元元說事:“天寶系”進(jìn)入生死時(shí)刻

    “大到不能倒”再度被質(zhì)疑

    近日，中國銀監(jiān)會(huì)向國內(nèi)各地銀行發(fā)出針對(duì)“天寶系”的貸款風(fēng)險(xiǎn)警示，這是銀監(jiān)會(huì)繼“德隆系”之后，對(duì)“大型關(guān)聯(lián)企業(yè)群貸款”罕有的警示。

    “天寶系”包括50家主要企業(yè)成員，其中還包括了在港交所和上交所上市的兩家上市公司：北泰創(chuàng)業(yè)和ST松遼，以國內(nèi)汽車業(yè)大腕周天寶為實(shí)際控制人。數(shù)據(jù)顯示，“天寶系”資產(chǎn)總額1326.19億元，負(fù)債總額639.37億元，資產(chǎn)負(fù)債率為48.21%。截至2010年6月底，“天寶系”主要企業(yè)成員授信額度為160.66億元，貸款余額為56.76億元，形成不良貸款和逾期貸款共計(jì)32.86億元。

   如果單看資產(chǎn)負(fù)債率，天寶集團(tuán)的數(shù)據(jù)看上去并不嚇人，盡管其上市公司尤其是地產(chǎn)業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率都超過了70%以上。這大概是天寶集團(tuán)覺得有點(diǎn)冤之因。其內(nèi)部人士在接受媒體記者采訪時(shí)表示：“天寶集團(tuán)財(cái)務(wù)沒有外界想象得這么嚴(yán)重，請(qǐng)相關(guān)政府機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)多給天寶集團(tuán)點(diǎn)時(shí)間?！辈贿^，如果仔細(xì)梳理天寶集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，雖然其資產(chǎn)負(fù)債率并非高的驚人，但是其高達(dá)58%不良貸款率猶如“達(dá)摩克利斯之劍”，高高地懸在天寶集團(tuán)的頭上。

    我們知道，一個(gè)企業(yè)只要其資產(chǎn)質(zhì)量符合銀行抵押物的要求，其從銀行得到相應(yīng)的貸款并不難。不過，一旦企業(yè)不能按期歸還銀行貸款，形成逾期貸款，即就是你有相應(yīng)的抵押物，在銀行的心目中，你已經(jīng)失去了再次拿到貸款的可能。從天寶集團(tuán)頻頻對(duì)外融資的狀況來看，資金鏈緊繃已是一個(gè)不爭的事實(shí)。其實(shí)，從天寶集團(tuán)所走過的道路可以看出，為了把企業(yè)迅速做大做強(qiáng)，天寶玩的還是“十個(gè)水桶三個(gè)蓋”的游戲，哪里需要蓋子就四處拆借，挖東墻補(bǔ)西墻。從銀行貸不到款，就把手中持有的上市公司股權(quán)拿去抵押。2008年底，周天寶把天寶集團(tuán)擁有的ST松遼的6704萬股股權(quán)，質(zhì)押給了北京騰祥投資發(fā)展有限公司，作為天寶汽車向北京騰祥3億元借款的擔(dān)保。2010年3月，天寶集團(tuán)為了緩解資金鏈危機(jī)，干脆一古腦地把所持有的ST松遼24.89%的股權(quán)，以4.9億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司。如此昭然天下的騰挪技藝，只能顯示出天寶集團(tuán)對(duì)于資金的饑渴，也難怪銀監(jiān)會(huì)給天寶出示“紅牌”！

   借助于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展勢頭也是十分迅猛。然而，這種時(shí)速超過120公里迅猛的發(fā)展勢頭仍未能讓一些企業(yè)的掌門人感到滿意。在他們眼里，每年利潤增長幅度不超過50%似乎就跟沒干一樣。在這種背景下，為了滿足企業(yè)的擴(kuò)張速度，一些企業(yè)是什么賺錢就投資什么，完全沒有考慮自己是否擁有具備進(jìn)入一個(gè)新行業(yè)所需的人、財(cái)、物資源，先干再說，先投資再說，干到企業(yè)“大到不能倒”，這時(shí)再和銀行、地方政府談條件，看看如果投資不利或者利潤微薄的話是否可以拖拖銀行的貸款、拖拖地方政府應(yīng)繳的稅款，實(shí)在不行的話再閃轉(zhuǎn)騰挪一把大項(xiàng)目，能贏則繼續(xù)把“資金刀下舔血”的生意進(jìn)行到底，輸了圈一把資金出國閃人。這種事情，“德隆系”干過，“鴻儀系”干過，天寶系自然也是當(dāng)仁不讓，欲把資本與實(shí)業(yè)之間的騰挪游戲玩至極致。然而，這些資本玩家忘了一句老話：出來混總是要還的。潮水退去，留下的只是玩家們孤單單的身影。“德隆系”倒下了，“鴻儀系”倒下了，天寶系在銀監(jiān)會(huì)的警示之下，資金鏈中斷似乎也成了一個(gè)時(shí)間問題。

   改革開放以來，很多企業(yè)的掌門人為了實(shí)現(xiàn)心中的夢(mèng)想，使出渾身解數(shù)力圖使企業(yè)做到“大到不能倒”，但卻忘了任何企業(yè)的發(fā)展都需要一個(gè)日積月累的過程，需要天時(shí)、地利、人和的配合，強(qiáng)行違背企業(yè)的發(fā)展規(guī)律，逆勢搶速，只能是落得一個(gè)覆滅的結(jié)局。天寶集團(tuán)面臨的資金鏈危局再一次警示國內(nèi)企業(yè)家，飯，要一口口的吃，企業(yè)，要踏踏實(shí)實(shí)地一步步做起來。還是那句老話：羅馬，不是一天能夠建成的。