證監(jiān)會日前表示，正在對海外上市的紅籌企業(yè)通過借殼上市、并購重組回歸A股市場可能引起的影響進(jìn)行深入分析研究。多位業(yè)內(nèi)人士在接受中國證券報記者采訪時指出，借殼上市、并購重組審核會采取“具體問題具體分析”的方式，不會“一刀切”。在國企改革等大背景下，并購重組將與中國資本市場伴生同行。

三因素或致重組潮延續(xù)

西南證券相關(guān)投行人士指出，資本市場具有資金融通與資源配置兩大核心功能，并購重組對資本市場發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。在并購重組市場化改革不斷推進(jìn)的背景下，中國資本市場的重組潮或仍將延續(xù)。

該人士認(rèn)為，這主要基于三方面因素帶動。首先，在經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，越來越多的上市公司謀求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，希望在更廣泛的領(lǐng)域選擇目標(biāo)資產(chǎn)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸或戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。其次，國企改革頂層設(shè)計出臺后，從中央企業(yè)到地方國企，國有企業(yè)資產(chǎn)整合和清退力度不斷加大；國企改革、供給側(cè)改革和國有資產(chǎn)證券化離不開資本市場的整合購并重組。再次，海外上市的中概股、紅籌股的回歸之路仍有望繼續(xù)。

國都證券相關(guān)投行人士指出，中國資本市場有不少通過兼并重組甚至借殼而發(fā)展起來的好公司，很多產(chǎn)業(yè)資本并購重組上市，幫助國有企業(yè)和地方政府解決了若干經(jīng)濟(jì)和社會問題?！吧鲜泄就ㄟ^收購被低估的企業(yè)，可以提升內(nèi)在質(zhì)量與盈利能力；而產(chǎn)業(yè)集中型的并購則可以消除企業(yè)之間的低水平競爭，對于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中觀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級起到積極作用?！?/p>

暖流資產(chǎn)投資負(fù)責(zé)人表示，從世界范圍來看，不少企業(yè)巨頭的發(fā)展過程也是通過資本市場的購并整合而實(shí)現(xiàn)的。隨著資本市場功能的有效發(fā)揮，并購重組潮仍有望延續(xù)。

“炒殼熱”不可持續(xù)

對于“證監(jiān)會正在對海外上市的紅籌企業(yè)回歸A股市場深入分析研究”的影響，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這需要區(qū)別看待。尤其對于中概股私有化，多位業(yè)內(nèi)人士表示，目前海外上市的中概股回歸A股所處階段并不相同，相關(guān)政策可能也將采用“具體問題具體分析”的方式，不會“一刀切”。

華星咨詢集團(tuán)董事長陳景庚表示，“真正的科技公司回歸A股，對國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和科技提升是有利的，但對于房地產(chǎn)、影視娛樂等其它已選擇海外上市的中概股不能一概效仿、一哄而上。因此，需要管理層立規(guī)矩、有控制?！?/p>

對于日前持續(xù)火熱的“炒殼熱”，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這種情況是不可持續(xù)的。陳景庚表示，股市長期健康發(fā)展的根本在于價值，發(fā)展的核心還在于合理合法交易。同時，國內(nèi)現(xiàn)有的績差公司也不能借“重組賣殼”之際漫天要價，否則結(jié)果只能適得其反。記者 王小偉