■本報(bào)記者 李亦欣

信托產(chǎn)品提前結(jié)束的情況在今年上半年仍在加劇?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到6月30日，今年以來(lái)已有149只信托計(jì)劃明確公告“提前結(jié)束”、“提前終止”、“提前清算”或者“提前兌付”，與去年同期相比增加58.39%。

其中，一季度提前結(jié)束的信托計(jì)劃有94只，二季度提前結(jié)束的有55只。而提前結(jié)束的信托計(jì)劃主要分布在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、金融領(lǐng)域和房地產(chǎn)領(lǐng)域。用益信托研究員帥國(guó)讓對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，不同類(lèi)型信托項(xiàng)目提前結(jié)束的原因不一，“房地產(chǎn)項(xiàng)目目前看來(lái)是融資方為了獲得成本更低的渠道，或是信托公司基于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，從而提前結(jié)束項(xiàng)目；而金融產(chǎn)品類(lèi)提前結(jié)束的話一般是擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

149只信托計(jì)劃上半年提前結(jié)束

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止到6月30日，今年上半年共有149只信托計(jì)劃明確公告“提前結(jié)束”、“提前終止”、“提前清算”或者“提前兌付”。而去年同期，有明確上述公告類(lèi)型的信托計(jì)劃只有62只，同比增加達(dá)58.39%。

其中，數(shù)據(jù)顯示今年一季度提前結(jié)束的信托計(jì)劃就有94只，平均每個(gè)月有30只產(chǎn)品提前結(jié)束；二季度有55只信托計(jì)劃提前結(jié)束。

記者瀏覽公告發(fā)現(xiàn)，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)、金融類(lèi)和房地產(chǎn)類(lèi)信托提前結(jié)束的較多。

格上理財(cái)研究員樊迪表示，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)和房地產(chǎn)類(lèi)提前結(jié)束的原因幾乎都是因?yàn)槿谫Y方提前還款。當(dāng)然還款的動(dòng)機(jī)有三種情況，一種是融資方目前現(xiàn)金流充足，通過(guò)提前還款降低融資成本，另外一種，融資方也可能發(fā)行更低利率的債來(lái)替代之前高利率債，也達(dá)到降低融資成本的效果。當(dāng)然，第三種還款的原因可能是因?yàn)槿谫Y方在經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)方面出現(xiàn)了一些問(wèn)題，信托公司要求融資方提前還款。

“去年，提前結(jié)束的證券投資信托計(jì)劃較多，而目前看來(lái)，金融和房地產(chǎn)領(lǐng)域相對(duì)較多?！庇靡嫘磐醒芯繂T帥國(guó)讓對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

平均收益率下降超1.5個(gè)百分點(diǎn)

融資本成降低，也導(dǎo)致信托產(chǎn)品的收益率大幅下降。

西部某信托公司人士對(duì)記者表示，目前一線房地產(chǎn)商發(fā)行的集合信托，收益要達(dá)到7.5%才能賣(mài)得動(dòng)，這就要求融資方的融資成本至少有9%。而在一年前，房地產(chǎn)集合信托的平均預(yù)期收益率都在9%以上。

用益信托數(shù)據(jù)顯示，今年上半年房地產(chǎn)信托成立730.9億元，平均預(yù)期收益率為7.73%，而去年同期房地產(chǎn)信托的成立規(guī)模為846.58億元，平均預(yù)期收益率為9.66%，房地產(chǎn)信托的平均預(yù)期收益率已下降了1.93個(gè)百分點(diǎn)。

今年上半年成立的集合信托平均預(yù)期收益率為7.37%，而去年同期為8.92%，今年上半年信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率下降已超過(guò)1.5個(gè)百分點(diǎn)。

而且，這種低利率狀態(tài)短期內(nèi)難以改變。用益信托認(rèn)為，從去年下半年以來(lái)，由于證券、基金收益大幅波動(dòng)，市場(chǎng)在經(jīng)歷了央行的連續(xù)降準(zhǔn)降息之后資金充裕，銀行存款利率、理財(cái)產(chǎn)品等收益率一路下滑，低利率時(shí)代短期內(nèi)難以結(jié)束。

有業(yè)內(nèi)人士表示，目前提前結(jié)束項(xiàng)目的增多，使公司調(diào)整了今年全年的盈利預(yù)測(cè)。也有分析人士認(rèn)為，提前結(jié)束加劇了信托公司的資產(chǎn)荒，但是目前信托公司還沒(méi)有有效的應(yīng)對(duì)措施。

(李亦欣)