⊙記者 郭成林 ○編輯 全澤源

   *ST鈦白的最后救贖浮出水面——被鈦白粉行業(yè)巨頭山東東佳托管，后者曾于去年初IPO被否。雖目前表示尚未商談過重組事宜，但借殼應(yīng)是其主要考量。值得注意的是，資本市場曾先后放行攀渝鈦業(yè)、*ST鈦白及安納達上市；但自2008年后，遵義鈦業(yè)過而未發(fā)、龍蟒鈦業(yè)與山東東佳相繼被否，似已清晰折射監(jiān)管層對于鈦白粉企業(yè)登陸A股的極度謹慎之意。

   *ST鈦白今日公告，同意由山東東佳集團對公司整體資產(chǎn)實施托管經(jīng)營。委托管理期限為：2010年12月28日至2011年8月31日。在此期間內(nèi)，東佳集團將全面負責公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營。并確定了托管實際利潤、托管利潤考核基數(shù)計算辦法，同時明確了托管費用的計算方法，并對托管費用進行了詳細的測算，上述托管實際利潤、托管利潤考核基數(shù)并不代表公司對2011年度的盈利預(yù)測，能否實現(xiàn)取決于市場狀況變化、托管方經(jīng)營團隊的努力程度等多種因素，存在很大的不確定性。

   公告同時表示，托管協(xié)議約定，如東佳集團參與*ST鈦白的后續(xù)重組，則*ST鈦白無需支付托管費。截至目前，公司與東佳集團就重大資產(chǎn)重組沒有形成任何意向或協(xié)議。

   針對托管費用的計算方法，公告介紹，如托管期內(nèi)利潤為正，則*ST鈦白應(yīng)向東佳集團支付該金額的50%以及1000萬元作為托管費用；如利潤為0（含），則應(yīng)向東佳集團支付托管費用1000萬元；如利潤低于0至-6000萬，則托管費依次遞減至200萬；如利潤在-6000萬元以下，則不支付托管費。

   此外，根據(jù)《托管協(xié)議》的約定，*ST鈦白同意立即調(diào)整現(xiàn)高級管理層（董秘除外），東佳集團推薦三人擔任*ST鈦白高級管理人員。經(jīng)董事會審議，同意聘任山東東佳集團副總經(jīng)理、黨委副書記孫玉生為公司總經(jīng)理，殷海源不再擔任公司總經(jīng)理職務(wù)。

   耐人尋味的是，上述決議正被這位董事總經(jīng)理殷海源投出反對票，理由是兩個企業(yè)文化差異太大，難以成功；協(xié)議中約束缺失，義務(wù)不明確，責任權(quán)利不對等。

    此次托管*ST鈦白，并非山東東佳首次亮相資本市場，此前他還有一段坎坷的IPO經(jīng)歷。

   2010年3月22日，山東東佳擬于A股IPO的申請被證監(jiān)會發(fā)審委否決。據(jù)當時招股書，公司股本1億，計劃發(fā)行3350萬股，募集資金4.54億用于4萬噸/年造紙專用金紅石型鈦白粉項目。公司控股股東、實際控制人孫家財持股4410萬股，占總股本的44.1%。

   此外，招股書還顯示，公司的營業(yè)收入額基本穩(wěn)定，但利潤起伏極大，2007年、2008年、2009年營業(yè)收入分別為11.56億元、12.69億元、10.76億元，凈利潤則分別為1.06億元、839萬元、8366萬元。

   據(jù)國家化工行業(yè)生產(chǎn)力促進中心鈦白分中心統(tǒng)計，2009年山東東佳生產(chǎn)鈦白粉9萬噸，銷售9.5萬噸，產(chǎn)量占國內(nèi)總產(chǎn)量的9.3%。2004年至2009年公司產(chǎn)量、銷量連續(xù)6年位居鈦白粉行業(yè)首位。