股面臨沖高回吐及企業(yè)業(yè)績(jī)不太好的壓力，同時(shí)美股也可能沖高回落，從而形成拖累。不過(guò)深港通越來(lái)越近是一個(gè)利好因素，港股估值便宜也很有吸引力。預(yù)計(jì)8月恒指將在22000-23000點(diǎn)之間震蕩。

花旗分析師認(rèn)為，英國(guó)“脫歐”公投后部分資金流入亞洲及部分新興市場(chǎng)，導(dǎo)致港股意外出現(xiàn)利好形勢(shì)，但市場(chǎng)仍受制于企業(yè)盈利增長(zhǎng)不足等問(wèn)題。雖然市場(chǎng)期望深港通年內(nèi)落實(shí)，但考慮到監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)炒作的態(tài)度，港股難以大幅上揚(yáng)。

也有市場(chǎng)人士相對(duì)樂(lè)觀。匯豐分析師表示，港股步入業(yè)績(jī)期，個(gè)別股份中期業(yè)績(jī)可能會(huì)有驚喜。港股上市公司盈利預(yù)期下調(diào)的周期似乎即將結(jié)束，周期性股份如水泥、鋼鐵股可能帶來(lái)盈利驚喜，地產(chǎn)及能源行業(yè)前景也在改善。

第一上海證券首席策略師葉尚志表示，恒生指數(shù)經(jīng)歷了上半年的低位運(yùn)行、反復(fù)波動(dòng)后，總算開(kāi)始進(jìn)入年內(nèi)正收益階段，這將有助于促進(jìn)市場(chǎng)上的賺錢(qián)效應(yīng)，調(diào)動(dòng)資金參與的積極性。他指出，騰訊、中國(guó)移動(dòng)、友邦保險(xiǎn)等權(quán)重股都創(chuàng)出歷史或年內(nèi)新高，內(nèi)銀、汽車(chē)、香港地產(chǎn)等重磅板塊也陸續(xù)跟上，一些落后板塊如內(nèi)險(xiǎn)股、內(nèi)地電力股以及澳門(mén)博彩股等也出現(xiàn)追趕跡象，說(shuō)明資金參與的積極性增強(qiáng)，板塊有逐步輪動(dòng)的正面利好現(xiàn)象。記者 楊博