豪擲12億真金 做出十一項承諾

   周二，ST甘化（000576）復(fù)牌。因為大股東將易主為德力西集團有限公司（下稱“德力西集團”）、且向德力西集團定向增發(fā)募資發(fā)展LED光電產(chǎn)業(yè)和生物產(chǎn)業(yè)，ST甘化本周連拉四個“一”字形漲停板。德力西集團為了此次借殼ST甘化以及參與定向增發(fā)不僅需掏出數(shù)十億的真金白銀，還做了若干承諾。作為低壓電器龍頭企業(yè)，德力西集團為何如此屈就？為什么不尋求IPO上市道路呢？

    借殼和定增花費12.36億元

   2月8日，ST甘化第一大股東江門市資產(chǎn)管理局（持6400萬股、占總股本19.82%）通過公開征集受讓人方式確定德力西集團為其持有ST甘化6400萬股國有股份的受讓方，轉(zhuǎn)讓價格為每股6.59元，轉(zhuǎn)讓價款合計42176萬元。

   次日，ST甘化董事會隨即審議通過《關(guān)于公司非公開發(fā)行股票預(yù)案的議案》，擬以6.78元/股的價格向潛在的控股股東德力西集團非公開發(fā)行12000萬股，募集資金總額預(yù)計約8.14億元。募集資金將主要投向LED外延片生產(chǎn)項目和酵母生物工程技改擴建項目。德力西集團以現(xiàn)金方式參與認購。

   協(xié)議受讓ST甘化6400萬股加上參與定向增發(fā)，德力西集團為涉足資本市場共計需掏出約12.36億元的真金白銀，堪稱大手筆。

    作出承諾達十一項

    在豪擲千金之余，德力西集團作為ST甘化擬任控股股東作出了數(shù)量達11項的承諾。

   承諾主要內(nèi)容包括：ST甘化注冊地不遷離江門市區(qū)。妥善安置職工，促使ST甘化與職工簽訂為期三年的勞動合同，職工薪酬不低于2010年度的薪酬水平。同意ST甘化5年內(nèi)在江門市區(qū)投資光電產(chǎn)業(yè)規(guī)模不低于15億元；若投資不足15億元，德力西集團追加投資補足15億元。

   做出種種“苛刻”承諾的德力西集團其實是國內(nèi)低壓電器行業(yè)龍頭之一，是個頗具實力的企業(yè)。資料顯示，德力西集團注冊資本10億元，公司創(chuàng)始人胡成中持有50.5%股權(quán)，為控股股東。自1991年成立以來，德力西集團一直以生產(chǎn)高中低壓電器、輸變配電氣和工業(yè)自動化控制電氣為主。2008年-2010年，德力西集團實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3.1億元、2.7億元以及4.9億元。

   據(jù)德力西集團網(wǎng)站介紹，公司綜合實力名列中國企業(yè)500強、中國民營企業(yè)500強前列。曾先后接待過60多位黨和國家領(lǐng)導(dǎo)人視察。

    “屈就”借殼內(nèi)外有因

   按照常規(guī)思維，像德力西集團實力如此雄厚的公司應(yīng)該IPO上市。一年前，與德力西集團同樣來自于浙江樂清市柳市鎮(zhèn)的另一低壓電器行業(yè)龍頭正泰電器（601877）就通過IPO成功登陸A股市場。德力西集團為什么不步其后塵呢?

   “德力西現(xiàn)在選擇借殼這條路，是個無奈之舉”。一對低壓電器行業(yè)了解頗深的投行人士接受《大眾證券報》采訪時說：“德力西主業(yè)（低壓電器）有外資背景，雙方各占50%，想上市得要外方同意。另外，德力西集團改制成股份有限公司也需要時間?！辟Y料顯示，2007年11月，德力西集團與全球最大的電力與控制企業(yè)之一法國施耐德電氣合資組建德力西電氣有限公司，雙方投資各占50%，業(yè)務(wù)涵蓋研發(fā)、生產(chǎn)、分銷和市場營銷。

   該人士介紹：“正泰電器上市后借力資本市場進行擴張讓德力西感受到了巨大壓力。再不‘實體加資本運營’兩條腿走路，就要落后。加上與外資合作幾年后，該學(xué)的都學(xué)到了?，F(xiàn)在是德力西補資本市場功課。”

    記者 張世斌