股票停牌歷時兩月仍未見復(fù)牌動靜

    昆百大注入地產(chǎn)還是商場仍然是謎

    □ 本報記者  矯 月

   “明日復(fù)明日，明日何其多”。自從昆百大A（000560）于2010年9月17日對外披露《重大事項停牌公告》，表示公司正在籌劃重大事項而停牌后就沒了動靜。

   歷時兩個多月的停牌后，昆百大A股東的耐心被磨到了極限。原本還擔(dān)心重組能否成功的股東改變了心意稱：“重組不成功也行，只要能開盤?！?/p>

   １２月６日，昆百大A董秘文彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，重組進程已在公告中寫明，無其它狀況。

    昆百大A重組方案難定

   １２月３日，昆百大A重大資產(chǎn)重組進展情況公告顯示，公司于2010年9月17日對外披露了《重大事項停牌公告》，公司股票自2010年9月17日開市時起停牌。2010年9月28日，公司對外披露了《重大資產(chǎn)重組停牌公告》，公司股票自2010年9月28日起繼續(xù)停牌。

   自公司股票停牌之日起，公司及有關(guān)各方積極推進重大資產(chǎn)重組的各項工作，目前公司仍需就重大資產(chǎn)重組方案與有關(guān)部門進一步論證、溝通，公司股票將繼續(xù)停牌，預(yù)計復(fù)牌時間為2010年12月24日。

   有昆百大A股東向本報記者談到：“此前向公司詢問時，被告之由于公司有房產(chǎn)項目所以重組暫時延后，后來說，考慮到房地產(chǎn)新政，公司準備向上市公司注入商場而不注入房地產(chǎn)項目?？蛇@么長時間了，昆百大A的重組方案仍舊沒有定下來，不知原因為何？”

   昆百大A在公告中，稱公司及有關(guān)各方積極推進重大資產(chǎn)重組的各項工作，本次重組涉及公司以往承諾事項，目的是推動上市公司主業(yè)發(fā)展和增強市場競爭力。為保障和增加上市公司及全體股東的切身利益，重組方案務(wù)求穩(wěn)妥、周全、細致。目前公司仍需就重大資產(chǎn)重組方案與有關(guān)部門進一步論證、溝通。

   此前，昆百大A人士向本報記者透露，公司之所以沒能按時復(fù)牌，是因為10月15日證監(jiān)會下發(fā)了一個有關(guān)房地產(chǎn)方面的文件。雖然這次重組內(nèi)容與房地產(chǎn)無關(guān)，但是，由于公司同時經(jīng)營房地產(chǎn)項目，因此這次的重組方案要等證監(jiān)會進一步下發(fā)房地產(chǎn)政策的細則后才能制定，由于時間不確定，公司暫時也只能繼續(xù)停牌了。

   10月15日，證監(jiān)會公布，為堅決貫徹執(zhí)行國務(wù)院房地產(chǎn)調(diào)控政策，已暫緩受理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重組申請，并對已受理的房地產(chǎn)類重組申請征求國土部意見。

   １１月末，證監(jiān)會副主席莊心一公開表示，今年以來，沒有一家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的重組申請獲得通過。證監(jiān)會已于兩月前將受理的房地產(chǎn)類重組申請轉(zhuǎn)至國土資源部，征求國土資源部意見，迄今為止尚未收到國土部反饋。

   莊心一表示，“在房地產(chǎn)企業(yè)上市和重組方面，證監(jiān)會和國土部會有溝通，看是否符合國家調(diào)控政策，并購重組委只能代表專業(yè)，不能代表政策。政策界限由國土部來把握，如果國土部說沒事，并購重組委就按照專業(yè)角度來審核。證監(jiān)會跟環(huán)保部的溝通也是一樣?！?/p>

    自身問題導(dǎo)致重組叫停？

   按理說，昆百大A屬于日用百貨零售業(yè)并不屬于房地產(chǎn)企業(yè)范圍之內(nèi)，而且重組涉及范圍也僅限于商場類項目，這樣的重組計劃并不該很難通過。

   股東猜測：“聽聞有消息稱，本身有房地產(chǎn)項目的上市公司要想重組，需要將原來的房地產(chǎn)項目剝離出上市公司后才能被審批，昆百大A本身有房地產(chǎn)項目，公司的重組是否會因此而被卡住？”

   據(jù)了解，這次昆百大A的重組源自于2001年華夏西部經(jīng)濟開發(fā)有限公司（以下簡稱“華夏西部”）與昆明百貨大樓（集團）股份有限公司（以下簡稱“昆百大”）重組，成為昆百大的實際控制人。重組后昆百大經(jīng)過三年多的戰(zhàn)略演進之路，明確提出漸次聚焦不再走多元化發(fā)展的道路，昆百大主營業(yè)務(wù)集中為百貨零售業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)。根據(jù)這一戰(zhàn)略發(fā)展思想，為促進昆百大兩大主業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，華夏西部擬根據(jù)實際情況逐步將其擁有的部份資產(chǎn)及土地資源注入昆百大。

   在華夏西部成為昆百大A的大股東后，為了避免同業(yè)競爭，承諾向上市公司注入資產(chǎn)。當(dāng)時的重組內(nèi)容包括兩項，一是西南商業(yè)大廈的注入，二是房地產(chǎn)項目的注入。

    地產(chǎn)新政打亂布局

    可是，新的房地產(chǎn)政策的出臺打亂了昆百大A的布局。

   據(jù)了解，進入12月份，有多家上市公司公告剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。分析人士指出，“項莊舞劍，意在沛公”，這些公司力爭在年底完成剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)或出讓土地，主要是為了避免監(jiān)管部門對房地產(chǎn)調(diào)控政策，從而力保公司的再融資或者重組能夠順利進行。

   其中，金路集團12月1日公告，公司決定以3億元出售持有的綿陽小島建設(shè)開發(fā)有限公司98.26%股權(quán)。12月2日，獐子島公告，公司臨時股東大會通過了向長?？h獐子島投資發(fā)展中心轉(zhuǎn)讓耕海地產(chǎn)100%股權(quán)的議案。

   分析人士指出，上市公司頻繁轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)業(yè)務(wù)或土地的主要目的并不是為了實現(xiàn)收益，而是退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

    ２０１０年中報顯示，昆百大A商品銷售行業(yè)營業(yè)收入為48056.12萬元，營業(yè)利潤為7050.76萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例７３.２５％；房地產(chǎn)行業(yè)營業(yè)收入為 10584.20萬元，營業(yè)利潤為3640.74萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例１６.１３％。

   雖然，昆百大A房地產(chǎn)占比較少，但其毛利率卻高達３４.４０％。如果要因為重組一事，將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離出上市公司的話，恐怕要肉痛。有股東猜測，昆百大A會否采取其他的方式來達到重組目的，但公司并未回音。