熊貓煙花“從良記”：出得瀏陽虎口，又入趙氏迷局

    本報(bào)記者 蘇江 上海報(bào)道

   2010年第一個(gè)交易日，熊貓煙花（600599.SH）公告稱公司控股股東銀河灣投資與四川信托簽訂信托合同，將其持有上市公司1260萬股股份質(zhì)押給后者融資約1.05億元。

   這一融資額和1260萬股熊貓煙花在1月4日的市值2.48億元相差甚遠(yuǎn)，究其原因莫過于經(jīng)過去年12月29日的再次減持330萬股之后，趙偉平控制的銀河灣投資目前僅以27.39%的持股比例控股上市公司，如果此次再次將1260萬股減持，剩余2191.634萬股僅占總股本17.39%，趙偉平顯然不愿意冒著可能被舉牌的風(fēng)險(xiǎn)。

   不過，在這之前趙偉平已經(jīng)通過銀河灣投資在2008年12月-2010年12月的兩年間的10多次減持累計(jì)套現(xiàn)約6.12億元，后者持有熊貓煙花的比例也從原先的52.39%降至27.39%。而在2005年和2006年趙偉平入主熊貓煙花的成本僅僅是1.53億元而已。

   然而，隱藏在高超財(cái)技背后則是趙偉平屢屢的違規(guī)行為，2010年11月證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰決定書》中披露了趙氏在2005年-2006年間隱瞞收購中一致行動(dòng)關(guān)系和二級(jí)市場(chǎng)炒作股票的違法事實(shí)；此前湖南省證監(jiān)局進(jìn)行的巡回檢查更是發(fā)現(xiàn)了熊貓煙花存在的資產(chǎn)權(quán)屬及股東“五分開”、內(nèi)部控制、“三會(huì)”運(yùn)作、募集資金使用和財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)核算等5大方面的問題，并要求限期整改。

   這其實(shí)并非熊貓煙花首次以身試法，早在2007年上市公司就因?yàn)榕短摷贂?huì)計(jì)信息、違規(guī)使用募集資金和關(guān)聯(lián)交易未披露等違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會(huì)立案稽查，其中最為重要的則是通過少計(jì)補(bǔ)貼收入、虛列和少多列其間費(fèi)用等多項(xiàng)會(huì)計(jì)手段將公司2005年利潤(rùn)做成巨額虧損，從而促成趙偉平控制的攀達(dá)國際（銀河灣投資的前身）低價(jià)完成對(duì)上市公司的收購。

   如今，熊貓煙花在2009年下半年試圖轉(zhuǎn)型進(jìn)軍房地產(chǎn)的計(jì)劃再次擱淺，不過作為控股股東銀河灣投資卻已經(jīng)在頻頻公布的利好中成功高位套現(xiàn)，而此次在持股比例降至30%以下才選擇股權(quán)質(zhì)押的方式進(jìn)行融資他用。

    1.瀏陽花炮投懷送抱，趙偉平1.53億笑納煙花

    一切還得從趙偉平看上瀏陽花炮說起。

   大約在2003年11月前后，瀏陽花炮董事會(huì)通過了一項(xiàng)《關(guān)于收購廣州市攀達(dá)國際集團(tuán)有限公司資產(chǎn)的預(yù)案》，其收購方案顯示，攀達(dá)國際經(jīng)營花炮的資產(chǎn)評(píng)估值約為309.7875萬元，而瀏陽花炮計(jì)劃“以1元價(jià)值收購其辦公設(shè)備、商標(biāo)及銷售網(wǎng)絡(luò)”；與此同時(shí)，攀達(dá)國際實(shí)際控制人趙偉平等人也相應(yīng)被推薦為新增董事候選人。

   雖然此時(shí)瀏陽花炮并未公布趙偉平有覬覦上市公司實(shí)際控制權(quán)的想法，但在收購預(yù)案中趙偉平的一項(xiàng)承諾卻將其意圖暴露出來。其表示，雖然他被推薦為董事候選人，但瀏陽花炮的股權(quán)并沒發(fā)生轉(zhuǎn)讓，其實(shí)際控制人仍為瀏陽市財(cái)政局；但他同時(shí)表示，“如發(fā)生事實(shí)上的股權(quán)收購行為，導(dǎo)致本人或其控制的公司獲得或可能獲得對(duì)瀏陽花炮的實(shí)際控制權(quán)，本人及其控制的公司保證按相關(guān)程序進(jìn)行申報(bào)和披露”。

