20日早盤兩市小幅高開，滬指漲0.09%，深成指漲0.01%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%。盤初指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)跳水，滬指一度跌近1%，創(chuàng)業(yè)板指跌近2%。隨后三大股指震蕩回升，跌幅收窄，但鋰電池、電動(dòng)物流車等熱門題材的回調(diào)以及殼資源概念的大跌，導(dǎo)致市場(chǎng)人氣渙散，臨近午盤，券商、OLED等板塊走強(qiáng)，指數(shù)繼續(xù)回升。

截至午間收盤，滬指報(bào)2880.08點(diǎn)，跌0.17%，成交914.8億元，深成指報(bào)10181.12點(diǎn)，跌0.01%，成交1944.5億元，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2112.54點(diǎn)，跌0.49%，成交631.2億元，兩市半日33只股漲停，26股跌停。

板塊方面，ST板塊跌幅居前，*ST昆機(jī)、*ST云維、*ST山水等21只個(gè)股跌停。殼資源概念股走勢(shì)疲軟，圣萊達(dá)跌停，福建金森跌逾8%。鋼鐵板塊走弱，貴繩股份跌逾6%，新鋼股份跌逾5%。次新股走勢(shì)強(qiáng)勁，中國(guó)核建、三德科技、天鵝股份等15只個(gè)股漲停。OLED概念走強(qiáng)，南大光電漲逾9%，永太科技、萬(wàn)潤(rùn)股份漲逾8%。

外圍市場(chǎng)方面，亞太股市周一普遍上漲，日本股市日經(jīng)225指數(shù)半日上漲2.21%，報(bào)15943.76點(diǎn)；東證股價(jià)指數(shù)上漲2.24%，報(bào)1278.86點(diǎn)。截至目前，韓國(guó)首爾綜指上漲1.19%，澳洲股市S&P/ASX 200指數(shù)上漲1.20%，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)上漲0.71%。

消息面上，史上最嚴(yán)借殼標(biāo)準(zhǔn)來(lái)了 這些公司要當(dāng)心；萬(wàn)科聯(lián)姻深鐵尚存變數(shù) 重組方案受質(zhì)疑；6月資金面繼續(xù)偏寬松 貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)更趨明確；國(guó)企改革被指速度過(guò)慢 第2批試點(diǎn)名單或近期公布；央行前副行長(zhǎng)吳曉靈：注冊(cè)制不是洪水猛獸；分層制度"設(shè)卡":互金無(wú)緣掛牌 遭新三板公司剝離；IPO審核速度明顯放緩 通過(guò)率達(dá)95.15%；市場(chǎng)風(fēng)口上熱門題材股 6券商集中看好勁嘉股份。

西南證券表示，市場(chǎng)對(duì)于信息總是能夠有效提前反應(yīng)的，“A 股是否納入MSCI”實(shí)際早在本月初就已經(jīng)有了確定性答案。13日的下跌，是對(duì)這一結(jié)果提前反映。雖然A 股再次落選MSCI，但這并不改變A 股自身展開中期反彈的動(dòng)力，也不改變國(guó)際資本對(duì)于A 股的配置需求。

反彈窗口期延續(xù)，未來(lái)2~3個(gè)月是利空的空窗期。我們認(rèn)為，未來(lái)1~2周將可能因一些負(fù)面因素沖擊而出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，但并不會(huì)形成實(shí)質(zhì)性利空，國(guó)際國(guó)內(nèi)資金入市的大邏輯依然存在，市場(chǎng)將在回調(diào)后延續(xù)反彈之路?；卣{(diào)將是買入時(shí)機(jī)，深幅回調(diào)將是加倉(cāng)良機(jī)。

從技術(shù)面上來(lái)看，市場(chǎng)在主板2840 點(diǎn)左右，創(chuàng)業(yè)板2030 點(diǎn)左右構(gòu)筑了一個(gè)比較堅(jiān)實(shí)的階段性底部。從國(guó)內(nèi)資金動(dòng)向來(lái)看，未來(lái)股指期貨等對(duì)沖手段仍然存在完善預(yù)期，從而增加絕對(duì)收益資金入場(chǎng)額度。國(guó)際市場(chǎng)比較，美股處于泡沫高位，A 股調(diào)整最為充分。從調(diào)整幅度來(lái)看，A股是調(diào)整最為充分的。

