近日，因排放作弊戴姆勒被德國(guó)政府勒令召回6萬輛奔馳柴油汽車。此后不過兩日，戴姆勒方面就宣布將進(jìn)一步下調(diào)盈利預(yù)期。而值得關(guān)注的是，這已經(jīng)是戴姆勒一年以來第三次下調(diào)盈利預(yù)期。

2019年以來，戴姆勒似乎進(jìn)入了一個(gè)多事之秋，而它究竟又遭遇了什么？

利潤(rùn)預(yù)期下調(diào)所為幾何？

戴姆勒方面表示，預(yù)計(jì)2019年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將接近去年的111億歐元（約合人民幣867.8億元），而此前預(yù)估該數(shù)額應(yīng)小幅增長(zhǎng)。

有分析師估計(jì)，戴姆勒損失的金額將介于6 億- 8億歐元(約合人民幣46.9億-62.5億元)之間，其中約三分之二的損失來自廂式貨車，另外三分之一則來自奔馳轎車。

為何選在此時(shí)下調(diào)盈利預(yù)期？戴姆勒給出的答案是這樣的，這一修正與預(yù)計(jì)將增加的支出有關(guān)，而增加的支出可能“多達(dá)300萬歐元”，而這些支出與奔馳柴油汽車面臨的“正在進(jìn)行中的各種政府程序和措施”有關(guān)。

在發(fā)布盈利預(yù)期之前，戴姆勒因車輛出現(xiàn)排放作弊問題，德國(guó)交通運(yùn)輸部要求其必須在德國(guó)范圍內(nèi)召回6萬輛奔馳柴油汽車。此前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)這些車安裝了篡改排放測(cè)試的軟件。涉及的車型為2012年至2015年生產(chǎn)的梅賽德斯-奔馳GLK 220 SUV。此外，交通運(yùn)輸部還表示，其正在進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)相關(guān)車型的調(diào)查。

今年4月，歐盟反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)還指控寶馬、大眾和戴姆勒共同阻礙清潔排放技術(shù)的推廣。當(dāng)時(shí)因“舉報(bào)有功”，戴姆勒猜測(cè)或被免除罰款，但卻也預(yù)留了一部分撥備金以備不時(shí)之需。

戴姆勒發(fā)言人雖然給出了“高達(dá)300萬歐元”支出的模糊表述，但卻拒絕就增加開支的規(guī)模作出更具體的說明，也并未具體說明排放作弊問題的性質(zhì)。

前景不佳 挑戰(zhàn)格外嚴(yán)峻

此前，公司預(yù)計(jì)今年息稅前利潤(rùn)有望略高于去年水平。但目前看來，鑒于第二季度收入受到影響，今年息稅前利潤(rùn)或與去年持平。此外，戴姆勒還在降低對(duì)奔馳卡車銷售回報(bào)的預(yù)測(cè)。目前預(yù)測(cè)的回報(bào)率在-2％至-4％之間，低于先前預(yù)測(cè)的0％到2％的銷售回報(bào)率。今年第一季度，由于在南美生產(chǎn)梅賽德斯-奔馳皮卡的計(jì)劃流產(chǎn)，該部門意外出現(xiàn)虧損。

花旗研究(Citi Research)表示，由于眾多周期性和結(jié)構(gòu)性問題等，戴姆勒2020年收益也面臨著的風(fēng)險(xiǎn)。

“在短期內(nèi)，主要的盈利風(fēng)險(xiǎn)似乎與GLE上市的延遲有關(guān)，這可能會(huì)限制混合效益管理。從結(jié)構(gòu)上看，我們認(rèn)為汽車?yán)麧?rùn)率需要降至5%-6%的水平，因?yàn)樾律先蔚墓芾韴F(tuán)隊(duì)將面臨電氣化等成本增加以及不太有利的消費(fèi)信貸和銷量前景的挑戰(zhàn)?！被ㄆ煅芯糠治鰩煱哺袼?特威迪(Angus Tweedie)表示。

目前，這種悲觀的前景給戴姆勒新上任的首席執(zhí)行官康松林和首席財(cái)務(wù)官哈羅德·韋赫姆帶來了巨大的壓力。而他們各自的前任蔡澈和博多 尤伯在今年早些時(shí)候提出了“全面對(duì)策”計(jì)劃，以通過削減成本恢復(fù)盈利。迄今為止，這家汽車制造商在這方面幾乎沒有透露任何信息，其柴油發(fā)動(dòng)機(jī)問題的財(cái)務(wù)影響目前仍難以預(yù)測(cè)。

上個(gè)月，戴姆勒股東批準(zhǔn)了一項(xiàng)新的結(jié)構(gòu)計(jì)劃，將給乘用車、卡車和移動(dòng)服務(wù)部門更大的獨(dú)立性。盡管奔馳的困境突顯出這項(xiàng)行動(dòng)的緊迫性，但此舉可能會(huì)招致一些投資者的批評(píng)，要求戴姆勒實(shí)施更深層次的改革，包括讓其旗下規(guī)模龐大的卡車部門效仿大眾，選擇單獨(dú)上市。

Evercore駐倫敦分析師阿恩特 埃林霍斯特(Arndt Ellinghorst)表示:“這一切都回到了同一個(gè)事實(shí)，那就是戴姆勒需要一個(gè)更好地執(zhí)行組成。因?yàn)闊o窮無盡的所謂‘一次性’效應(yīng)引發(fā)了有關(guān)流程、管理信息系統(tǒng)以及管理最終責(zé)任的問題?！?/p>

“很明顯，戴姆勒近期的運(yùn)營(yíng)挑戰(zhàn)和圍繞其企業(yè)文化的問題，都是戴姆勒新任首席執(zhí)行官必須緊急處理的問題?！卑涂巳R證券研究分析師Dorothee Cresswell在一份報(bào)告中說。

當(dāng)前，全球汽車工業(yè)都面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。德國(guó)汽車研究中心(CAR)表示，全球汽車市場(chǎng)將遭受自2008年金融危機(jī)以來的最大沖擊，2019年銷量將暴跌逾400萬輛。這種下降將持續(xù)4年以上，而二氧化碳排放監(jiān)管規(guī)定將加劇這一趨勢(shì)。“2019年全球汽車行業(yè)的壓力將比2009年更大。根據(jù)我們更為保守的預(yù)測(cè)，2019年全球汽車銷量將減少400多萬輛新車。在全球范圍內(nèi)，這一降幅是全球金融危機(jī)期間降幅的兩倍。”