    這意味著從一開始趙偉平就希望能夠從瀏陽市財(cái)政局手中獲得對(duì)上市公司的控制權(quán)。

   而在瀏陽花炮公布的另一則董事候選人的公告中也透露，趙偉平承諾通過2004年經(jīng)營瀏陽花炮，使得公司2004-2006年實(shí)現(xiàn)5億元、6.5億元和7.5億元銷售額，實(shí)現(xiàn)4500萬元、6000萬元和8000萬元凈利潤(rùn)，凈資產(chǎn)在2006年達(dá)到6億元；如果趙偉平實(shí)現(xiàn)了聘期約定目標(biāo)，瀏陽市財(cái)政局將其持有3567.832萬股轉(zhuǎn)讓給趙指定公司。

   事實(shí)上，在這之前趙偉平還做了充分準(zhǔn)備。資料顯示，攀達(dá)集團(tuán)在瀏陽花炮公布收購預(yù)案之前的2003年5月和7月先后兩次進(jìn)行增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本金從原先的3000萬元增加至6000萬元，然后再次增至1.6億元。

   然而，由于上市公司另外兩大股東凱達(dá)房地產(chǎn)、湖南聚源投資和獨(dú)立董事劉力的反對(duì)，趙偉平此次染指瀏陽花炮的計(jì)劃在2004年3月以失敗告終。

    不過一年之后情況再次發(fā)生變化。

   當(dāng)初反對(duì)趙偉平入主的兩個(gè)股東凱達(dá)房地產(chǎn)和聚源投資因?yàn)榻杩罴m紛，分別在2005年8月18日通過司法過戶程序?qū)⑵涑钟泄靖?350萬股過戶給攀達(dá)國際，后者稱為瀏陽花炮的第二大股東，持有2700萬股僅次于第一大股東瀏陽市財(cái)政局的5567.832萬股。

   從當(dāng)時(shí)瀏陽花炮發(fā)布的公告來看，上市公司上述兩名股東用來抵償?shù)膫鶆?wù)分別為2916萬元，這意味著攀達(dá)國際將2700萬股收入囊中的成本為5832萬元，約合每股2.16元，這甚至低于公司2004年每股凈資產(chǎn)2.21元。

   記者查閱瀏陽花炮當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)公司自2001年上市以來前兩年凈利潤(rùn)分別為1779.01萬元和2019.93萬元，但2003年開始出現(xiàn)下滑，當(dāng)年和2004年僅微盈100.83萬元和212.6萬元。這或許是瀏陽市財(cái)政局希望引入趙偉平的一個(gè)重要原因。

   而在趙偉平控制的攀達(dá)國際第二次試圖取得瀏陽花炮控股權(quán)的2005年，上市公司出現(xiàn)了8832.47萬元的巨額虧損，這讓市場(chǎng)大跌眼鏡。

    不過，趙偉平顯然不甘于瀏陽花炮第二大股東的位置。

   2006年1月20日，攀達(dá)國際通過拍賣的方式以1800萬的價(jià)格拍得瀏陽市財(cái)政局持有1000萬股國有股；由于后者還有1000萬股被拍賣給兩名自然人金狄和吳新華，因此攀達(dá)國際以29.37%的持股比例成為上市公司的控股股東。

    然而，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這次股權(quán)拍賣的背后其實(shí)源于攀達(dá)國際的一筆借款。

   資料顯示，早在2005年7月29日（斯時(shí)攀達(dá)國際還沒獲得另兩大股東的2700萬股）攀達(dá)國際向江西萬載富通科技借款6000萬元，并支付利息30萬元，約定1個(gè)半月后的9月5日償還。不過到期后攀達(dá)國際沒有償還，富通科技將攀達(dá)國際告上法院，而承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任的瀏陽市財(cái)政局同時(shí)站上被告席。

