上周監(jiān)控中心CAFI指數(shù)暴跌6.76%至924.64點。油脂指數(shù)大跌4.46%至554.92點。糧食指數(shù)大跌3.19%至1208.00點。軟商品指數(shù)大跌3.02%至887.31點。飼料指數(shù)暴跌10.58%至1695.43點。油脂油料指數(shù)暴跌8.32%至955.29點。谷物指數(shù)下跌2.03%至952.30點。 上周CAFI指數(shù)成分品種全部下跌，波動率不大。豆一大跌4.98%。三大油脂中棕櫚油暴跌5.77%；豆油大跌4.05%；菜油下跌1.58%。谷物中玉米下跌1.97%；強麥大跌3.27%。軟商品中棉花下跌2.51%；白糖下跌2.53%；淀粉大跌3.15%；鮮雞蛋微跌0.78%。粕類豆粕暴跌10.89%；菜粕暴跌13.07%。

上周內(nèi)外盤豆類大幅回調(diào)，美盤在天氣良好的前景下，豐產(chǎn)預(yù)期增加令盤面承壓下行，內(nèi)盤受南方暴雨洪水帶來的飼料需求下降影響，雙粕大幅回落。機構(gòu)預(yù)計，拉尼娜氣候模式可能在美豆生長結(jié)束后才會出現(xiàn)，這令當(dāng)前良好天氣情形下，美國豐產(chǎn)的預(yù)期明顯增加，引發(fā)近期市場不斷拋盤。其實從近期的基本面變化來看，實質(zhì)性的變化并沒有，只是在良好的天氣模式下，市場對未來發(fā)生干旱天氣的預(yù)期在降低，天氣升水在修正；近期的大幅回調(diào)是商品環(huán)境、市場情緒及資金流出多方面的結(jié)果，由于當(dāng)前市場仍處在天氣敏感周期內(nèi)，8月份大豆生長關(guān)鍵期內(nèi)，美盤不宜過分看空。短期關(guān)注周二即將公布的USDA七月份供需報告。

國內(nèi)方面，連豆類先于外盤回調(diào)，且粕類領(lǐng)跌，油粕比值低位徘徊?，F(xiàn)貨方面，國產(chǎn)大豆價格上周穩(wěn)中上漲，目前東北地區(qū)主流收購價格升至4200元/噸左右，車板價集中在4300元/噸附近；市場購銷漸進尾聲，產(chǎn)地供應(yīng)缺口較大，糧商收購多不成規(guī)模；短期東北大豆繼續(xù)受到供需偏緊基本面提振，價格有望繼續(xù)小幅上行。豆粕方面，現(xiàn)貨報價大跌，油廠報價3300-3350元/噸左右，周下跌達250-300元/噸。南方水災(zāi)嚴重，對部分省市地區(qū)的養(yǎng)殖業(yè)造成了一定影響，以及后面可能會發(fā)生的疫情，魚塘受損等等消息都影響到對豆粕的需求預(yù)期，使短周期飼料需求迅速減弱。我們認為，當(dāng)前南方的暴雨天氣是短周期的物流及情緒影響，市場的情緒反應(yīng)要大于實際影響。操作上：規(guī)避近期大幅波動，中線待行情穩(wěn)定后可逢低做多。（銀河期貨研發(fā)中心）