農(nóng)行副行長潘功勝表示，綜合化經(jīng)營已成商業(yè)銀行進(jìn)一步發(fā)展的必然趨勢?！緢?bào)記者 鄺陽升攝

    本報(bào)記者 陸玲 發(fā)自北京

   自2008年初國務(wù)院原則性同意銀行投資入股保險(xiǎn)公司開始，兩年來銀保聯(lián)姻進(jìn)展加速。繼工行、建行、交行和北京銀行分別入股金盛人壽、太平洋安泰、中保康聯(lián)、首創(chuàng)安泰四家保險(xiǎn)公司后，一向默默無聞的農(nóng)行也在兔年伊始加入了聯(lián)姻陣容。

   2月11日上午，中國農(nóng)業(yè)銀行與嘉禾人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“嘉禾人壽”）在北京簽署協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，農(nóng)行斥資25.9億元認(rèn)購嘉禾人壽定向增發(fā)的10.36億股，持有嘉禾人壽51%股份，成為其控股股東。一旦交易完成，這將是迄今為止國內(nèi)最大一筆銀行收購保險(xiǎn)公司案例。農(nóng)行后來而居上，至此，四大國有商業(yè)銀行工農(nóng)中建均成為保險(xiǎn)公司的股東。農(nóng)行副行長潘功勝表示，綜合化經(jīng)營已成商業(yè)銀行進(jìn)一步發(fā)展的必然趨勢。

    火速牽手后來居上

   與其他銀行入主保險(xiǎn)公司相比，農(nóng)行牽手嘉禾人壽不僅低調(diào)而且火速。前后僅用了不到一年的時(shí)間。

   據(jù)了解，此次交易由此前負(fù)責(zé)上市事宜的農(nóng)行副行長潘功勝主抓。雙方在半年前開始接觸，2010年10月，農(nóng)行開始對嘉禾人壽做盡職調(diào)查。此后，盡職調(diào)查僅進(jìn)行了一個(gè)多月便結(jié)束。12月，雙方開始實(shí)質(zhì)性談判。至春節(jié)前兩周左右，談判結(jié)束，交易進(jìn)入農(nóng)行內(nèi)部程序。

   據(jù)財(cái)經(jīng)雜志報(bào)道，雙方談判過程中曾在增發(fā)價(jià)上略有分歧。農(nóng)行大股東財(cái)政部認(rèn)為“價(jià)格高了”，但還是在春節(jié)后同意了此次認(rèn)購。據(jù)悉，交易完成后，嘉禾人壽新任董事長將由農(nóng)行派任，但將保持原有管理層及員工的穩(wěn)定。

   與其他幾家銀行不同，農(nóng)行選擇的是一家中資壽險(xiǎn)公司。對此，潘功勝解釋，“中資保險(xiǎn)公司發(fā)展空間會更大。”而之所以相中嘉禾人壽，在農(nóng)行行長項(xiàng)俊波看來，是因?yàn)槠淞己玫馁|(zhì)地?！凹魏倘藟圪Y質(zhì)齊全，平臺架構(gòu)相對完整，業(yè)務(wù)規(guī)模增長迅速，內(nèi)涵價(jià)值不斷提升，是農(nóng)行布局保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的理想平臺。”

   資料顯示，嘉禾人壽成立于2005年12月，注冊資本9.96億元。截至目前，總資產(chǎn)達(dá)176億元，有分支機(jī)構(gòu)268家，在北京、浙江、遼寧等地設(shè)立了15家省級分公司。2010年公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入45億元。同時(shí)，嘉禾人壽在資金運(yùn)用方面表現(xiàn)突出，收益良好，投資水平行業(yè)領(lǐng)先，連續(xù)五年高于行業(yè)平均水平。

   “收購?fù)瓿珊?，農(nóng)行將為保險(xiǎn)公司制定一個(gè)新的發(fā)展規(guī)劃，未來嘉禾人壽將在其發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)品設(shè)計(jì)上考慮到農(nóng)行服務(wù)‘三農(nóng)’的需要，但思路上仍堅(jiān)持商業(yè)化原則。”潘功勝稱。

   消息稱，農(nóng)行入主后，嘉禾人壽將最快在一周內(nèi)啟動引入外資戰(zhàn)略投資者，包括巴黎銀行保險(xiǎn)在內(nèi)的幾家外資保險(xiǎn)公司將作為戰(zhàn)略投資者隨后入股新公司，并在業(yè)務(wù)上與新公司有所合作，嘉禾人壽亦將進(jìn)入全新發(fā)展時(shí)期。

    農(nóng)行的保險(xiǎn)新棋局

   2008年初，國務(wù)院原則同意商業(yè)銀行投資入股保險(xiǎn)公司。2009年11月，銀監(jiān)會正式開閘商業(yè)銀行投資保險(xiǎn)公司股權(quán)試點(diǎn)，工行、建行、交行、北京銀行成為首批四家試點(diǎn)銀行。2010年，銀保合作遍地開花。四家試點(diǎn)銀行分別完成了對金盛人壽、太平洋安泰、中?？德?lián)、首創(chuàng)安泰四家保險(xiǎn)公司的入主。

   銀行入股保險(xiǎn)公司有利于提高銀行中間業(yè)務(wù)收入，為其帶來更多利潤增長點(diǎn)。雖沒有成為首批試點(diǎn)銀行，但農(nóng)行早已經(jīng)為做保險(xiǎn)籌謀已久。此前，農(nóng)行董事長項(xiàng)俊波曾在《求是》撰文表示，農(nóng)行可通過設(shè)立或參股“三農(nóng)”保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)，拓寬農(nóng)行系統(tǒng)服務(wù)“三農(nóng)”的渠道。

