青年報資深記者 吳纘超

    本報訊曾經(jīng)被認為受到年輕人喜歡，具有“百億市場規(guī)?！睗摿Φ念A調雞尾酒，爆發(fā)性增長有如一陣風，來得快，去得也快。如今不得不直面單季度虧損2億元的尷尬。

   百潤股份去年因為收購預調雞尾酒龍頭企業(yè)而致凈利潤暴增，不過一年時間，公司四季度卻出現(xiàn)了單季虧損。而更令投資者不解的是，公司預計2016年1季度還將繼續(xù)虧損4000萬元-8000萬元，而去年的1季度正是銷量出現(xiàn)爆發(fā)性增長的時候。

    爆發(fā)性增長有如一陣風

   百潤股份昨天發(fā)布的2015年年報稱，2015年實現(xiàn)營業(yè)收入23.5億元，歸屬于上市公司股東凈利潤5億元，減去前三季度的7億元，公司四季度出現(xiàn)了單季虧損，虧損金額為2億元。而更令投資者失望的是，公司預計2016年1季度將出現(xiàn)數(shù)千萬元的虧損。公告顯示，2015年6月18日完成收購巴克斯酒業(yè)100%股權后，公司的主營業(yè)務包含預調雞尾酒業(yè)務和香精香料業(yè)。其中預調雞尾酒營收占大頭，是公司盈虧的主要因素。

   所謂預調酒，就是指使用基酒加上果汁，預先調配好的、酒精含量為3%-7%左右的酒精飲料，由于顏色時尚、低酒精度，受年輕人喜歡，而且利潤驚人。

   2015年上半年，百潤股份將巴克斯酒業(yè)收入麾下，巴克斯酒業(yè)的主要產(chǎn)品為RIO（銳澳）牌預調雞尾酒，在收購完成后，百潤股份一躍成為預調雞尾酒的行業(yè)領軍股。

   百潤股份的收購方案在市場上曾經(jīng)掀起不小風波。2009年，百潤股份以100元的價格將旗下巴克斯酒業(yè)轉讓給公司實際控制人劉曉東，去年，百潤股份又宣布以定增的方式重組巴克斯酒業(yè)，收回價格為50億元，此舉被業(yè)內(nèi)人士認為，百潤股份的重組實則是大股東“左手”倒“右手”，有利益輸送之嫌。

   不過此后被看好預調酒市場的聲音淹沒，去年8月，有券商的一份研報指出，中國預調酒市場將復制日本模式，經(jīng)歷高增長，并最終穩(wěn)定在特定規(guī)模下，這一規(guī)模應該在200億元甚至更高。

   百潤股份去年披露的半年報高調表示，報告期內(nèi)，由于子公司巴克斯酒業(yè)銷量較上年同期大幅增長，納入合并報表范圍后，使上市公司上半年經(jīng)營業(yè)績大幅增長，使公司在經(jīng)營規(guī)模、持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展能力和經(jīng)營效率等方面發(fā)生了質的飛躍。

   此外，因公司主營業(yè)務發(fā)生了重大變化，百潤股份還準備將公司中文全稱由“上海百潤香精香料股份有限公司”變更為“上海銳澳（RIO）集團股份有限公司”（暫定名），公司中文簡稱和證券簡稱擬由“百潤股份”變更為“RIO股份”。

    樂觀預測與市場有較大差異

    不過，計劃趕不上變化快。

   早在今年1月18日，深交所就針對百潤股份第四季度業(yè)績異常發(fā)出問詢函，在回答深圳證券交易所關于“2015年第四季度總體銷量、各項主要費用較原預計的差異”的問詢中，百潤股份不得不承認，“公司預調雞尾酒業(yè)務2015年第四季度銷量較原預計有較大差異，原預計第四季度銷量環(huán)比第三季度增長，從實際運營來看，第四季度銷量環(huán)比第三季度顯著下降，主要是因為預調酒在國內(nèi)屬于新興行業(yè)，無行業(yè)先行參考數(shù)據(jù)，市場實際情況與公司管理層前期預測有較大差異”。

   百潤股份解釋，2015年1季度銷量出現(xiàn)爆發(fā)性增長，進入2季度后，經(jīng)銷商積極補充庫存，銷量環(huán)比1季度繼續(xù)增長，在第3季度，經(jīng)銷商庫存正常化，銷量環(huán)比2季度出現(xiàn)下降，進入4季度后，與啤酒等低酒精度飲料第四季度銷量較低類似，銷量環(huán)比3季度顯著下降。

    事實上，百潤股份的“顯著下降”實際已是虧損。

   值得一提的是，1月16日，百潤股份拋出了23.2億元的定增募資預案，擬以每股41.33元的底價定向發(fā)行不超過5700萬股，繼續(xù)擴大預調雞尾酒的產(chǎn)能。這被市場認為，公司管理層肯定是看好前景才會擴大產(chǎn)能的。

   去年當市場看好預調雞尾酒市場，還有不少陷入業(yè)績疲軟煩惱的上市公司也一擁而上，相繼布局預調酒市場，將其視為“救星”。而內(nèi)業(yè)人士認為，預調雞尾酒行業(yè)未來能否達到百億元規(guī)模關鍵還是在消費群體的引導與培養(yǎng)。事實上，在日本等一些國家，預調酒還是有很大市場的，單從人口基數(shù)來看，中國預調酒市場還是有很大潛力的。

   只是去年追買百潤股份股票的股民如今深套其中，昨日百潤股份的收盤價只有23.68元，尚不及去年5月份價格的三分之一。

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