原想在新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有所作為，不料遭到質(zhì)疑，貴州長(zhǎng)征電氣股份有限公司（下稱“長(zhǎng)征電氣”，600112.SH）或許未曾料到這種情況。這家原本主要從事高、中、低壓電器元件生產(chǎn)銷售的企業(yè)剛剛收購(gòu)了三家鎳鉬礦業(yè)公司，但有投資者向《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》質(zhì)疑，此系列收購(gòu)存在種種瑕疵，甚至可能存在利益輸送。

   這是長(zhǎng)征電氣首次全面進(jìn)入礦業(yè)領(lǐng)域。公司公告稱，近年來(lái)，公司一直在積極探索發(fā)展和投資方向，經(jīng)多方考察分析、篩選論證，認(rèn)為鎳鉬礦項(xiàng)目開采條件好，交通便利，經(jīng)濟(jì)效益可觀，投產(chǎn)時(shí)間短，投資回收期短，符合公司的發(fā)展需要。收購(gòu)可增強(qiáng)公司的未來(lái)發(fā)展?jié)摿?，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，有利于公司和全體股東的利益。

   然而，有投資者在細(xì)看了長(zhǎng)征電氣有關(guān)上述三家公司的收購(gòu)公告后，對(duì)這一系列投資提出了質(zhì)疑和擔(dān)憂。

    昨日，長(zhǎng)征電氣收于16.11元，漲1.07%。

    利益輸送？

   2月14日，長(zhǎng)征電氣召開的2011年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了此前董事會(huì)批準(zhǔn)的，關(guān)于公司收購(gòu)遵義市裕豐礦業(yè)有限責(zé)任公司（下稱“裕豐礦業(yè)”）、遵義市恒生礦產(chǎn)投資有限責(zé)任公司（下稱“恒生礦產(chǎn)”）、遵義市通程礦業(yè)有限公司（下稱“通程礦業(yè)”）各100%股權(quán)的議案。

   上述三礦均為鎳鉬礦，收購(gòu)總價(jià)超過(guò)1.7億元。其中，裕豐礦業(yè)的收購(gòu)價(jià)格為6600萬(wàn)元。長(zhǎng)征電氣公告披露，裕豐礦業(yè)采礦區(qū)域?yàn)橘F州省遵義市紅花崗雙龍橋鎳鉬礦，經(jīng)核實(shí)的礦資源儲(chǔ)量為：鎳鉬礦石量44.77萬(wàn)噸，鎳金屬量1.496萬(wàn)噸。

   公告稱，裕豐礦業(yè)于2007年由張家界嘉華工貿(mào)有限責(zé)任公司（下稱“嘉華工貿(mào)”）和貴州省遵義市102地質(zhì)礦業(yè)有限責(zé)任公司（下稱“102礦業(yè)”）共同出資成立，注冊(cè)資本300萬(wàn)元，嘉華工貿(mào)出資153萬(wàn)元，占股51%；102礦業(yè)出資147萬(wàn)元，占股49%。2010年12月18日，嘉華工貿(mào)收購(gòu)了102礦業(yè)持有的裕豐礦業(yè)49%股權(quán)，成為裕豐礦業(yè)獨(dú)資股東。公告沒(méi)有披露嘉華工貿(mào)收購(gòu)102礦業(yè)所持該部分股權(quán)的具體價(jià)格，但從披露信息看，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后裕豐礦業(yè)股東總的出資額仍為300萬(wàn)元，似乎可以推斷出收購(gòu)價(jià)格仍為原價(jià)147萬(wàn)元。

   但是，僅僅一個(gè)月時(shí)間，2010年12月30日，長(zhǎng)征電氣與嘉華工貿(mào)就裕豐礦業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓簽署轉(zhuǎn)讓意向書，意向轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6600萬(wàn)元。而此前內(nèi)部轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅為300萬(wàn)元。2011年1月27日，雙方簽訂協(xié)議，確認(rèn)了此前意向。

   有投資者對(duì)嘉華工貿(mào)收購(gòu)102礦業(yè)所持裕豐礦業(yè)股權(quán)的行為提出質(zhì)疑，認(rèn)為就在長(zhǎng)征電氣收購(gòu)前一個(gè)月突然將該公司49%的國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給私人公司，難免讓人懷疑是為了隨后長(zhǎng)征電氣的整體收購(gòu)鋪路，存在規(guī)避國(guó)資部門審查的嫌疑。更重要的是，對(duì)比前后一個(gè)月的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，不禁令人產(chǎn)生疑問(wèn)——其中是否存在國(guó)有資產(chǎn)流失？是否有故意的利益輸送？

    恒生礦產(chǎn)也存在類似的情況。

   長(zhǎng)征電氣披露的信息顯示，2010年1月29日，恒生礦產(chǎn)原股東任正剛將其持有的該公司40%股權(quán)以20萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給柳洪英。按此計(jì)算，當(dāng)時(shí)的100%股權(quán)價(jià)格為50萬(wàn)。然而不到一年，長(zhǎng)征電氣收購(gòu)恒生礦產(chǎn)100%的股權(quán)價(jià)格即為6500萬(wàn)元，暴漲130倍。

