□霍華德·斯韋爾布拉特

從以往歷史經(jīng)驗(yàn)來看，進(jìn)入6月后，美股市場(chǎng)交易量將開始逐步下滑。然而今年隨著美國(guó)大選前的各項(xiàng)活動(dòng)正持續(xù)進(jìn)行，美聯(lián)儲(chǔ)最終的加息步伐也未確定，這兩大不確定因素吊足了投資者的胃口。有部分投資者在密切關(guān)注，并找合適機(jī)會(huì)入市。如果美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的步伐放緩，充裕的流動(dòng)性也將增加美股的投資機(jī)會(huì)。

上周全周，標(biāo)普500指數(shù)最終沒能收于2100點(diǎn)以上，主要是受到上周五跌幅0.92%的影響，全周累計(jì)收跌0.15%至2096.07點(diǎn)。

對(duì)于國(guó)際金融市場(chǎng)而言，直接影響更大的可能是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策，當(dāng)然其未來也將受到美國(guó)大選結(jié)果的影響。隨著美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能性進(jìn)一步降低，各界已經(jīng)把目光聚焦于7月28日至29日的例會(huì)。目前有幾個(gè)潛在因素或左右美聯(lián)儲(chǔ)的策略。首先是6月23日進(jìn)行的英國(guó)是否脫離歐盟的公投。其次則是更重要的美國(guó)大選，只不過其時(shí)間遠(yuǎn)在英國(guó)脫歐公投之后，所以暫時(shí)沒有那么緊迫。如果美國(guó)大選進(jìn)程非常膠著，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在加息時(shí)就會(huì)相對(duì)較為謹(jǐn)慎。再次則是油價(jià)走勢(shì)，紐約油價(jià)在上周一度突破每桶51美元，較今年2月11日的低位每桶26美元已經(jīng)反彈將近一倍。雖然上周最終紐約油價(jià)收于每桶50美元以下，但仍顯示出較為強(qiáng)勁的反彈勢(shì)頭。

除上述三個(gè)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策影響比較大的因素外，上周避險(xiǎn)情緒成為市場(chǎng)的主導(dǎo)，多國(guó)國(guó)債收益率大幅下降，國(guó)債價(jià)格走強(qiáng)。市場(chǎng)正在密切觀察這種現(xiàn)象會(huì)否持續(xù)。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在6日演講時(shí)表示，如果經(jīng)濟(jì)條件繼續(xù)改善，未來進(jìn)一步漸進(jìn)加息是合適的。在耶倫講話后，市場(chǎng)把此前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在6月或7月加息的預(yù)期紛紛向后延遲，一些觀點(diǎn)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或在9月甚至是12月才會(huì)進(jìn)行加息。（作者系標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司資深指數(shù)分析師，張枕河編譯）