本報(bào)記者 孫勇杰 發(fā)自北京

    2月11日，停牌四年、幾度揚(yáng)言退市的北亞實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（600705.SH，下稱(chēng)S*ST北亞），在“破產(chǎn)重整”多年以后，突然起死回生，中國(guó)航空集團(tuán)下屬中航投資全資重組啟動(dòng)。

   “大股東以及實(shí)際控制人，從未放棄過(guò)鐵路系統(tǒng)內(nèi)部重組?！?月13日，一名堅(jiān)持4年不斷維權(quán)的S*ST北亞散戶(hù)說(shuō)。

   S*ST北亞起死回生，中航投資驟然注入，讓艱難維權(quán)數(shù)年的散戶(hù)們欣喜若狂，他們相信脫離鐵道系統(tǒng)，是挽回?fù)p失的唯一途徑。然而，作為鐵路概念第一股，鐵路系統(tǒng)突然放手千金難求的融資平臺(tái)，個(gè)中緣由耐人尋味。

   曾經(jīng)的鐵路概念第一股、曾經(jīng)爆發(fā)的鐵路系統(tǒng)腐敗窩案、曾經(jīng)被掏空的數(shù)十億資產(chǎn)以及一系列無(wú)解的迷局，也許將隨著微妙時(shí)刻的突然重組，終將真相大白，亦或永遠(yuǎn)隱匿。

    北亞沉浮

   S*ST北亞沉浮背后，是一部縮微版的鐵路體制改制斷代史。S*ST北亞于1992年7月創(chuàng)立，發(fā)起人及大股東便是哈爾濱鐵路局（下稱(chēng)“哈局” ），該公司于1996年5月16日在上交所掛牌上市，時(shí)稱(chēng)“鐵路第一股”，頗受資本市場(chǎng)和散戶(hù)追捧。

   這一年8月，與哈局“地緣政治”聯(lián)系密切的是沈陽(yáng)鐵路局原領(lǐng)導(dǎo)調(diào)任。此后，S*ST北亞破產(chǎn)重組中，鐵道部直屬單位沈陽(yáng)鐵路局，扮演了至關(guān)重要的角色。

   作為改革探路者，已成鐵路第一股的S*ST北亞成為了哈局乃至鐵道部的寵兒，哈鐵將自己壟斷資源中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)劃撥S*ST北亞。

   1999年7月6日，哈局承諾由S*ST北亞獨(dú)家承擔(dān)哈局管轄區(qū)內(nèi)數(shù)條鐵路干線(xiàn)上的動(dòng)車(chē)組旅客列車(chē)運(yùn)輸業(yè)務(wù)。

   2001年1月，公司又分別與哈局、北京鐵路局、鄭州鐵路局簽署了合作期限長(zhǎng)達(dá)16年的《合作經(jīng)營(yíng)客運(yùn)項(xiàng)目協(xié)議》，S*ST北亞獲得了在合作方鐵路局轄區(qū)內(nèi)與各鐵路局合作經(jīng)營(yíng)線(xiàn)路的優(yōu)先權(quán)。

   S*ST北亞也對(duì)路網(wǎng)改革抱以極大憧憬，其成功上市后，將其分別于1999年及2001年增發(fā)募集的10多億資金均投入鐵路運(yùn)輸業(yè)。

   然而，S*ST北亞的美好計(jì)劃，在2003年力推“路網(wǎng)分離”改革的原鐵道部部長(zhǎng)傅志寰卸任后，因鐵道系統(tǒng)內(nèi)部利益分配不均而戛然而止，“路網(wǎng)分離”改革撤銷(xiāo)，S*ST北亞的鐵路運(yùn)輸發(fā)展計(jì)劃胎死腹中，原來(lái)7條黃金線(xiàn)路運(yùn)輸相繼擱淺，投資鐵路而被占用的超5億元資金灰飛煙滅，花大價(jià)錢(qián)買(mǎi)來(lái)的動(dòng)車(chē)組只能被哈鐵無(wú)償使用。

   此后，受政策影響，原本效益可觀的S*ST北亞深陷虧損泥沼，S*ST北亞啟動(dòng)涉及貿(mào)易、房產(chǎn)的多元化發(fā)展戰(zhàn)略，隨即埋下以哈局歷任局長(zhǎng)為核心的鐵道系統(tǒng)腐敗窩案禍根。