   與此同時(shí)，農(nóng)行不斷深化和加強(qiáng)與保險(xiǎn)公司在代理保險(xiǎn)銷售、資產(chǎn)托管、現(xiàn)金管理等多業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作，促進(jìn)銀保業(yè)務(wù)快速發(fā)展。依靠其強(qiáng)大的網(wǎng)點(diǎn)資源超過其他任何一家銀行。2010年，農(nóng)業(yè)銀行保險(xiǎn)代理銷售保費(fèi)規(guī)模超過1000億元，實(shí)現(xiàn)代理保費(fèi)手續(xù)費(fèi)收入超過43億元。

   目前為止，農(nóng)行已經(jīng)擁有了包括融資租賃、基金、投行以及保險(xiǎn)在內(nèi)的多個(gè)平臺?！翱毓杉魏倘藟凼峭七M(jìn)農(nóng)行綜合經(jīng)營戰(zhàn)略、打造農(nóng)行綜合競爭力的重要一步?！鞭r(nóng)行副行長潘功勝表示。“將有利于完善農(nóng)行的業(yè)務(wù)平臺和綜合化的經(jīng)營布局，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。農(nóng)行將依托自身的客戶、資金和縣域地區(qū)的優(yōu)勢，積極布局非銀行金融業(yè)務(wù)，尋求新的盈利增長點(diǎn)。”

   眾所周知，農(nóng)行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量在國內(nèi)銀行業(yè)中位列第一，遍布城鄉(xiāng)，深入縣域?！凹魏倘藟郾旧淼匿N售渠道已經(jīng)較為完善，農(nóng)行最大的優(yōu)勢在于網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量與覆蓋面，這將成為嘉禾人壽未來重要的銷售渠道。”潘功勝表示。

   盡管目前銀行系險(xiǎn)企均為大銀行+小保險(xiǎn)的格局，但背靠銀行龐大的網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模，銀行系險(xiǎn)企無疑將會如虎添翼。嘉禾人壽方面表示，今后將借助農(nóng)行在品牌、客戶、銷售、渠道及縣域地區(qū)擁有的巨大優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。入主嘉禾人壽后，是否會影響到與農(nóng)行關(guān)系密切的中資保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)，潘功勝特別強(qiáng)調(diào)，農(nóng)行收購嘉禾人壽后，將全力支持其發(fā)展，不會影響與其他保險(xiǎn)公司的合作。

    銀保合作浪潮再起

   其實(shí)，不止是農(nóng)行，潘功勝表示，綜合化經(jīng)營已成商業(yè)銀行進(jìn)一步發(fā)展的必然趨勢，各大行都在加緊對非銀行金融業(yè)務(wù)的投入。

   值得注意的是，雖然諸銀行選擇的參股目標(biāo)和路徑各有不同，但基本都是大銀行+小保險(xiǎn)的模式。相比大型保險(xiǎn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)之復(fù)雜、資產(chǎn)評估程序之繁瑣，中小型股權(quán)結(jié)構(gòu)要簡單得多，其資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模較少，銀行參股進(jìn)來相對比較容易。

   湘財(cái)證券分析師葉青此前分析認(rèn)為，銀保的深度整合有助于降低總成本，綜合經(jīng)營的協(xié)同效應(yīng)得到最大的發(fā)揮。對于此種模式下的銀保合作，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇亦分析，“銀行可以增加新的盈利點(diǎn)，為客戶提供多方位的服務(wù)，通過銀行自身強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢促進(jìn)保險(xiǎn)銷售?！?/p>

   而過去一年的事實(shí)亦證明，銀保合作的協(xié)同效應(yīng)也已初步顯現(xiàn)。在交行入股后的短短一年時(shí)間里，交銀康聯(lián)保費(fèi)收入從2009年的8402萬元快速上升至2010年的7.12億元，保費(fèi)收入增長7倍多。混業(yè)經(jīng)營將有利于商業(yè)銀行提高銀行中間業(yè)務(wù)收入，為其帶來更多利潤增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)收入多元化。

   廣發(fā)證券保險(xiǎn)行業(yè)研究員曹恒乾認(rèn)為，由于目前采用的仍然是分業(yè)監(jiān)管，商業(yè)銀行控股保險(xiǎn)公司后也沒有排斥銷售其他保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品，因此，銀保交叉持股的影響實(shí)際比想象的要小，不會對市場格局產(chǎn)生多大影響。

   目前各大商業(yè)銀行都是先求拿到保險(xiǎn)牌照，搭建保險(xiǎn)架構(gòu)。銀行保險(xiǎn)產(chǎn)生強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)并非易事，未來銀保如何基于股權(quán)層面實(shí)現(xiàn)深層次合作，如何進(jìn)行資源和渠道整合，在產(chǎn)品和服務(wù)模式上實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，還路漫漫其修遠(yuǎn)。

   與此同時(shí)，隨著銀行的綜合化經(jīng)營程度不斷提高，對金融監(jiān)管提出了更多的挑戰(zhàn)。與金融業(yè)綜合經(jīng)營日益明顯相對應(yīng)的，卻是分業(yè)的金融監(jiān)管模式，金融業(yè)綜合經(jīng)營的趨勢與分業(yè)監(jiān)管體制之間存在的矛盾日漸突出。