銀河證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC會(huì)議全票通過(guò)，維持基準(zhǔn)利率不變，這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)高度不確定成為共識(shí)。美聯(lián)儲(chǔ)保留了2016 年加息2 次的預(yù)測(cè)不變，但下調(diào)了未來(lái)兩年的加息次數(shù)預(yù)測(cè)，反映美聯(lián)儲(chǔ)加息速度將比之前預(yù)期的更慢。另外，對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)顯然是長(zhǎng)期滯脹，在本次經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)概要中，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了2016年和2017 年的GDP 增速預(yù)測(cè)，上調(diào)通脹預(yù)測(cè)。

美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明和之后耶倫的發(fā)言整體偏“鴿”派，市場(chǎng)加息預(yù)期大幅延后。

下半年配置格局建議，股市呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局，謹(jǐn)慎做波段，千萬(wàn)不要博大趨勢(shì)反彈，黃金的反彈基本進(jìn)入后半段，石油和大宗商品的反彈進(jìn)入了尾聲。積極支持那些“使供給能力滿足廣大人民日益增長(zhǎng)、不斷升級(jí)和個(gè)性化的物質(zhì)文化和生態(tài)環(huán)境需要”的品牌消費(fèi)品、科技消費(fèi)品、科技與專業(yè)服務(wù)、生物醫(yī)藥等。在未來(lái)兩年的弱市震蕩中，積極布局供給側(cè)改革下的新行業(yè)機(jī)會(huì)。無(wú)論MSCI，還是美聯(lián)儲(chǔ)是否加息，不過(guò)是你的心動(dòng)而已。風(fēng)沒(méi)動(dòng)，帆也沒(méi)動(dòng)。

興業(yè)證券表示，盡管6月市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件相對(duì)較多，但美聯(lián)儲(chǔ)加息、信用風(fēng)險(xiǎn)、定增解禁、英國(guó)脫歐等。大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)可能只是“虛驚一場(chǎng)”，可趁悲觀預(yù)期釋放時(shí)布局。

經(jīng)濟(jì)L型，不用悲觀。中報(bào)企業(yè)盈利或超預(yù)期，資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表修復(fù)有望持續(xù)。政策環(huán)境相對(duì)2Q溫和，貨幣穩(wěn)健，不會(huì)進(jìn)一步收緊，財(cái)政政策有望繼續(xù)加碼。改革預(yù)期逐步明朗，制度建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)偏好。從大類資產(chǎn)配置來(lái)看，A股相對(duì)吸引力提升，資金再度入場(chǎng)成為可能。隨著悲觀預(yù)期逐步修復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，七八月份可能迎來(lái)年內(nèi)一次“吃飯”行情。

更重“質(zhì)”和“勢(shì)”，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。行業(yè)配置推薦三個(gè)方向：1.景氣向上。電子、航空、化工、小金屬、建材(玻纖、PCCP)；2.高性價(jià)比。小家電、白酒、白電、機(jī)場(chǎng)、環(huán)保等；3.核心資產(chǎn)。主題投資“超級(jí)業(yè)績(jī)+重磅催化”雙保險(xiǎn)，新能源及智能汽車、OLED產(chǎn)業(yè)鏈、體育、量子通信、智慧物流及供應(yīng)鏈。

市場(chǎng)迎來(lái)調(diào)整格局 次新股板塊現(xiàn)集體異動(dòng)

今日三大股指開盤時(shí)漲跌不一，指數(shù)小幅沖高后指數(shù)便震蕩走弱。盤面上前期熱點(diǎn)鋰電池及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股均出現(xiàn)調(diào)整；反觀次新股以及集成電路走勢(shì)較強(qiáng)。截止收，滬指小幅收跌，創(chuàng)業(yè)板指跌幅近0.5%。

本周A股策略前瞻：A股現(xiàn)在類似98年？

本周分析師并沒(méi)有再趨向一致的觀點(diǎn)了，大家分歧都很大，不過(guò)都在關(guān)心周五證監(jiān)會(huì)關(guān)于借殼政策收緊的消息，另外，英國(guó)退歐是分析師們目前最關(guān)注的海外宏觀因子。