   最終萬載縣法院在當(dāng)年9月20日裁定，攀達(dá)國際償還2000萬元和30萬元利息，瀏陽市財(cái)政局自愿以1000萬股依法拍賣承擔(dān)連帶責(zé)任；而在此后的拍賣中攀達(dá)國際如愿拍得2000萬股拍賣股份中的1000萬股（耗費(fèi)資金1800萬元，約每股1.8元），并借此

    躋身瀏陽花炮第一大股東。

   現(xiàn)在看來，瀏陽市財(cái)政局自愿為攀達(dá)國際借款承擔(dān)連帶責(zé)任，無異于其主動(dòng)向趙偉平投懷送抱，如此配合之舉令人費(fèi)解，而這背后是否存在一些擔(dān)保之外的秘密，外人不得而知。不過，可以確定的是，當(dāng)初瀏陽花炮決定委身趙偉平這位如意郎君，以為從此跳出泥沼，殊不知趙氏此處卻是另一謎局。

   就在這期間的2005年9月6日，瀏陽花炮的董事會(huì)還決定以1000萬元的價(jià)格收購湖南攀達(dá)相關(guān)資產(chǎn)，以500萬元的價(jià)格收購攀達(dá)國際有關(guān)資產(chǎn)。

   兩年前的收購計(jì)劃最終成行，而當(dāng)時(shí)持反對(duì)意見的兩名股東凱達(dá)房地產(chǎn)和聚源投資已經(jīng)將其股份抵債司法劃轉(zhuǎn)給攀達(dá)國際。

   需要特別指出的是，在2006年1月20日進(jìn)行的拍賣中，除卻攀達(dá)國際拍得1000萬股，另1000萬股分別由自然人金狄和吳新華拍得；但攀達(dá)國際卻隱瞞了這兩名自然人和攀達(dá)國際及趙偉平之間的一致行動(dòng)關(guān)系，這一違規(guī)行為直至2010年11月份才被證監(jiān)會(huì)披露，攀達(dá)國際和趙偉平分別被處于30萬元和10萬元罰款。

   這樣看來，攀達(dá)國際在短短半年內(nèi)通過兩次司法劃轉(zhuǎn)的方式獲得了瀏陽花炮的控股權(quán)，而上市公司還通過了收購攀達(dá)下屬相關(guān)花炮資產(chǎn)的計(jì)劃；其間無論是昔日反對(duì)方兩名股東、借款方富通科技、從起訴到裁定僅15天的萬載縣法院、乃至一直隱身背后的兩名一致行動(dòng)人，居中指揮的趙偉平能量驚人，各方極力配合，最終趙偉平僅花費(fèi)7632萬元就成為上市公司的實(shí)際控制人。

   一個(gè)可以關(guān)注的細(xì)節(jié)則是，在2003年反對(duì)趙偉平入主瀏陽花炮的聚源投資持有上市公司股權(quán)系當(dāng)年5月從湖南安泰房地產(chǎn)手中受讓而來，受讓成本為2983.5萬元（約合每股2.21元），兩年間之后這部分股份抵債僅作價(jià)2916萬元（約合2.16元），個(gè)中緣由外人不得而知。

   此后不久，已經(jīng)退居二股東的瀏陽市財(cái)政局在2006年5月11日將其持有剩余3567.832萬股轉(zhuǎn)讓給攀達(dá)國際，7706萬元的收購價(jià)格折合每股2.16元，這和當(dāng)時(shí)攀達(dá)國際從凱達(dá)房地產(chǎn)及聚源投資手中抵債獲得的每股價(jià)格一致。

   而根據(jù)瀏陽花炮2004年年報(bào)顯示，當(dāng)年上市公司每股凈資產(chǎn)約為2.21元，而攀達(dá)國際起初通過司法程序獲得的3700萬股的每股價(jià)格分別為2.16元和1.8元，國有資產(chǎn)顯然存在被賤賣。

