營(yíng)收僅增1% 盛大怎么了？

    本報(bào)記者 曾航 上海報(bào)道

    多年來看慣了盛大兩位數(shù)增長(zhǎng)的投資者，可能需要揉一揉眼睛了。

   北京時(shí)間11月30日，在納斯達(dá)克上市的盛大網(wǎng)絡(luò)（SNDA，下稱盛大）和盛大游戲（GAME）先后公布了第三季度財(cái)報(bào)，其中盛大游戲的營(yíng)收出現(xiàn)較大幅度下滑，并直接導(dǎo)致盛大網(wǎng)絡(luò)的增長(zhǎng)趨緩。

   目前盛大的癥結(jié)在于，當(dāng)支柱業(yè)務(wù)游戲下滑的同時(shí)，其投入巨大精力布局多年的文學(xué)、視頻等新業(yè)務(wù)尚未形成很好的盈利能力。

    游戲業(yè)績(jī)下滑

   盛大（SNDA）第三季度財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)其凈營(yíng)業(yè)收入為13.92億元人民幣（2.08億美元），較上季度增長(zhǎng)2%，同比增長(zhǎng)1%。

   盛大游戲（GAME）的營(yíng)收則出現(xiàn)了14%的同比下滑，第三季度收入10.96億元人民幣（約合1.64億美元）。這是盛大游戲業(yè)務(wù)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)下滑。盛大游戲第三季度的凈利潤(rùn)則出現(xiàn)同比23%的下降。

   相比之下，盛大的兩大主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手騰訊和網(wǎng)易第三季度的表現(xiàn)較好。騰訊三季報(bào)顯示，其游戲業(yè)務(wù)的營(yíng)收期內(nèi)同比增長(zhǎng)71.3%。網(wǎng)易三季度的營(yíng)收則同比增長(zhǎng)65.3%。這兩家企業(yè)分別位列中國(guó)網(wǎng)游市場(chǎng)的老大、老二位置，盛大則繼續(xù)名列第三。

   “我們認(rèn)為，在未來的兩到三年將會(huì)迎來中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最為慘烈的競(jìng)爭(zhēng)?！笔⒋驝EO陳天橋在10月30日上午面向投資者的電話會(huì)議上指出。

   “網(wǎng)游行業(yè)現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)激烈，而且盛大正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，陳天橋在新業(yè)務(wù)上投入了較大的精力，這可能是盛大游戲業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑的原因?！睂Ｗ⒂诿拦裳芯康难┣蜇?cái)經(jīng)分析師鐘日昕指出。

   陳天橋表示，為了能夠迎接這樣殘酷的競(jìng)爭(zhēng)，盛大在2010年增加了在研發(fā)上的投入，并加快盛大在新業(yè)務(wù)投資和新模式上的轉(zhuǎn)型。

   反映在戰(zhàn)略上，盛大在第三季度明顯加大了其在游戲業(yè)務(wù)上的支出，盛大游戲第三季度研發(fā)支出為1.164億元人民幣（約合1740萬美元），比上一季度增長(zhǎng)8%，比去年同期增長(zhǎng)41%。目前，盛大的新游戲《星辰變》正在進(jìn)行最后的研發(fā)測(cè)試。

    新業(yè)務(wù)難題

   目前，盛大網(wǎng)絡(luò)（SNDA）的業(yè)務(wù)主要由三大部分組成：盛大游戲、盛大在線、其它業(yè)務(wù)（包含盛大文學(xué)、視頻業(yè)務(wù)等）。值得關(guān)注的是，在游戲業(yè)務(wù)大幅下滑的同時(shí)，盛大在線的營(yíng)業(yè)收入在第三季度同比下滑10%，“其它業(yè)務(wù)”同比增長(zhǎng)136%。

   在這份財(cái)報(bào)中，盛大依舊沒有公布市場(chǎng)關(guān)心的新業(yè)務(wù)的具體營(yíng)收狀況。盛大文學(xué)是最受市場(chǎng)關(guān)注的業(yè)務(wù)之一，財(cái)報(bào)中并沒有對(duì)這塊業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行過多披露。盛大今年對(duì)這塊業(yè)務(wù)投入了數(shù)額不小的資金，發(fā)布了自己的電子書戰(zhàn)略，不過這塊業(yè)務(wù)的盈利能力，依舊不為外人所知。

   另一家盛大系的上市公司酷6（KUTV）在稍早時(shí)公布了自己的第三季度財(cái)報(bào)，運(yùn)營(yíng)虧損達(dá)到1272萬美元，是其營(yíng)業(yè)收入的3倍。

   在過去多年間，盛大掌門人陳天橋一直致力于打造自己“中國(guó)迪斯尼”的夢(mèng)想，希望建設(shè)一個(gè)橫跨多個(gè)娛樂領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)王國(guó)，并希望降低游戲業(yè)務(wù)占盛大業(yè)務(wù)的份額，形成多個(gè)子業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)的態(tài)勢(shì)，包括網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、電子書、網(wǎng)絡(luò)視頻等。

   “這些都是很好的戰(zhàn)略，盛大進(jìn)入的都是當(dāng)下很熱的產(chǎn)業(yè)?！辩娙贞空J(rèn)為，這些新業(yè)務(wù)在資本市場(chǎng)上畫出了一個(gè)美好的圖景，“如果這些戰(zhàn)略執(zhí)行得好，盛大的估值還能翻上幾番，但是這些戰(zhàn)略最終的執(zhí)行情況還有待觀察”。

   “在這個(gè)階段，會(huì)表現(xiàn)出我們的研發(fā)費(fèi)用較高，而毛利率相對(duì)比較低。但這都是在管理層的預(yù)測(cè)范圍之內(nèi)，都是在我們對(duì)未來的信心基礎(chǔ)之上可以控制的范圍之內(nèi)?！标愄鞓蛟跁?huì)議上向一些發(fā)問尖銳的國(guó)外機(jī)構(gòu)投資者辯解道。