2010年12月31日，安徽輝隆農(nóng)資集團(tuán)股份有限公司通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核。若一切順利，這家立志“農(nóng)資沃爾瑪”、以化肥連鎖銷售為主業(yè)的公司，將成為供銷社系統(tǒng)下的首家上市公司。

   不過(guò)，輝隆股份過(guò)會(huì)之前，公司在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的一系列問(wèn)題便被舉報(bào)到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)，舉報(bào)內(nèi)容包括“公務(wù)員持有公司干股”等若干問(wèn)題。

   輝隆股份經(jīng)歷了一系列股權(quán)代持、轉(zhuǎn)讓手續(xù)，從最初工商登記注冊(cè)38名自然人股東，至上會(huì)前，自然人股東超過(guò)190名。其中，除了在職高管外，多為輝隆股份實(shí)際控制人安徽省供銷社及其下屬企業(yè)的員工親屬。發(fā)行人律師安徽承義律師事務(wù)所的鮑金橋稱，輝隆股份的確遭到了身份不明人士的舉報(bào)，但并不存在“公務(wù)員持干股”的情形。

    代持

   輝隆股份前身為安徽輝隆農(nóng)資集團(tuán)有限公司，輝隆有限由安徽省供銷總公司，及公司現(xiàn)任董事長(zhǎng)李永東等自然人發(fā)起設(shè)立，注冊(cè)資本6000萬(wàn)元，省供銷總公司出資3300萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的55%，李永東等自然人以現(xiàn)金形式出資2700萬(wàn)元，占45%。

    據(jù)輝隆股份招股說(shuō)明書，輝隆有限的出資由安徽省供銷總公司、197名自然人和安徽省農(nóng)資公司工會(huì)共同組成的?！豆痉ā芬?guī)定，有限責(zé)任公司的股東人數(shù)不能超過(guò)50人，為符合法律要求，李銳等175名自然人由詹善忠等15名自然人代持股權(quán)，與李永東等22名自然人共同成為輝隆有限工商登記時(shí)的股東；另因省農(nóng)資工會(huì)不具有社團(tuán)法人資格，故此，輝隆有限在辦理工商登記時(shí)，工會(huì)未予登記，其股權(quán)由自然人吳敬東代持。輝隆有限45%的股權(quán)握在李永東等38名自然人手中的登記情形因此而來(lái)。

   安徽省人民政府信息公開(kāi)網(wǎng)的公開(kāi)信息顯示，主抓輝隆股份上市工作的領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)為公司實(shí)際控制人省供銷社的黨組書記、主任王首萌。輝隆股份IPO籌備工作自2008年初開(kāi)展。

   鑒于公司存在事實(shí)上委托持股等不規(guī)范的情況，公司對(duì)委托持股情況進(jìn)行了梳理，并于2008年11月在工商管理部門備案登記；吳敬東股權(quán)在2008年5月已全部轉(zhuǎn)讓至具體的自然人名下。

   2008年9月28日，輝隆有限整體變更為股份公司，折合股本6000萬(wàn)股，省供銷總公司持有3300萬(wàn)股，占股55%。公司董事長(zhǎng)李永東持有150萬(wàn)股，以2.5%的持股比例位居第二大股東及第一大個(gè)人股東。輝隆股份的實(shí)計(jì)股東人數(shù)達(dá)181人。

   歷經(jīng)2008、2009年兩次增資擴(kuò)股后，輝隆股份共計(jì)股本1.12億股，省供銷總公司、李永東分別以51.49%和1.88%的持股比例分居第一、第二大股東，此時(shí)，輝隆股份的實(shí)計(jì)股東人數(shù)增至192名。

    親屬持股

   在輝隆有限改制為輝隆股份后的兩次增資擴(kuò)股中，新拿到的公司原始股的自然人股東中，許多省供銷社員工的親屬榜上有名。

   經(jīng)有關(guān)人士舉報(bào)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)“過(guò)問(wèn)”后，平安證券提交了一份關(guān)于輝隆股份首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)的回復(fù)。

   據(jù)了解，這份長(zhǎng)達(dá)120頁(yè)的文件顯示，增資擴(kuò)股時(shí)新增的11名自然人股東均出自省供銷社系統(tǒng)。如：靳自雷為新力化工副總經(jīng)理，新力化工為省供銷總公司控股51%的新力投資的全資子公司；劉貴華為皖江農(nóng)資副總經(jīng)理，皖江農(nóng)資則為輝隆股份控股76.55%的子公司等等。

   此外，上市前的其他自然人股東與最初的180名自然人股東名單也不同。發(fā)行人律師鮑金橋告訴記者，當(dāng)時(shí)公司為了籌備上市而改制成股份公司，因供銷社是一種特殊的體制，既不是傳統(tǒng)意義上的國(guó)有制，也不是傳統(tǒng)意義上集體所有制，比如供銷社的主任相當(dāng)于正廳級(jí)的干部，為了規(guī)范，參照“公務(wù)員不得持股”的規(guī)定，這些自然人股東才將手上的股份轉(zhuǎn)讓給了自己的親屬。

   鮑金橋律師稱，自輝隆有限設(shè)立以來(lái)，自然人股東間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓“十分復(fù)雜”，但一切均在法律依據(jù)下進(jìn)行。

   匯添富基金、新華基金、國(guó)信證券的研究員預(yù)計(jì)，若輝隆股份2011年上市，作為商業(yè)零售股，其市盈率將為40-70倍。根據(jù)有關(guān)預(yù)測(cè)，輝隆股份的發(fā)行價(jià)預(yù)計(jì)約為40元。