   而瀏陽市財(cái)政局剩余股權(quán)最終推遲至2006年5月才簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，一個(gè)重要原因則已經(jīng)被攀達(dá)國際控制的瀏陽花炮在當(dāng)年4月29日給出了一份巨虧8832.47萬元的年報(bào)，這樣上市公司每股凈資產(chǎn)也被相應(yīng)降低為1.52元。

   經(jīng)過緊鑼密鼓的安排之后，趙偉平最終以15338萬元的成本獲得了上市公司瀏陽花炮的控制權(quán)，在2007年初的股改之后依然持有公司6601.614萬股，約占總股本的53.29%。

   如今來看，在2008年12月-2010年12月的兩年時(shí)間中，趙偉平僅減持了其中約25%的股份就套現(xiàn)了6.12億元，并依舊以27.39%的持股比例居控股股東地位。

    2.首輪試探性減持454萬股（2008年12月-2009年7月）

   對(duì)于趙偉平來說，雖然在2007年1月初進(jìn)行的股權(quán)分置改革中支付了666.218萬股（其中包括為原控股股東瀏陽市財(cái)政局代為支付的327萬股），但在限售股獲得流通權(quán)之后，其控制的攀達(dá)投資（后更名為“銀河投資”）在2008年12月-2010年12月的兩年時(shí)間內(nèi)分10多次累計(jì)減持了熊貓煙花約25%的股份，合計(jì)3149.98萬股的減持為趙偉平套現(xiàn)約6.12億元之多。

   如此看來，在2005年和2006年趙偉平當(dāng)初耗費(fèi)1.53億元成本獲得上市公司控制權(quán)的舉動(dòng)顯然是一筆劃算的買賣；如今已經(jīng)累計(jì)套現(xiàn)了6億多現(xiàn)金的趙偉平依然以27.39%的持股比例控制著上市公司。

   根據(jù)股改的約定，攀達(dá)投資在執(zhí)行完股改送股后持有上市公司6601.614萬股先后分三次解禁，其中630萬股在2008年4月21日解禁，630萬股在2009年1月15日解禁，剩余5341.614萬股則在2010年1月15日全部變?yōu)榱魍ü伞?/p>

   從趙偉平的減持進(jìn)程來看，在2008年4月份第一筆630萬股解禁之后他并沒有選擇立即減持套現(xiàn)，而是等到當(dāng)年12月才開始第一次減持。

   事實(shí)上，由于瀏陽花炮在2005年和2006年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，因此上市公司在2007年4月27日被上交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，“披星戴帽”后的*ST花炮的漲跌幅限制也從原先的10%變?yōu)?%。

   直至2008年6月，在2007年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈的*ST花炮才被上交所撤銷了風(fēng)險(xiǎn)警示和其他特別處理；此后的7月份，瀏陽花炮迎來一波近40%的漲幅，但攀達(dá)投資并沒有抓住這次高位減持的機(jī)會(huì)，而是等到了上市公司在8月份正式更名為熊貓煙花之后。

   進(jìn)入2008年10月份，熊貓煙花開始進(jìn)行區(qū)域布局，首先是將募集資金中變更560萬元投資設(shè)立武漢熊貓，其后又變更募集資金408萬元設(shè)立鄭州熊貓。

    熊貓煙花的股價(jià)也在滬指反彈的帶領(lǐng)之下走出了一波小行情，攀達(dá)投資也順勢(shì)開始減持之旅。

   根據(jù)公司在2009年1月21日發(fā)布的公告，攀達(dá)投資從2008年12月17日至2009年1月19日間累計(jì)減持了211.8萬股。

   而從此后熊貓煙花發(fā)布的2008年年報(bào)來看，攀達(dá)投資在2009年元旦前后分別減持了113.4萬股和98.4萬股，以當(dāng)時(shí)熊貓煙花的二級(jí)市場(chǎng)均價(jià)9元和10元推算，攀達(dá)投資在這一輪減持中合計(jì)套現(xiàn)約2000萬元。

   按照股改限售股解禁的承諾，攀達(dá)投資在2009年1月15日就已經(jīng)擁有了1260萬股的流通權(quán)，于是其在2009年2月-9月間先后分5次進(jìn)行了減持，截至2009年9月2日，攀達(dá)投資已經(jīng)合計(jì)減持了1259.98萬股。

