“假如巴菲特和人工智能有一場(chǎng)對(duì)決，誰更可能勝出？”“如果可以選擇，你會(huì)讓機(jī)器人幫你理財(cái)嗎？”“當(dāng)計(jì)算機(jī)測(cè)算出明天某只股票會(huì)上漲，你信嗎？”……在當(dāng)下這個(gè)科技爆炸的時(shí)代，這些問題并不顯得荒唐。

自圍棋界“阿爾法狗”完勝韓國高手李世石之后，市場(chǎng)對(duì)人工智能應(yīng)用的關(guān)注度陡然升溫，金融證券領(lǐng)域也不例外。通過計(jì)算機(jī)強(qiáng)大的后臺(tái)數(shù)據(jù)和運(yùn)算能力以及機(jī)器系統(tǒng)近乎冷酷的決策理性，來取代人工完成復(fù)雜的投資理財(cái)顧問服務(wù)，這一理念讓“智能投顧”逐漸成為炙手可熱的話題。有金融圈內(nèi)人士表示，智能投顧將是下一只飛在金融科技“風(fēng)口”的豬。

“與傳統(tǒng)投顧相比，智能投顧將充分體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，如降低投資理財(cái)成本、分散投資風(fēng)險(xiǎn)、避免人的情緒化、預(yù)測(cè)黑天鵝事件風(fēng)險(xiǎn)等。無論是科技公司、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、券商還是投資機(jī)構(gòu)，都在對(duì)智能投顧創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局?！币晃皇煜ざ嘣鹑趹?yīng)用的香港證券分析師表示，這種“互聯(lián)網(wǎng)+人工智能”的新模式可能顛覆傳統(tǒng)投資理財(cái)管理的運(yùn)作模式。

“有意思的是，很多人對(duì)智能投顧的理解千差萬別，甚至?xí)慊鞕C(jī)器和人工的區(qū)別。真正的智能投顧業(yè)務(wù)指的是基于后臺(tái)服務(wù)器的大量算法和大數(shù)據(jù)平臺(tái)的應(yīng)用，形成一個(gè)量化的投資模型，產(chǎn)生投資組合的數(shù)據(jù)化方案，再將其推送至最合適的群體中，這需要過硬的技術(shù)支撐。現(xiàn)在很多理財(cái)機(jī)構(gòu)只是投資經(jīng)理根據(jù)自己掌握客戶的投資偏好做統(tǒng)計(jì)并推介投資方案，本質(zhì)上是披著人工智能‘馬甲’的傳統(tǒng)投顧業(yè)務(wù)，與智能投顧根本搭不上邊?！痹谏钲谝患医鹑诳萍脊緩氖峦顿Y量化分析工作的李偉(化名)對(duì)目前的智能投顧概念持謹(jǐn)慎態(tài)度。

“類似量化投資，智能投顧實(shí)際上是一種基于大數(shù)據(jù)的策略選擇。一旦掌握玩法，智能投顧就可以幫助投資者節(jié)省成本。例如，作為一個(gè)量化投資愛好者，如果我來做分級(jí)A基金的投資，就需要對(duì)每個(gè)品種的溢價(jià)率、折價(jià)率進(jìn)行排序，然后考慮其他市場(chǎng)因素來進(jìn)行選擇，整個(gè)過程既枯燥又復(fù)雜。這些工作未來就可以交給機(jī)器系統(tǒng)來做。”在李偉看來，當(dāng)前能夠接受智能投顧的用戶只是熟悉資管概念和數(shù)據(jù)化投資的小眾群體，所能投資的品種也有限?！叭绻腥寺暦Q可以通過智能投顧鎖定翻倍股或承諾保底收益，那么多數(shù)情況下就是陷阱?！?/p>

作為舶來品，智能投顧業(yè)務(wù)進(jìn)入國內(nèi)的時(shí)間并不長，其發(fā)展軌跡和商業(yè)模式較海外市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯差距。有金融業(yè)研究人士分析，海外智能投顧投資組合側(cè)重大數(shù)據(jù)運(yùn)算和成本的節(jié)約，投資組合品種可達(dá)上千種，幫助用戶回避跨區(qū)域資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，在英國“脫歐”公投后，有機(jī)構(gòu)智能投顧做的全球資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)值最多僅下跌2.5%，實(shí)際效果遠(yuǎn)勝人工決策。然而，國內(nèi)智能投顧創(chuàng)業(yè)平臺(tái)很難做到跨區(qū)域、跨品種的資產(chǎn)配置建議，多數(shù)僅強(qiáng)調(diào)收益率而忽略風(fēng)險(xiǎn)值，投資標(biāo)的也稀缺。國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者占比不高，股票類資產(chǎn)市場(chǎng)占比偏低，且缺乏長期數(shù)據(jù)的支撐，讓散戶直接從自己做投資切換到機(jī)器理財(cái)，這實(shí)在是一個(gè)很大的跨越。

“有的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)借機(jī)器人理財(cái)?shù)馁u點(diǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)際上只是營銷噱頭，根本談不上智能投顧?！币晃皇煜ぞC合金融理財(cái)業(yè)務(wù)的資深人士指出，金融界刮起的智能投顧風(fēng)潮存在重重誤區(qū)。“現(xiàn)在只要是對(duì)用戶進(jìn)行簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行測(cè)試，或者做幾個(gè)資管產(chǎn)品組合的推薦，就可以自稱智能投顧。既沒有行情的數(shù)據(jù)參考，也沒有資產(chǎn)分散化配置，這些智能投顧的‘酒壺’里摻雜了太多人工干預(yù)的成分，充其量只是‘人肉’服務(wù)。”有銀行業(yè)人士指出，目前不少互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)面臨轉(zhuǎn)型，一些公司是把智能投顧作為避風(fēng)港，甚至以此掩蓋自建資金池，模糊資金去向，令不少客戶中招。

“盡管智能投顧的落地還存在不少障礙，但不可否認(rèn)，國內(nèi)財(cái)富管理市場(chǎng)日漸龐大，投資品類日益豐富，對(duì)精細(xì)化、定制化的投資策略需求不斷提升，互聯(lián)網(wǎng)和人工智能的融合將是未來資管行業(yè)的重要發(fā)展趨勢(shì)?！痹诶顐タ磥恚悄芡额櫮Ｊ轿磥韺㈩嵏矀鹘y(tǒng)的以倚重交易傭金的商業(yè)模式，成為很多投資機(jī)構(gòu)不得不面對(duì)的科技挑戰(zhàn)。只有擁有強(qiáng)大數(shù)據(jù)庫、產(chǎn)品體系和技術(shù)人才團(tuán)隊(duì)的平臺(tái)，才能真正玩轉(zhuǎn)智能投顧業(yè)務(wù)。記者 張莉