   2007年5月25日，連續(xù)三年虧損的S*ST北亞停牌，隨后的四年里，破產(chǎn)重組成為曾經(jīng)擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)數(shù)十億的S*ST北亞惟一的訴求。

   四年中，以哈局為代表的鐵路系統(tǒng)占有約20%股份大股東，不斷拋出鐵路系統(tǒng)內(nèi)部重組方案，重組方案的核心就是，鐵道系統(tǒng)繼續(xù)控制該融資平臺(tái)，并謀求絕對(duì)控制權(quán)。

   對(duì)于千方百計(jì)保住S*ST北亞控制權(quán)，鐵路系統(tǒng)有諸多合理的官方說(shuō)辭，然而，便于內(nèi)部隱匿腐敗窩案遺留問(wèn)題，仍被S*ST北亞諸多散戶(hù)股東指為重要原因。

    窩案尋蹤

   由S*ST北亞發(fā)端的鐵路系統(tǒng)窩案，前后持續(xù)三年多，一度被認(rèn)為將會(huì)引發(fā)鐵路系統(tǒng)內(nèi)部大地震。

   2009年4月1日，S*ST北亞原董事長(zhǎng)劉貴亭案宣判，其構(gòu)成挪用資金罪，判處無(wú)期徒刑。這次距離開(kāi)庭一年有余的宣判，宣告了以劉貴亭為主要責(zé)任人的鐵路系統(tǒng)腐敗窩案告一段落。

   然而，這次鐵路系統(tǒng)內(nèi)部重拳反腐行動(dòng)，依然留下了諸多微妙之處。因S*ST北亞案受牽扯的官員包括，哈爾濱鐵路局原副局長(zhǎng)郝雪斌、北京鐵路局原局長(zhǎng)、政協(xié)北京市十屆委員會(huì)委員李樹(shù)田、中鐵物資總公司原總經(jīng)理齊曉敏、鐵道部政治部原主任何洪達(dá)、黑龍江證監(jiān)局原局長(zhǎng)丁若鵬、鐵道部某領(lǐng)導(dǎo)的秘書(shū)楊某。

   這些人均有一個(gè)共同的特點(diǎn)，與哈爾濱鐵路局有著極深淵源。其中，中鐵物資總公司原總經(jīng)理齊曉敏、鐵道部政治部原主任何洪達(dá)以及鐵道部某領(lǐng)導(dǎo)的秘書(shū)楊某，涉案細(xì)節(jié)披露相對(duì)模糊。

   1999年，李樹(shù)田從哈局局長(zhǎng)任上調(diào)任北京鐵路局長(zhǎng)。1999年6月至2000年5月，齊曉敏接替李樹(shù)田擔(dān)任哈局局長(zhǎng)，同時(shí)兼任S*ST北亞集團(tuán)董事長(zhǎng)。2000年5月，齊曉敏調(diào)任北京，任職中國(guó)鐵路物資總公司黨委書(shū)記。

   如果說(shuō)李樹(shù)田、齊曉敏升遷北京，是由于當(dāng)時(shí)路網(wǎng)改革，擁有鐵路概念第一股S*ST北亞的哈局政績(jī)顯赫、因功擢升的話(huà)，從繼任者何洪達(dá)開(kāi)始，則更為蹊蹺。

   S*ST北亞集團(tuán)窩案里，劉貴亭雖然處于風(fēng)暴中心，但何洪達(dá)顯然也是個(gè)重要角色。然而，2000年8月至2002年4月期間，劉貴亭還只是S*ST北亞集團(tuán)的副董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，而何洪達(dá)卻是哈爾濱鐵路局局長(zhǎng)兼S*ST北亞董事長(zhǎng)，執(zhí)掌著S*ST北亞大股東哈鐵和S*ST北亞的所有大權(quán)。

   2003年7月，何洪達(dá)從關(guān)外入京，由哈爾濱鐵路局局長(zhǎng)遷為鐵道部政治部主任，官拜副部級(jí)。政治部掌管著辦公廳、人事司和宣傳部等重要部門(mén)。作為計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的尾巴，鐵道部一直保留著政治部這個(gè)特殊的頗具軍事化色彩的部門(mén)，這在所有國(guó)務(wù)院部委里也是一個(gè)特例。