   具體來看，攀達(dá)投資首先在2009年2月23日、2009年4月29日-30日分兩次試探性減持了17.4萬股和111.4萬股，根據(jù)上市公司披露的減持價(jià)格區(qū)間10.52元-10.65元和10.05元-10.23元的下限，攀達(dá)投資兩次減持至少套現(xiàn)183.05萬元和1119.57萬元。

   接下來的一次大規(guī)模減持發(fā)生在2009年7月16-17日，攀達(dá)投資在11.18-11.41元的區(qū)間內(nèi)減持了113.4萬股，累計(jì)套現(xiàn)至少1267.812萬元。

   不過，從股價(jià)來看，雖然攀達(dá)投資減持在此后8-9月份股價(jià)拉升前夕，但時(shí)機(jī)選擇依然值得懷疑。

   因?yàn)榫驮跍p持前的7月9日，作為上市公司的控股股東的攀達(dá)投資決定將其持有上市公司970萬股和自然人鄧仁春持有的江西省李渡煙花集團(tuán)（下稱“李渡煙花”）36.89%的股權(quán)進(jìn)行等值置換。而這一消息則被市場(chǎng)普遍理解為攀達(dá)投資有望通過此舉展開對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手李渡煙花的并購；攀達(dá)投資選擇了這一利好公布后10天內(nèi)進(jìn)行減持，這一舉動(dòng)著實(shí)令人生疑，更有市場(chǎng)人士分析稱其減持甚至可能為此后游資的拉升提供了低廉的籌碼。

    3.頻推利好高位套現(xiàn)（2009年8月-2010年12月）——大股東坐莊

   在前三次低位試探性減持之后，攀達(dá)投資在2009年8月27日和9月2日兩次集中減持了805.98萬股；相比之下這兩次減持的價(jià)格20.88-22.37元和19.51元是此前減持價(jià)格的近兩倍。

   雖然此前和李渡煙花的股東換股計(jì)劃在8月初宣布擱淺，但憑借其他一些利好公告熊貓?jiān)俅螐?5元的平臺(tái)上繼續(xù)拉升，8月25日熊貓煙花公告稱公司“正在參與洽談一些招標(biāo)項(xiàng)目”，“可能產(chǎn)生的凈利潤(rùn)為500-100萬元”；兩天之后8月27日，熊貓煙花公告了當(dāng)年半年報(bào)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)4.69%的同時(shí)，還公告稱公司計(jì)劃投資1億元成立瀏陽銀湖投資介入房地產(chǎn)行業(yè)。

   就在8月27日當(dāng)天，攀達(dá)投資趁著頻出的利好和股價(jià)高企的時(shí)機(jī)減持了175.98萬股。據(jù)公告顯示，其中113.4萬股通過競(jìng)價(jià)系統(tǒng)在二級(jí)市場(chǎng)拋售，按照20.88-22.37元的減持區(qū)間，其至少套現(xiàn)2367.792萬元；而剩余62.58萬股則直接通過大宗交易以

    每股20.88元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓，這樣合計(jì)減持套現(xiàn)約3674.4624萬元。

   或許是自身明白股價(jià)高估，攀達(dá)投資在接下來的9月2日再次通過大宗交易減持了630萬股，成交價(jià)格19.51元較之當(dāng)日收盤價(jià)21.25元折價(jià)近10%。事實(shí)證明，熊貓煙花在此輪行情中創(chuàng)下的27.17元（9月9日）的高價(jià)直至今日依然無法企及。

   這樣，在2008年4月和2009年1月分別解禁的1260萬股已經(jīng)被攀達(dá)投資減持殆盡，只剩下20萬股的零頭。

   此后，雖然熊貓煙花3季報(bào)顯示2009年7-9月份盈利出現(xiàn)虧損，但公司繼續(xù)拋出了以8550萬元現(xiàn)金認(rèn)購瀏陽農(nóng)商行5000萬股的利好來維持股價(jià)高位盤整。

