興業(yè)證券設(shè)5.5億元賠付金創(chuàng)紀錄

專家稱欣泰電氣保薦機構(gòu)要負多重責任

■本報記者 賈 麗

由欣泰電氣造假事件引發(fā)的一系列效應(yīng)正在持續(xù)發(fā)散，作為涉事券商之一的興業(yè)證券首先采取動作。在多項保薦業(yè)務(wù)被暫停后，日前，興業(yè)證券發(fā)布公告稱，該公司董事會已同意公司使用自有資金，設(shè)立5.5億元先行賠付專項基金。這是中國證監(jiān)會新股發(fā)行制度改革引入保薦機構(gòu)先行賠付制度以來的首個先行賠付案例。根據(jù)法律法規(guī)規(guī)定，保薦機構(gòu)在欺詐發(fā)行案件中承擔的是過錯推定的連帶賠償責任。

卷入欣泰電氣欺詐發(fā)行的興業(yè)證券目前也正遭遇項目被停、業(yè)績受損等多重危機，多家公司IPO、重組受到牽連，興業(yè)證券面臨被更換的命運。

業(yè)內(nèi)知名律師認為，“興業(yè)證券作為欣泰電氣的保薦人，可能承擔的法律責任主要是行政責任及民事賠償責任?！?/p>

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，如果欣泰證券欺詐上市成立，中國證監(jiān)會將會依照證券法的上述規(guī)定，對興業(yè)證券采取警告、罰款、沒收業(yè)務(wù)收入，甚至暫?；蛘叱蜂N業(yè)務(wù)許可證的處罰。

元氣大傷

5.5億元棄車保帥

對于受欣泰電氣造假事件影響而元氣大傷的興業(yè)證券來說，用5.5億元設(shè)立專項基金，無疑是棄車保帥之舉。

日前，興業(yè)證券發(fā)布公告稱，該公司董事會已同意公司使用自有資金，設(shè)立5.5億元先行賠付專項基金。興業(yè)證券表示，賠付發(fā)生后將會對公司業(yè)績產(chǎn)生影響。

根據(jù)興業(yè)證券的相關(guān)公告，其設(shè)立先行賠付基金是為了保護投資者的合法利益，維護證券市場的穩(wěn)定，如果欣泰電氣被中國證監(jiān)會認定欺詐發(fā)行而受到處罰，興業(yè)證券董事會同意公司對依法承擔的責任主動進行先行賠付，用于先行賠付適格投資者的投資損失，具體以實際賠付金額為準。

興業(yè)證券此次為欣泰電氣造假事件買單，也是迫于監(jiān)管層和輿論壓力之下，其目前多個項目被叫停、業(yè)績受損元氣大傷，同時欣泰電氣事件引發(fā)的一系列效應(yīng)，讓興業(yè)證券陷入多重危機之中。

興業(yè)證券方面也表示，項目暫停、賠付發(fā)生之后將對公司當期經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。有數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月中旬，興業(yè)證券共參與IPO保薦項目20余個。其中，1家已經(jīng)過會；其他在排隊的19家企業(yè)中，1家預(yù)先披露更新，6家審核狀態(tài)為已反饋，另有12家公司的審核狀態(tài)為已受理。

上個月，欣泰電氣因虛假陳述行為受到證監(jiān)會行政處罰，作為欣泰電氣IPO保薦機構(gòu)，興業(yè)證券因涉嫌未按規(guī)定履行法定職責被證監(jiān)會立案調(diào)查。受調(diào)查影響，證監(jiān)會暫不受理公司作為保薦機構(gòu)的推薦，暫不受理相關(guān)保薦代表人具體負責的推薦，暫不受理公司作為獨立財務(wù)顧問出具的文件。對業(yè)績影響方面，興業(yè)證券預(yù)計投資銀行業(yè)務(wù)在立案調(diào)查期間將受到影響，投資銀行業(yè)務(wù)當期收入可能減少。

此前，興業(yè)證券就表態(tài)稱，公司已與監(jiān)管機構(gòu)及相關(guān)部門研究相關(guān)的投資者先行賠付方案。

不僅因此事件元氣大傷，興業(yè)證券的保薦業(yè)務(wù)或?qū)⒂纱艘l(fā)連鎖反應(yīng)，未來業(yè)務(wù)發(fā)展承壓。

實際上，興業(yè)證券參與的IPO和再融資項目已遠超20個，甚至有一倍之多，其多個項目是“已過會”狀態(tài)，其他項目也處于審核階段，而相關(guān)企業(yè)如不及時更換保薦機構(gòu)，也只能選擇等待興業(yè)證券盡快走出該事件影響。然而，對于企業(yè)來說，這樣耗費大量時間用來等待，顯然過于被動，且存在諸多未知，如保薦時間過長，在投入了大量的時間和人力成本之后，一旦稍有差池，企業(yè)上市進程將受到影響。