   何洪達(dá)上遷鐵道部擔(dān)任要職之前，其執(zhí)掌下的S*ST北亞剛進(jìn)行過(guò)巨額融資就陷入危局。何洪達(dá)升遷以后數(shù)年，哈局仍然向鐵路系統(tǒng)輸送過(guò)多名領(lǐng)導(dǎo)干部，直至窩案爆發(fā)，哈局內(nèi)部劇烈調(diào)整。S*ST北亞窩案爆發(fā)，并沒(méi)有讓S*ST北亞走向正軌，此后的重組僵局，讓散戶(hù)股東的矛頭直接指向了時(shí)任鐵道部的高層。

    重組僵局

    占有不到20%股份的鐵路系統(tǒng)，主導(dǎo)的一次次重組方案，演繹出一出出鬧劇。

   2008年，S*ST北亞關(guān)聯(lián)公司、債權(quán)人黑龍江省宇華擔(dān)保投資股份有限公司，向哈爾濱市中級(jí)法院申請(qǐng)S*ST北亞破產(chǎn)；哈爾濱市中級(jí)法院依《企業(yè)破產(chǎn)法》裁定S*ST北亞公司破產(chǎn)重整，并指定S*ST北亞重整清算組。

   4月17日，在哈爾濱中級(jí)人民法院法官的主持下，第一次出資人會(huì)議對(duì)縮股方案進(jìn)行投票表決，在這次非流通股東與流通股東發(fā)生激烈沖突的表決以后，在多數(shù)散戶(hù)股東的反對(duì)下，方案獲得通過(guò)。

   這次證券市場(chǎng)罕見(jiàn)的縮股特例，讓流通股東資產(chǎn)大幅縮水，持股量縮減近2/3?！癝*ST北亞這種盤(pán)子太大的上市公司，一般的重組方不是很感興趣?！盨*ST北亞總經(jīng)理、原沈陽(yáng)鐵路局工程司副總工程師曹晶表示，縮股是為了調(diào)整股本規(guī)模，盡快完成重組。

   然而，量體裁衣的縮股，更像是給沈陽(yáng)鐵路局重組鋪路。根據(jù)S*ST北亞原來(lái)的總股本是9.797億股，如果不縮股的話(huà)，沈鐵要想控股達(dá)到60%，需要增發(fā)14.69億股，市值將達(dá)到57.14億元。原本想僅僅注入賬面價(jià)值5億元的通霍線(xiàn)，獲得絕對(duì)控制地位的沈鐵，顯然缺乏足夠資本。

   因此，縮股、高溢價(jià)、低價(jià)增發(fā)一系列操作以后，重組方沈陽(yáng)鐵路局登場(chǎng)，依照上級(jí)部門(mén)調(diào)整指示，試圖進(jìn)行了兩次重組，其重組方案也不出意外地被否決。最近兩年，陷入重組僵局的S*ST北亞，甚至一度長(zhǎng)達(dá)9月沒(méi)有任何消息對(duì)外發(fā)布。

   此前，香港新恒基、高盛等都曾嘗試入主S*ST北亞，其間也曾傳出鐵道系統(tǒng)以外國(guó)內(nèi)資本試圖進(jìn)入，然而最終無(wú)果而終或未獲得鐵道部通過(guò)。“鐵道部當(dāng)時(shí)提出跨越式發(fā)展，鐵路建設(shè)巨資需要更多的融資平臺(tái)。”北京一名投行人士分析，鐵道部一直不同意鐵道系統(tǒng)意外資本重組的原因時(shí)表示。

   然而，諸多S*ST北亞流通股東指責(zé)，鐵路部門(mén)除了不愿失去融資平臺(tái)以外，也不希望將S*ST北亞腐敗窩案以及破產(chǎn)重組中流失掉的巨額資產(chǎn)更多暴露，以致引發(fā)再一輪反腐地震。

   由于參與破產(chǎn)重整的人都與S*ST北亞、哈爾濱鐵路局或者重組方沈陽(yáng)鐵路局有關(guān)，且重組一直陷入僵局，S*ST北亞資產(chǎn)至今仍存在諸多謎團(tuán)。

    資產(chǎn)謎團(tuán)

   2003年，鐵路路網(wǎng)改革叫停，S*ST北亞之前的巨額融資幾乎無(wú)償投資建設(shè)，隨之陷入經(jīng)營(yíng)困境。

   在鐵路運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域不景氣的狀況下，S*ST北亞多元化發(fā)展戰(zhàn)略，依然讓S*ST北亞積累了大量資產(chǎn)。根據(jù)目前披露的信息，S*ST北亞破產(chǎn)重組前擁有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)主要有兩部分，一是，持有新華人壽、世紀(jì)證券、南車(chē)、北車(chē)等股權(quán)；二是，房地產(chǎn)行業(yè)擁有大量房產(chǎn)，有媒體估值成約24億元。