   同樣，長(zhǎng)征電氣以4000萬(wàn)元收購(gòu)的通程礦業(yè)目前僅僅擁有探礦權(quán)，沒(méi)有采礦權(quán)，探礦權(quán)為其核心價(jià)值之一。但值得注意的是，通程礦業(yè)礦區(qū)原礦業(yè)權(quán)人為張家界鴻程置業(yè)有限公司，有效期為2008年至2010年。2010年6月13日，張家界鴻程置業(yè)有限公司將探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓給通程礦業(yè)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅為900萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于半年后4000萬(wàn)元的轉(zhuǎn)讓價(jià)。

   投資者質(zhì)疑，上述三項(xiàng)收購(gòu)中，每筆都存在短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)讓價(jià)格暴漲的情況，這其中是否存在相關(guān)利益輸送和損害投資者利益的問(wèn)題？

   不過(guò)，長(zhǎng)征電氣進(jìn)軍礦業(yè)得到當(dāng)?shù)卣闹С?。其公告披露，根?jù)遵義市政府《關(guān)于貴州長(zhǎng)征電氣股份有限公司鉬鎳礦開發(fā)問(wèn)題的批復(fù)》，遵義市政府支持長(zhǎng)征電氣依法開展鉬鎳礦資源收購(gòu)或整合等工作，并將協(xié)調(diào)省、市有關(guān)部門予以支持。

   不僅如此，遵義市政府還同意將長(zhǎng)征電氣新建鉬鎳礦資源開發(fā)項(xiàng)目納入遵義市“十二五”工業(yè)發(fā)展規(guī)劃，享受相關(guān)優(yōu)惠政策。

    昨日下午，記者致電長(zhǎng)征電氣，但未能與公司取得聯(lián)系。

    存在隱憂

    除了對(duì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的質(zhì)疑，投資者還對(duì)上述三項(xiàng)收購(gòu)項(xiàng)目的發(fā)展表示擔(dān)憂。

   據(jù)公告披露，裕豐礦業(yè)合法擁有采礦許可證，擁有對(duì)遵義市紅花崗區(qū)雙龍橋鎳鉬礦的采礦權(quán)。但是，該礦區(qū)礦山建設(shè)項(xiàng)目尚未取得建設(shè)工程規(guī)劃許可證、建設(shè)用地許可證、開工許可證等相關(guān)文件。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)特別提出，評(píng)估人員現(xiàn)場(chǎng)勘查時(shí)未見(jiàn)到該礦采礦許可證原件。

   同時(shí)，裕豐礦業(yè)尚未辦理農(nóng)用地轉(zhuǎn)變?yōu)榻ㄔO(shè)用地和集體土地轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)有土地等征（用）地手續(xù)，均沒(méi)有取得國(guó)有土地使用權(quán)證。

    評(píng)估機(jī)構(gòu)亦未在現(xiàn)場(chǎng)看到恒生礦產(chǎn)的采礦許可證原件。恒生礦產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目于2008年開工建設(shè)，至目前已完成1采區(qū)1#平硐、2#平硐、3#平硐；2采區(qū)0#平硐、1#平硐、2#平硐、3#平硐，工業(yè)場(chǎng)地及相關(guān)附屬設(shè)施初步建成，但至今尚未投產(chǎn)。項(xiàng)目尚未取得建設(shè)工程規(guī)劃許可證、建設(shè)用地許可證、開工許可證等相關(guān)文件，土地性質(zhì)仍為農(nóng)業(yè)用地。

   同樣的，資產(chǎn)評(píng)估人員現(xiàn)場(chǎng)勘查時(shí)也未見(jiàn)到通程礦業(yè)的探礦許可證原件。同時(shí)，該公司還曾分別向原股東借款150多萬(wàn)元，但均未簽訂借款協(xié)議。

   同時(shí)，三家公司還存在采礦權(quán)質(zhì)押、未與公司員工簽訂勞動(dòng)合同、未繳納任何社會(huì)保險(xiǎn)等問(wèn)題。

   據(jù)此，投資者對(duì)三家公司的發(fā)展表示憂慮：“似乎都是‘帶病轉(zhuǎn)讓’，長(zhǎng)征電氣能否在短時(shí)間內(nèi)解決相關(guān)問(wèn)題，讓收購(gòu)資產(chǎn)快速轉(zhuǎn)化為真正的現(xiàn)實(shí)利潤(rùn)，這是投資者非常關(guān)心的?！?/p>

   不過(guò)，多家機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)征電氣涉足礦業(yè)持正面態(tài)度。其中東興證券此前的報(bào)告稱，長(zhǎng)征電氣涉足礦業(yè)帶來(lái)巨大想象空間，市值可能嚴(yán)重低估。