太原剛玉：

    “妖股”是如何煉成的？

    本報記者 林銘銘 廣州報道

   從10月19日到11月19日上證指數(shù)下跌了2.26％，這期間太原剛玉(000795.SZ)上漲了138.76%，完全獨立于大盤的走勢，市場驚呼，又一只“妖股”橫空出世了。與之前的包鋼稀土、廣晟有色等牛股相同，稀土永磁的概念讓太原剛玉在市場上火紅一場。不過，“牛股”和“妖股”的區(qū)別在于，牛股往往有較好的基本面，而“妖股”往往只是妖氣在興風(fēng)作浪。

   據(jù)記者調(diào)查，太原剛玉的基本面和包鋼稀土和廣晟有色這類公司相去遠(yuǎn)之，雖打著釹鐵硼概念的旗號，太原剛玉在同行業(yè)的上市公司表現(xiàn)卻不如人意，這從公司的三季報可見一斑。

   從今年的前三季度看，與同行業(yè)的中科三環(huán)、寧波韻升、安泰科技、橫店東磁這四家上市公司相比，太原剛玉的凈利潤最低，只有225.8萬元，與凈利潤最高的橫店東磁相比，不足其1/100；每股基本收益僅0.008元，而同一實際控制人之下的橫店東磁高達0.6元；更令人驚訝的是太原剛玉的資產(chǎn)負(fù)債率高達83.8924％，是橫店東磁四倍有余，比第二名的中科三環(huán)也高出一倍之多，而這一些，在太原剛玉高達702.7455倍是市盈率看來只能是浮云了。

    而在這一切不堪的業(yè)績后面，是大股東的頻頻減持。

    以釹鐵硼之名

    市場炒作太原剛玉的名號是其釹鐵硼業(yè)務(wù)令人矚目。

    到底何為釹鐵硼？

   目前磁材主要分為永磁體和軟磁體兩大類，永磁體按材料來分，可分為稀土永磁體和永磁鐵氧體兩個大類。稀土永磁體從磁體被開發(fā)出來的時間來看，又分為鋁鎳鈷磁體、鈷釤磁體，釹鐵硼磁體三代。

    太原剛玉目前主營之一正是永磁體第三代釹鐵硼磁體，其目前最重要的需求方是新能源汽車。

    而隨著《汽車與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》的出臺，釹鐵硼磁性材料業(yè)前景極被看好。

   平安證券指出，到2020年，國內(nèi)新能源汽車數(shù)量從2萬輛增長到526萬輛。到2020年，中國市場對釹鐵硼的需求為4.4萬噸/年。電動車用釹鐵硼的價格大概為70美元/公斤，按1美元=6.77元人民幣換算，到2020年，國內(nèi)電動車用釹鐵硼市場規(guī)模約為208億元。

    但關(guān)于太原剛玉的釹鐵硼產(chǎn)能，幾乎沒有明確數(shù)字披露。

   其在2008年就提及的年產(chǎn)1440噸釹鐵硼項目，至今進度不明。2009年年報中，其披露項目進度為88%。但目前公司的產(chǎn)能多少一直還是個謎。

   據(jù)記者了解，同行業(yè)中，中科三環(huán)現(xiàn)有釹鐵硼產(chǎn)能11500噸，主要產(chǎn)品是燒結(jié)釹鐵硼磁體、粘結(jié)釹鐵硼磁體；寧波韻升2008年釹鐵硼產(chǎn)能就達到了4000噸左右，未來產(chǎn)能擴充后有望達到5000噸。

    如此可見，太原剛玉的產(chǎn)能落后于同行業(yè)公司。

   而太原剛玉在11月18日發(fā)布的公告稱，“截至2010年9月30日，公司釹鐵硼磁性材料營業(yè)收入為41194.08萬元，凈利潤為1728.83萬元。”

   可與之相類比的是，寧波韻升僅今年上半年釹鐵硼的營業(yè)收入就達到了4.69億元，而中科三環(huán)2010年上半年的磁材產(chǎn)品銷售更是達到了10.1億元。

    而三季報成績更是顯示了太原剛玉和其他同行業(yè)幾家公司業(yè)績的差別。

   太原剛玉的三季度的凈利潤僅為225.81萬元，分別是中科三環(huán)、寧波韻升、安泰科技、橫店東磁三季度凈利潤的1.4％、1.1%、1.34％、0.9%。而太原剛玉的資產(chǎn)負(fù)債率達到了83.89％，是中科三環(huán)的兩倍、寧波韻升的2.8倍、安泰科技的2.6倍、更是橫店東磁的四倍。

   海通證券分析師趙彥輝表示，“明眼人都看得出來這太原剛玉怎么了，這家公司我不予評論。”日信證券分析師汪華春也指出，“這家公司近期的走勢已經(jīng)完全脫離基本面了?！倍摴镜亩刂苡裢鷦t以開會為拒絕采訪。