   然而，以這兩項(xiàng)為主的投資者計(jì)算達(dá)41億的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)多數(shù)已在破產(chǎn)重整之前拍賣(mài)轉(zhuǎn)移。根據(jù)公司公開(kāi)資料，最先遭拍賣(mài)的是長(zhǎng)春客運(yùn)公司（下稱(chēng)“長(zhǎng)客公司”）的9839萬(wàn)股股權(quán)，2007年4月和6月，長(zhǎng)客公司股權(quán)分兩次共計(jì)1.056億元被拍賣(mài)，多名S*ST北亞投資者表示此筆股權(quán)賬面價(jià)值達(dá)1.67億元，拍賣(mài)價(jià)格與賬面價(jià)值相差6000多萬(wàn)元。

   其后，依次被拍賣(mài)的包括3250萬(wàn)股南車(chē)四方股權(quán)，中鐵快運(yùn)1398.6857萬(wàn)股股權(quán)，哈爾濱市商業(yè)銀行1024萬(wàn)股股權(quán)，下屬子公司上海S*ST北亞瑞松貿(mào)易發(fā)展公司持有的寧夏美利紙業(yè)股票300萬(wàn)股，中國(guó)北車(chē)原始股權(quán)9839萬(wàn)股。這些資產(chǎn)均被散戶(hù)股東指責(zé)為低于賬面價(jià)值的低價(jià)處理。

   2010年11月19日，S*ST北亞持有的6489萬(wàn)股新華人壽股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所拍賣(mài)，拍賣(mài)結(jié)果為，世紀(jì)金源投資集團(tuán)和花澤集團(tuán)公司分別以42.76元／股和43.09元／股各自競(jìng)拍3600萬(wàn)股和3249萬(wàn)股，合計(jì)成交總額29.39億元。

   據(jù)公司公開(kāi)信息，S*ST北亞將拍賣(mài)所得現(xiàn)金均用于償還債權(quán)債務(wù)。值得一提的是，2008年，該公司被宣布破產(chǎn)后，第一次債權(quán)登記，S*ST北亞所欠債務(wù)為22.77億元人民幣；2010年進(jìn)行第二次債權(quán)登記，增加了2.4億元人民幣的債務(wù)。

   此前，流通股股東質(zhì)疑，公司破產(chǎn)以后為何債務(wù)仍會(huì)增加以及為何資產(chǎn)頻頻賤賣(mài)，對(duì)此S*ST北亞總經(jīng)理曹晶回應(yīng)稱(chēng)，在人民法院通知的債權(quán)申報(bào)期內(nèi)未進(jìn)行申報(bào)的債權(quán)人，可以在財(cái)產(chǎn)最終分配前補(bǔ)充申報(bào)，并有權(quán)獲得與其他同類(lèi)債權(quán)人同等的清償權(quán)利，所有拍賣(mài)也是在依法行事。

   同時(shí)，對(duì)于房地產(chǎn)方面的資產(chǎn)，S*ST北亞內(nèi)部員工表示，這部分資產(chǎn)資本運(yùn)作相當(dāng)復(fù)雜，到底價(jià)值多少，在S*ST北亞窩案爆發(fā)以后，已經(jīng)成為謎團(tuán)。

   根據(jù)天健正信會(huì)計(jì)師事務(wù)所《S*ST北亞重整資產(chǎn)狀況專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)報(bào)告》，S*ST北亞破產(chǎn)重整的資產(chǎn)通過(guò)依法保全、清收、追繳和處置工作，累計(jì)追繳變現(xiàn)資產(chǎn)總額共達(dá)36億余元，S*ST北亞重整的有效資產(chǎn)由2008年1月破產(chǎn)重整時(shí)的3.34億元增至38.215億元人民幣。

   S*ST北亞數(shù)十億的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在哈爾濱鐵路局歷任局長(zhǎng)為直接負(fù)責(zé)人的鐵路系統(tǒng)人員頻繁運(yùn)作下，最終成為一個(gè)空殼，其個(gè)中詳情，截至 中航投資入主仍是謎團(tuán)。