歲末年初正是ST個(gè)股的繁榮時(shí)期。

   統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，扣除掉暫停上市的公司，目前ST公司共有143家，其中未股改的公司11家，*ST公司有66家，ST公司有66家。

   而ST類股票中，化工行業(yè)22家占比最高，為15.4%；醫(yī)藥生物、信息設(shè)備及機(jī)械設(shè)備各10家，占比次之，為6.99%。

    保殼綢繆重組

    為了保殼，上市公司與控股股東各施財(cái)技。

   2011年1月14日，*ST金花（600080.SH）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，稱“預(yù)計(jì)公司在2010年度將實(shí)現(xiàn)盈利，具體數(shù)據(jù)將在2010年年報(bào)中披露?！?009年該公司虧損1459萬(wàn)元。

   而2010年能夠盈利，則主要?dú)w功于上市公司通過債務(wù)重組，獲得銀行利息減免，增加營(yíng)業(yè)外收入7925.60萬(wàn)元。

    *ST金花近期頻發(fā)債務(wù)重組的公告。

   2010年12月28日，*ST金花償還中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)股份有限公司西安鐘樓支行貸款本金2240萬(wàn)元以及部分利息253萬(wàn)元，作為對(duì)價(jià)，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司西安鐘樓支行減免上市公司所欠利息470萬(wàn)元以及2010年9月20日后新生利息，該筆利息減免計(jì)入上市公司2010年損益。

   而在4天前，*ST金花收到中國(guó)工商銀行股份有限公司西安南大街支行證明，“公司已歸還該行借款本金及2010年10月20日到本金結(jié)清日的利息，獲得利息減免7367萬(wàn)元，公司在該行的貸款本息已經(jīng)全部結(jié)清?！?/p>

   正是債務(wù)重組減免的利息成為*ST金花保殼的關(guān)鍵。上市公司公告顯示，債務(wù)重組收益共計(jì)7925.60萬(wàn)元，屬于非經(jīng)常性損益，計(jì)入2010年度營(yíng)業(yè)外收入。

   而上述資金的償還，源于*ST金花與深圳吉祥龍投資發(fā)展有限公司(下稱：吉祥龍投資)簽署《財(cái)務(wù)資助框架協(xié)議》、《抵押合同》。

   根據(jù)該協(xié)議，吉祥龍投資以其自有資金通過銀行委托貸款的形式，向上市公司提供最高限額為3.4億元的財(cái)務(wù)資助，用于償還逾期銀行債務(wù)。

   如*ST金花償還工商銀行的貸款，就是吉祥龍投資提供委托貸款1.67億元，年利率為9.452%，期限6個(gè)月；而上市公司以金花質(zhì)檢大廈、提取車間及制劑大樓在建工程作為該項(xiàng)借款的抵押物。

    相比之下，更有地方政府直接對(duì)上市公司施以援手，助其保殼。

   如2010年12月28日當(dāng)天，就有三家ST上市公司公告獲得政府補(bǔ)貼。其中，ST宜紙（600793.SH）收到宜賓市政府2000萬(wàn)元環(huán)保運(yùn)行財(cái)政補(bǔ)貼；已經(jīng)暫停上市的*ST魯北（600727.SH）收到無(wú)棣縣財(cái)政局4000萬(wàn)財(cái)政補(bǔ)貼；*ST東碳（600691.SH）則發(fā)布公告稱，自貢市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)將累計(jì)支付1310萬(wàn)元作為企業(yè)困難補(bǔ)助補(bǔ)貼公司，上述款項(xiàng)目前掛公司往來賬。

   上述三家公司目前都處于虧損的境地，三家公司前三季度分別虧損756萬(wàn)元、5647萬(wàn)元和1987萬(wàn)元。

    而手筆更大的則是*ST南化（600301.SH）。

   2010年12月2日，*ST南化公告稱，上市公司已經(jīng)于2010年11月23日收到財(cái)政補(bǔ)貼款3.3億元。

   2010年前三季度，*ST南化虧損額達(dá)到2.09億元，此前兩年，該公司也分別有2.97億元和1.39億元的虧損，此番財(cái)政補(bǔ)貼火線馳援，令其免去了暫停上市之憂。

   有投行人士向記者表示，政府補(bǔ)貼背后大有深意，“表面看來是政府出錢，但也有可能是潛在的重組方先通過這種方式令上市公司保殼，最終買單的是潛在重組方?！?/p>

    摘星脫帽在路上

    相比保殼以待重組的暗流，更容易在資本市場(chǎng)掀起波瀾的，則是摘星脫帽預(yù)期。

   如ST宇航（000738.SZ）在2010年10月15日摘帽更名為中航動(dòng)控(000738,股吧)，而當(dāng)天該股不設(shè)漲停板，當(dāng)日漲幅高達(dá)30.27%。此后該股一度攀高至11月3日最高22.49元。而2010年上半年，該股僅在10元左右的價(jià)位。

   根據(jù)萬(wàn)得資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，根據(jù)上市公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，存在摘帽可能的ST公司共有11家之多，包括*ST釩鈦（000629.SZ）、*ST思達(dá)（000676.SZ）、*ST光華（000703.SZ）、*ST春暉（000976.SZ）、*ST金花（600080.SH）、*ST羅頓（600209.SH）、*ST新材（600299.SH）、*ST精倫（600355.SH）、ST昌河（600372.SH）、ST天宏（600419.SH）、*ST祥龍（600769.SH）。

    其中確定性較大的包括*ST釩鈦、ST昌河、*ST新材、*ST春暉。

   *ST釩鈦業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，該公司將實(shí)現(xiàn)2010年扭虧，凈利潤(rùn)達(dá)到9億元，而該公司的每股凈資產(chǎn)為2.71元，遠(yuǎn)高于摘星脫帽劃定的1元凈資產(chǎn)的底線。

   同樣的情況包括ST昌河，其2010年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3億元，同時(shí)該公司的每股凈資產(chǎn)也有1.64元。

   而*ST新材業(yè)績(jī)預(yù)告2010年凈利潤(rùn)在8000萬(wàn)元左右，該公司的每股凈資產(chǎn)更是有5.48元。

   相比之下，*ST春暉雖然2010年業(yè)績(jī)預(yù)告實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7000萬(wàn)元左右，但其每股凈資產(chǎn)為1.14元，尚處于危險(xiǎn)的邊緣。

   華泰聯(lián)合證券在其報(bào)告中表示，ST股中很多由于盈利恢復(fù)或是通過并購(gòu)重組等，2010年有望扭虧甚至產(chǎn)生穩(wěn)定的盈利，2011年年報(bào)公布后有望走出一波摘星或脫帽行情，在其看來，“總體來講，摘星脫帽帶來的投資機(jī)會(huì)大于脫帽，而脫帽大于摘星。”