有業(yè)內(nèi)人士認為，欣泰電氣財務(wù)造假一事得以坐實，根據(jù)證監(jiān)會對欣泰電氣作出的處罰事先告知書，興業(yè)證券等中介機構(gòu)也很可能面臨行政處罰。而被監(jiān)管部門暫停其項目僅是第一步，興業(yè)證券現(xiàn)在進展的項目的進程將大大延緩，其未來開展新項目也將遭受“信譽”危機。

如此看來，興業(yè)證券此舉就顯得十分必要。

財經(jīng)觀察家葛甲表示：“興業(yè)證券掏出巨額資金對保薦上市公司造假案進行先行賠付，是對證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定的一種落實，是必然要做的事，也是其自保的一種方式。但這一行為不該是IPO造假案的終結(jié)。相關(guān)部門對欣泰IPO造假案的調(diào)查仍會進行，其中是否有涉及刑事案件的部分，應(yīng)有下文。興業(yè)證券目前只是做了該做的事，其本身在造假案中扮演了怎樣的‘角色’，還需等待最終調(diào)查結(jié)果?！?/p>

涉事保薦機構(gòu)聞風而動

嚴重者或被撤銷業(yè)務(wù)許可證

除了先行賠付的同時，此次，興業(yè)證券董事會同時要求，公司做好向欣泰電氣主要責任方及其他連帶責任方的追償工作，以及內(nèi)部責任追究。

有業(yè)內(nèi)人士認為，盡管欣泰電氣是在引入該制度之前發(fā)行上市，保薦機構(gòu)并無對依法應(yīng)承擔的責任進行先行賠付的義務(wù)，但興業(yè)證券承擔先行賠付責任，主動進行先行賠付，降低該事件對證券市場和適格投資者的不利影響。

對此，北京市盈科律師事務(wù)所臧小麗律師表示：“興業(yè)證券作為欣泰電氣的保薦人，可能承擔的法律責任主要是行政責任及民事賠償責任?！?/p>

在行政責任方面，我國《證券法》第192條規(guī)定：“保薦人出具有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的保薦書，或者不履行其他法定職責的，責令改正，給予警告，沒收業(yè)務(wù)收入，并處以業(yè)務(wù)收入一倍以上五倍以下的罰款；情節(jié)嚴重的，暫?；蛘叱蜂N相關(guān)業(yè)務(wù)許可。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格?！?/p>

那么，如果欣泰證券欺詐上市成立，中國證監(jiān)會將會依照證券法的上述規(guī)定，對興業(yè)證券采取警告、罰款、沒收業(yè)務(wù)收入，甚至暫停或者撤銷業(yè)務(wù)許可證的處罰。

在民事賠償責任方面，興業(yè)證券作為專業(yè)中介服務(wù)機構(gòu)，知道或者應(yīng)當知道發(fā)行人或者上市公司虛假陳述，而不予糾正或者不出具保留意見的，可能構(gòu)成共同侵權(quán)，對投資人的損失承擔連帶責任。

據(jù)了解，這是中國證監(jiān)會新股發(fā)行制度改革引入保薦機構(gòu)先行賠付制度以來的首個先行賠付案例，根據(jù)法律法規(guī)規(guī)定，保薦機構(gòu)在欺詐發(fā)行案件中承擔的是過錯推定的連帶賠償責任。

值得注意的是，興業(yè)證券此次先行賠付基金規(guī)模在過往案例中屬于最大的，但具體金額仍要以實際賠付情況為準。資料顯示，此前，已有平安證券保薦的萬福生科和海聯(lián)訊兩個賠付案例。在萬福生科一案中，平安證券設(shè)立3億元先行賠付專項基金，實際賠付金額約1.79億元；海聯(lián)訊一案中，上市公司的4位主要股東出資2億元設(shè)立補償基金，實際賠付金額約0.89億元。

臧小麗告訴《證券日報》記者：“上市公司欺詐發(fā)行股票，保薦人先行賠付，在欣泰電氣案之前已有先例。此前的萬福生科欺詐發(fā)行股票一案，系保薦人平安證券先行賠付，該案為我國證券市場上首例保薦人主動先行賠付投資者的案例。不過，從經(jīng)驗來看，興業(yè)證券實際賠付能否賠付到位，還需看其賠償?shù)母采w面和決心?！?/p>