   直至2010年1月15日，熊貓煙花持有剩余5341.614萬股全部獲得解禁，從攀達(dá)投資更名而來的銀河投資繼續(xù)瘋狂減持。

   在1月15日解禁第一天，銀河投資在大宗交易平臺(tái)以22.43元的價(jià)格減持了630萬元，成功套現(xiàn)1.413億元；1月19日，銀河投資再次通過大宗交易減持500萬股，以22.44元的價(jià)格推算套現(xiàn)約1.122億元。

   兩筆1130萬股的減持公布之后，熊貓煙花的股價(jià)應(yīng)聲而落，僅7個(gè)交易日公司股價(jià)累計(jì)下跌約20%。

   不過銀河投資的減持并沒有結(jié)束，等到熊貓煙花股價(jià)在2月5日重新拉升之后，銀河投資在2月8日再次以23.08元的價(jià)格減持130萬股，算上此后2月23日以每股19.76元減持的300萬股，這兩次熊貓煙花合計(jì)套現(xiàn)約8923.4萬元。

   據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在從2010年1月15日-2月28日的1個(gè)多月的時(shí)間里，銀河投資大幅減持了1560萬股，合計(jì)套現(xiàn)3.43億元，這也是控股股東在上市以來數(shù)次減持中幅度最大的一次。

   在這之后4月份，牽手李渡煙花失利之后的熊貓煙花雖然再次選擇了收購東信煙花的控股權(quán)，但公司股價(jià)隨著滬指一路下挫，并在去年7月2日跌至11.92元的低點(diǎn)。

   隨著去年下半年熊貓煙花股價(jià)再次反彈至20元的平臺(tái)上，由銀河投資更名為銀河灣國際投資有限公司再次選擇在2010年12月29日通過大宗交易平臺(tái)減持330萬股，套現(xiàn)約6362.4萬元。

   至此，經(jīng)過10多次的減持，趙偉平控制的銀河灣投資已經(jīng)累計(jì)減持了3149.98萬股熊貓股份，約占公司總股本的25%，合計(jì)套現(xiàn)約6.12億元。除卻當(dāng)初1.53億元的收購款，趙偉平凈賺約4.6億元真金白銀。

   如今銀河灣投資還持有熊貓煙花3451.634萬股，以27.39%的持股比例雄踞上市公司第一大股東的位置。

    4.股東氣憤 轉(zhuǎn)型擱淺

   在2010年11月份證監(jiān)會(huì)出具的行政處罰認(rèn)定書中，除卻趙偉平和攀達(dá)國際在2006年1年拍賣中未如實(shí)披露另兩名一致行動(dòng)人之外，趙偉平還利用巫雪蓮、翟進(jìn)強(qiáng)等個(gè)人賬戶在2005年12月至2006年9月間各買入458.5561萬股和379.0366萬股，從而利用攀達(dá)國際在拍賣股權(quán)、受讓股權(quán)以及股改中從二級(jí)市場(chǎng)獲益，證監(jiān)會(huì)據(jù)此裁定趙偉平在當(dāng)選瀏陽花炮董事后買入并在6個(gè)月賣出的股票收益歸上市公司所有，并對(duì)其處于5萬罰款。

   這一遲來的處罰讓不少小股東憤憤不已，趙偉平在2005年-2006年間的舉動(dòng)在如今足以構(gòu)成內(nèi)幕交易行為。

   更為嚴(yán)重的則是，在財(cái)政部駐湖南省財(cái)政監(jiān)察專員辦針對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的檢查中，瀏陽花炮存在著包括會(huì)計(jì)核算、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)性工作、虛假會(huì)計(jì)信息披露和募集資金違規(guī)使用等多項(xiàng)問題。其中瀏陽花炮在2005年通過少計(jì)補(bǔ)貼收入、虛列和多列投資損失、虛列和多列期間費(fèi)用、虛列和多列業(yè)務(wù)成本等多項(xiàng)會(huì)計(jì)手段實(shí)現(xiàn)了公司2005年最終多達(dá)8000多元的巨額虧損，從而為攀達(dá)國際的低價(jià)收購鋪平道路。

