保險機構(gòu)在其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的布局上，正尋求健康、醫(yī)療、養(yǎng)老等資源的整合機會，以期實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。同時，政策也為投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)提供了更多想象空間。但另一方面，保險公司在切入健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)方面仍面臨挑戰(zhàn)，“以房養(yǎng)老”和養(yǎng)老社區(qū)投資的潛在風(fēng)險也引發(fā)了行業(yè)關(guān)注。

爭相介入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈

近日，中國人壽集團(tuán)董事長楊明生表示，中國人壽要形成突破傳統(tǒng)商業(yè)保險保障的“大健康”跨界產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建“大健康”生態(tài)體系。中國人壽在“大健康”整體戰(zhàn)略布局下，將加快打造健康管理服務(wù)平臺、健康信息系統(tǒng)平臺和醫(yī)療服務(wù)支撐平臺，著力布局健康保險、健康管理、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)養(yǎng)護(hù)理等四大業(yè)務(wù)板塊。

目前，中國人壽的健康并購股權(quán)基金已經(jīng)獲批，此外還投資了康健國際、華大基因等境內(nèi)外企業(yè)，與淄博市中心醫(yī)院、國藥租賃就合資設(shè)立醫(yī)院簽署協(xié)議。楊明生透露，北京、天津、蘇州、三亞的養(yǎng)老養(yǎng)生戰(zhàn)略布局也正在推進(jìn)之中。

泰康人壽的養(yǎng)老社區(qū)也即將取得新進(jìn)展。中國證券報記者獲悉，泰康之家申園養(yǎng)老社區(qū)則將在7月份正式開業(yè)。目前，泰康人壽已在北京、上海、廣州、三亞、蘇州、成都、武漢、杭州等地投資建設(shè)以醫(yī)養(yǎng)結(jié)合為主要服務(wù)內(nèi)容的養(yǎng)老社區(qū)。位于北京的“燕園”已經(jīng)開業(yè)一年，現(xiàn)入住率達(dá)90%。泰康人壽副總裁兼泰康之家首席執(zhí)行官劉挺軍透露，北京、上海、廣州的養(yǎng)老社區(qū)會率先開業(yè)，三年之內(nèi)八個城市的養(yǎng)老社區(qū)將全部開放。

實際上，更多的保險公司正在嘗試從不同的渠道切入健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈。5月，國內(nèi)首家由保險公司投入的三級大型綜合醫(yī)院——陽光融和醫(yī)院開業(yè)，陽光保險作為與大型公立醫(yī)院及醫(yī)科大學(xué)合作的保險公司，嘗試借此開啟其在醫(yī)療健康領(lǐng)域的布局。中國平安在互聯(lián)網(wǎng)平臺上自建醫(yī)生隊伍，招聘全職醫(yī)生并簽約北上廣地區(qū)三甲醫(yī)院副主任以上專家相關(guān)APP平臺，為用戶提供服務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，按照目前保險業(yè)的發(fā)展規(guī)模、速度，以及保險業(yè)新“國十條”的目標(biāo)，到2020年，包括醫(yī)療服務(wù)、健康管理等多個細(xì)分產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的健康服務(wù)業(yè)將發(fā)展成為總規(guī)模超過8萬億元的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，成為推動經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)發(fā)展的重要力量。

跨界協(xié)同效應(yīng)被看好

近年來，保監(jiān)會、人社部、民政部等監(jiān)管機構(gòu)鼓勵發(fā)展健康養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)，相繼出臺了一系列鼓勵、推動保險業(yè)深度參與健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)的制度文件，支持社會資本投資相關(guān)產(chǎn)業(yè)。從整合行業(yè)資源的角度出發(fā)，保險業(yè)正面臨廣闊的投資空間。

保監(jiān)會主席項俊波在日前舉行的“2016陸家嘴論壇”上表示，要順應(yīng)人民群眾“老有所養(yǎng)”的期待，推動個人稅收遞延型養(yǎng)老保險落地，推動傳統(tǒng)養(yǎng)老模式向醫(yī)養(yǎng)結(jié)合轉(zhuǎn)變，支持符合條件的保險機構(gòu)投資養(yǎng)老服務(wù)業(yè)和老齡產(chǎn)業(yè)，推動保險養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)，促進(jìn)老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險和長期護(hù)理保險發(fā)展，并大力發(fā)展商業(yè)健康保險，支持保險機構(gòu)參與健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈整合。

