以1.5折的超低價格質(zhì)押所持兩家上市公司股票，北京浩成投資管理有限公司這一舉動背后，或許透露出公司“很差錢”。

   中融信托1月20日開始發(fā)行的國脈科技股權(quán)收益權(quán)投資集合資金信托計劃顯示，該計劃發(fā)行規(guī)模至3000萬元，產(chǎn)品期限至12個月，預(yù)期年收益率至8%，資金托管費率0.15%，信托計劃用于受讓北京浩成所持有的400萬股國脈科技限售股股權(quán)的收益權(quán)，同時北京浩成將上述400萬股股權(quán)質(zhì)押給中融信托，并辦理具有強制執(zhí)行效力的公證。

   與一般信托計劃所不同的是，該計劃還設(shè)立了“捆綁式”條款，即除了質(zhì)押國脈科技400萬股外，北京浩成還將其持有的廣匯股份400萬股限售股權(quán)按每股約7.5元的價格質(zhì)押給中融信托。

   該信托計劃還設(shè)置了保證金線和止損線，保證金線為12.38元，在信托存續(xù)期內(nèi)，若T日質(zhì)押股票股價繼續(xù)下跌，導(dǎo)致被質(zhì)押股票以收盤價計算的每股價格低于保證金線，北京浩成保證在兩個交易日內(nèi)按合同約定，及時通過向中融信托追加股票質(zhì)押，或通過向中融信托指定賬戶追加現(xiàn)金的形式，使得質(zhì)押股票T日收盤價×質(zhì)押股票數(shù)量+質(zhì)押股票T日收盤價×追加質(zhì)押的廣匯股份股票數(shù)量×30%+質(zhì)權(quán)人指定賬戶內(nèi)現(xiàn)金≥回購價款的150%。若北京浩成不按時足額追加股票質(zhì)押或追加現(xiàn)金，質(zhì)押股票股價繼續(xù)下跌，導(dǎo)致被質(zhì)押股票盤中實時股價計算的每股價格低于止損線（質(zhì)押股票市值/本息×100%）的130%時（即質(zhì)押股票收盤價低于10.73元時），中融信托有權(quán)要求北京浩成提前回購股權(quán)收益權(quán)或按《股權(quán)質(zhì)押合同》約定處置質(zhì)押標(biāo)的實現(xiàn)質(zhì)權(quán)。

   以昨日國脈科技收盤價14.7元和廣匯股份收盤價34.19元計算，國脈科技400萬股和廣匯股份400萬股的合計市值約2億元，融資額度僅相當(dāng)于市價的1.5折。據(jù)記者了解，以如此低的折扣進行融資在信托計劃中并不多見。

   此外，記者注意到，北京浩成用于質(zhì)押的400萬股國脈科技1月14日才剛剛上市。國脈科技定向增發(fā)發(fā)行情況報告暨上市公告書顯示，北京浩成獲配400萬股，每股15.50元/股，耗資6200萬元，限售期一年。

   資料顯示，北京浩成注冊地址為北京市西城區(qū)阜成門外大街甲28號京潤大廈185室，注冊資本2000萬元，主要經(jīng)營范圍為投資管理、財務(wù)顧問、企業(yè)管理咨詢，公司法人代表劉玉山曾任工大首創(chuàng)董事和常務(wù)副總經(jīng)理，公司此前曾參與過大龍地產(chǎn)、仁和藥業(yè)、西藏天路等公司的定向增發(fā)。

   分析人士表示，從北京浩成的履歷看，公司很可能以法人股投資為主，而將剛剛獲得的定向增發(fā)股份轉(zhuǎn)手質(zhì)押，折扣又比較低，顯示了公司的現(xiàn)金流或十分“緊張”。