   根據(jù)財(cái)政部駐湖南專員辦檢查調(diào)整后的數(shù)據(jù)，瀏陽花炮2004-2005年利潤(rùn)實(shí)際為-1282.42萬元和-1705.1萬元，而通過各項(xiàng)會(huì)計(jì)手段調(diào)節(jié)后公司公布的數(shù)據(jù)則是兩年分別盈利164.63萬元和虧損8550.21萬元。

   在2009年8月初試圖通過換股競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手李渡煙花二股東股權(quán)流產(chǎn)之后，趙偉平開始醞釀著讓熊貓煙花向房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型。

   2009年8月21日，熊貓煙花董事會(huì)決定擬投資1億元成立銀湖投資公司，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目。

   當(dāng)年10月，熊貓煙花再次以408萬元從廣州順運(yùn)物流手中購得江西五葉實(shí)業(yè)51%股權(quán)，后者主要從事旅游資源投資開發(fā)和房地產(chǎn)開發(fā)；收購股權(quán)的同時(shí)，熊貓煙花攜手其他股東對(duì)江西五葉實(shí)業(yè)進(jìn)行增資，上市公司再次出資2652萬元。而增資后的資金將用于投資興建仰山（國際）溫泉禪修中心項(xiàng)目。

   此外，熊貓煙花還在2009年12月作出了出資8550萬元認(rèn)購瀏陽農(nóng)商行部分股權(quán)的投資。

   不過，除卻了認(rèn)購瀏陽農(nóng)商行股權(quán)之外，熊貓煙花在2009年下半年走出的進(jìn)軍房地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型策略最終被擱淺。

   2010年8月4日，熊貓煙花公告稱將其持有江西五葉實(shí)業(yè)51%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給上海協(xié)銀企業(yè)和自然人林勇，轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別為1800萬元和1260萬元，合計(jì)3060萬元的總價(jià)款和當(dāng)初熊貓煙花對(duì)江西五葉實(shí)業(yè)的投資正好一致；上市公司僅僅多獲得了500萬元作為放棄其他機(jī)會(huì)的補(bǔ)償金。

   兩周后的8月20日，熊貓煙花再次決定將原先投資1億元設(shè)立的銀湖投資的注冊(cè)資本變更為1688萬元；雖然上市公司授權(quán)后者以自由資金1598萬元向?yàn)g陽國土局購買一宗規(guī)劃面積為1.37萬平米的建筑用地使用權(quán)，但從2010年4月以來針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控使得熊貓煙花嘗試轉(zhuǎn)型進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)的計(jì)劃最終擱淺。

   不過，對(duì)于趙偉平來說，在2009年下半年頻繁推出的利好足以讓其在2009年8月-2010年2月間完成了2300多萬股的高位減持。

   從攀達(dá)國際入主熊貓煙花后上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司在2005年巨虧8000多萬元后在2006年略虧508.22萬元；2007年業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)起色，此后三年內(nèi)均實(shí)現(xiàn)盈利，不過凈利潤(rùn)卻一年不如一年，2007-2009年分別為2072.8萬元、1361.79萬元和1028.17萬元。

   此前公布的熊貓煙花2010年3季報(bào)顯示，公司當(dāng)年1-9月份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1408.94萬元，當(dāng)年第3季度還面臨了高達(dá)361.88萬元的虧損。

   對(duì)于熊貓煙花的小股東來說，在試圖轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)失敗之后，唯一令人欣慰的是公司在2010年8月耗資6266萬元購得了另一名競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手東信煙花51%的控股權(quán)，后者在2009年和2010年第一季度分別錄得1778.69萬元和972.59萬元凈利潤(rùn)，東信煙花原實(shí)際控制人種自奇還承諾在轉(zhuǎn)讓股權(quán)后的10個(gè)年度內(nèi)公司凈利潤(rùn)不低于1500萬元，不足部分由其現(xiàn)今補(bǔ)足。不過，按照這一承諾的最低限，熊貓煙花在10年內(nèi)也僅能夠獲得權(quán)益利潤(rùn)7650萬元。