   主營收入低、產(chǎn)能低、利潤低、高負(fù)債、高市盈率，憑著這三低兩高，太原剛玉怎么練成妖股？

    誰在操控？

    太原剛玉的詭異走勢，令市場嘆為觀止。

   以11月18日和11月19日的交易情況分析，在11月18日停牌一小時之后，太原剛玉被牢牢地封在跌停板，不過此時卻出現(xiàn)了連續(xù)多筆21.09元的買單介入，這似乎說不通。

   但是這一切在收盤的前15分鐘得到解釋，主力頓時拉升，連續(xù)多筆資金介入，不過在最后兩筆交易卻出現(xiàn)了1996筆和34311筆的拋單。主力籌碼出現(xiàn)了轉(zhuǎn)換。

   雖然18日收盤已經(jīng)預(yù)示19日會有拋盤，但是11月19日開盤還是出現(xiàn)了主力拉高，而此時18日介入的資金得以逃脫，之后股價下跌，午后兩點半，大盤形勢見好，主力再次拉升，就此資金兩次大量出逃。而尾盤收盤太原剛玉更是出現(xiàn)了19291手的拋單。

   就此太原剛玉在二級市場連續(xù)興風(fēng)作浪，而其中可見，資金似乎不是單獨作戰(zhàn)，而是前呼后應(yīng)。

   其中最引人注目的是中信建投深圳深南中路中核大廈證券營業(yè)部。18日買入金額最多，達到2449萬元。

    而在19日和22日，又有一家深圳營業(yè)部來趟了這趟渾水。

   19日，國信證券股份有限公司深圳泰然九路證券營業(yè)部買入1348.76萬元，賣出1251.39萬元，分別居買入榜第一位和賣出榜的第五位。22日，國信證券股份有限公司深圳泰然九路證券營業(yè)部買入602.67萬元賣出962.86萬元，分別居買入榜第五位和賣出榜的第三位。

   興風(fēng)作浪背后的影子似乎若隱若現(xiàn)了，不過除了這兩家深圳的營業(yè)部，還有一個營業(yè)部引起人們的注意，這個營業(yè)部和太原剛玉的控股股東被連在一起。

    大股東意欲何為？

   在最近一個月，太原剛玉股價漲了一倍有余，其間發(fā)布了6個公告，其中5個是跟股票的異常交易有關(guān)，另外一個是股東的減持公告。

   減持的是太原剛玉的大股東橫店集團控股有限公司（橫店集團），橫店集團在11月4日通過大宗交易減持了500萬股的太原剛玉。

   而在2010年11月11日，橫店集團再次通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)以20.45元的價格賣出所持有的“太原剛玉”股票100萬股，占公司總股本的0.36%。

   11月11日，銀河證券太原迎澤西大街證券營業(yè)部賣出2094萬元，而橫店集團100萬股的成交量約為2045萬元，與此最為相近。而公司公告的11月4日和11月11日控股股東橫店集團兩次通過大宗交易減持，銀河證券太原迎澤西大街證券營業(yè)部也在榜上。

   而在11月18日，深交所大宗交易再次顯示，太原剛玉通過銀河證券太原迎澤西大街證券營業(yè)部大宗交易成交100萬股，成交價格為24.13元。這有可能是大股東橫店集團再次減持的又一動作。

   如果18日大宗交易平臺的100萬股也為橫店集團所拋，那么，三次減持，加上10月27日、28日在二級市場以16.67元-17.70元的價格賣出所持有的“太原剛玉”股票合計262.96萬股，橫店集團近期累計套現(xiàn)2億元左右。

    作為橫店系旗下三駕馬車之一，太原剛玉的這般待遇似乎令人費解。

   2003年，橫店集團成為太原剛玉第一大股東之后，就將其全資子公司稀土永磁材料總廠（后更名為浙江英洛華磁業(yè)有限公司）注入到太原剛玉。浙江英洛華磁業(yè)主營釹鐵硼磁性材料、磁電產(chǎn)品等。

   在2010年6月28日，太原剛玉以450萬元的價格受讓剛玉國貿(mào)持有浙江英洛華磁業(yè)7.5%股權(quán)后，浙江英洛華正式成為太原剛玉的全資子公司。

   太原剛玉2007、2008、2009三年的凈利潤為853.59萬、-1.89億、1022萬，全資子公司浙江英洛華磁業(yè)作為太原剛玉下屬子公司，三年凈利潤分別為2460.17萬、1043.64萬、2155.36萬，應(yīng)該說對太原剛玉頗有貢獻。

    但太原剛玉83.33%的資產(chǎn)負(fù)債率，大部分也是由浙江英洛華磁業(yè)貢獻的。

   以2009年年報來看，太原剛玉負(fù)債合計達到11.75億，資產(chǎn)負(fù)債率達到83.33%。其中短期借款為4.33億，分為抵押借款、保證借款，另外應(yīng)付票據(jù)達到3.44億、應(yīng)付賬款達到1.04億，其他應(yīng)付款達到2.2億。

   其中太原剛玉2009－2010年為浙江英洛華磁業(yè)提供借款擔(dān)保23700萬元，占全部短期借款擔(dān)保4.23億元的56％，另外還通過銀行承兌匯票為浙江英洛華磁業(yè)提供5億元擔(dān)保。