某中型保險公司負(fù)責(zé)人表示，保險業(yè)在投資醫(yī)療、健康、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目方面的優(yōu)勢正逐步受到市場關(guān)注。一方面，通過整合上下游的資源，保險公司既可以提供產(chǎn)業(yè)鏈上各方所需要的長期資金，又可以獲得相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流和收益，為產(chǎn)業(yè)閉環(huán)的形成創(chuàng)造了條件。另一方面，保險公司在產(chǎn)業(yè)鏈中既是“收費方”又是“付費方”，承保端固有的成本控制和健康管理等優(yōu)勢能夠創(chuàng)造更好的協(xié)同效應(yīng)。

目前，保險公司與上述各領(lǐng)域機構(gòu)的跨界合作、多層次分化趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)。券商分析師認(rèn)為，在有關(guān)政策的扶持下，保險公司投資醫(yī)療、養(yǎng)老、健康產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗將在市場中逐漸成熟，相關(guān)的投資模式也將逐步優(yōu)化。未來行業(yè)間的資源整合將不僅限于保險產(chǎn)品的提供和單純的股權(quán)收購，多元化的資源整合有望出現(xiàn)。而保監(jiān)會出臺相關(guān)政策鼓勵保險資金投資私募基金以來，部分保險公司對包括醫(yī)療在內(nèi)的成長性行業(yè)表現(xiàn)出較大興趣。通過選擇優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療主題相關(guān)的基金產(chǎn)品，保險資金有望獲得良好投資收益。

項目投資風(fēng)險引關(guān)注

在展望前景的同時，保險公司在切入健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)過程中所面臨的挑戰(zhàn)也備受關(guān)注，其中以“以房養(yǎng)老”和養(yǎng)老社區(qū)投資最為突出。2014年6月，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點的指導(dǎo)意見》，決定自當(dāng)年7月1日起，在北京、上海、廣州和武漢四地率先開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險（即“以房養(yǎng)老”）試點，試點期為兩年。而在目前試點期迫近尾聲之際，“以房養(yǎng)老”遇冷的苗頭已有所顯現(xiàn)。上海保監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人日前透露，截至5月20日，全國參與“以房養(yǎng)老”業(yè)務(wù)的投保人共計78人59戶。

從產(chǎn)品設(shè)計上來看，“以房養(yǎng)老”是一種將住房抵押與終身年金保險相結(jié)合的商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)，這種模式已在歐美等發(fā)達(dá)國家實行多年。目前在國內(nèi)，幸福人壽是主要推進(jìn)此項業(yè)務(wù)的保險公司。

北京工商大學(xué)保險系主任王緒瑾表示，房屋在傳統(tǒng)中國人心中是最重要的“家業(yè)”，很多人不情愿將其抵押給相關(guān)商業(yè)機構(gòu)。相關(guān)調(diào)查也顯示，在參加“以房養(yǎng)老”的家庭中，多數(shù)是無兒無女或是“失獨”夫婦，普通家庭老人多數(shù)不愿投保。

某保險公司精算人士對中國證券報記者表示，實際上，就“以房養(yǎng)老”而言，保險公司和投保人都面臨房價波動的風(fēng)險，在北京、上海、廣州等一線城市，房價基本可以有保值或增值預(yù)期，但在其他城市，房地產(chǎn)市場價格的波動將成為此類保險產(chǎn)品推廣的最大挑戰(zhàn)。而一旦房價出現(xiàn)大幅波動，投保人的利益、保險公司的現(xiàn)金流都可能受到不良影響。

另一方面，越來越多的保險公司宣布將投資養(yǎng)老社區(qū)，相應(yīng)的風(fēng)險也引起了業(yè)內(nèi)關(guān)注。一位監(jiān)管部門人士對中國證券報記者表示，養(yǎng)老社區(qū)投資需要保險公司有充足的現(xiàn)金流，而政策鼓勵的是保險服務(wù)和保險資金實際用于養(yǎng)老項目的投資，但一些機構(gòu)將“拿地”作為主要目的，存在潛在的資金體外循環(huán)風(fēng)險，這應(yīng)當(dāng)引起行業(yè)的足夠重視。記者 李超